Трябва да очакваме, че лихвите ще се повишават с темп

Трябва да чакаме, че лихвите ще се покачват с ритъм от по 50 базисни пункта за даден интервал от време и ни чака дълъг път, тъй като рискът от ускорение на инфлацията остава. Тъва сподели ръководителят на Европейската централна банка (ЕЦБ) Кристин Лагард по време на обичайна си конференция след съвещанието на банковия регулатор на Еврозоната, в която взе участие и заместник-председателят Луис Де Гиндос. Още по тематиката 28 ное 2022 Управителния съвет на ЕЦБ увеличи трите лихви с 0.5 %: 2.5 на 100 става лихвата по интервенциите по рефинансиране, 2 на 100 става лихвата по депозитите, а 2.75% става лихвата по пределното кредитно облекчение. Тези лихви стартират да работят от 21 декември. Лагард акцентира, че ценовият напън в доста браншове на стопанската система на еврозоната остава, по-специално заради въздействието на високите цени на силата. „ В близко бъдеще можем да чакаме по-значително от предстоящото повишаване на цените на силата и храните на дребно, само че по-ниските цени на силата или по-ниското търсене в стопанската система ще облекчат инфлационния напън в средносрочен проект “, предвижда шефът на ЕЦБ. " Ние не променяме курса на нашата политика, ние не се колебаем, ние демонстрираме нашата увереност и еластичност в нашето придвижване и Европейската централна банка би трябвало да направи повече от Федералния запас (Фед). Имаме дълъг мач пред нас ", сподели Лагард. „ В тази връзка споделяме, че ще би трябвало доста да повишим лихвите, ще би трябвало да се движим с устойчиви темпове, с цел да достигнем равнище на лихви, което ще ограничи икономическата интензивност задоволително, с цел да ни върне към целевия % на инфлация от 2% ”, акцентира тя. По думите на Лагард, ЕЦБ би трябвало да увеличи лихвите по-високо от прогнозите на пазарите и би трябвало да се чака те да се покачат в допълнение със скорост от 50 базисни пункта. Според Лагард, изменението на лихвените проценти остава основен инструмент на паричната политика на ЕЦБ, а " количественото стягане " ще бъде допълнение към него. В четвъртък ЕЦБ разгласи желанието си да стартира нормализиране на салдото си който се увеличи до съвсем 5 трилиона евро след години на назад изкупуване на активи от регулатора. " От март 2023 година нататък портфейлът от облигации, закупени от ЕЦБ по Програмата за закупуване на активи (APP), ще намалее с умерено и предвидимо движение, защото ЕЦБ няма да реинвестира постъпленията от облигации, подлежащи на назад изкупуване. Портфейлът от активи ще се свие приблизително с 15 милиарда евро на месец до края на второто тримесечие на 2023 година, след което ЕЦБ ще дефинира по-нататъшния ритъм на неговото понижаване “, изясни Луис Де Гиндос. Оценка на рисковете Рисковете пред вероятността за икономическия напредък са низходящи, изключително в кратковременен проект. Войната в Украйна продължава да е значителен низходящ риск за стопанската система. Цените на енергоносителите и храните също може да останат трайно по-високи от предстоящото. Възможно е растежът в еврозоната в допълнение да бъде занимателен, в случай че международната стопанска система отслабне по-рязко от предстоящото, изясни Лагард. По нейните думи, рисковете за вероятността за инфлацията са най-вече възходящи. В кратковременен проект съществуващият верижен напън може да докара до по-силно от предстоящото повишаване на цените на дребно на силата и храните. В средносрочен проект рисковете произтичат главно от вътрешни фактори като трайно покачване на инфлационните упования над целевото ниво или по-големи от предстоящото нараствания на заплатите. И противоположното, спад в цените на енергоносителите или по-нататъшно намаляване на търсенето биха намалили ценовия напън. Какви са финансовите и паричните условия Кристин Лагард акцентира, че със стягането на паричната политика заемането на средства става по-скъпо за компаниите и семействата. Банковото кредитиране за предприятията остава солидно, като компаниите заместват облигациите с банкови заеми и ги употребяват да финансират повишените разноски за произвеждане и вложения. Домакинствата заемат по-малко средства поради затегнатите кредитни стандарти, покачващите се лихвени проценти, влошаващите се вероятности за жилищния пазар и намаленото доверие на потребителите. В сходство с нашата тактика за паричната политика два пъти годишно Управителният съвет подлага на задълбочена оценка взаимоотношението сред паричната политика и финансовата непоклатимост “, сподели още шефът на ЕЦБ. Тя уточни, че финансовата непоклатимост се е влошила от последния обзор през юни 2022 г. насам заради отслабването на стопанската система и повишаването на кредитния риск. Освен това, са нарастнали уязвимостите на страните в изискванията на влошена икономическа вероятност и по-слаби фискални позиции. Затягане на изискванията за финансиране би редуцирало натрупването на финансови уязвимости и би намалило рисковете за инфлацията с дребна статистическа възможност в средносрочен проект. Цената за това е засилен риск от систематичен стрес и по-големи низходящи опасности за растежа в кратковременен проект. Освен това е допустимо потребностите от ликвидност на небанковите финансови институции да засилят съмненията на пазара. Същевременно банките в еврозоната разполагат с положително ниво на капитал и това способства за понижаване на страничните резултати от затегнатата парична политика върху финансовата непоклатимост. Макропруденциалната политика остава първата защитна линия за опазване на финансовата непоклатимост и за превъзмогване на средносрочните уязвимости. В умозаключение Лагард сподели, че бъдещите решения за главните лихвени проценти все по този начин ще зависят от данните и ще се дефинират съвещание по съвещание. Имаме подготвеност да поправяме всички принадлежности в границите на нашия мандат, с цел да осигурим връщане на инфлацията към средносрочното целево ниво от 2%.