Теодор МинчевСигурно сте чували за Super Micro System? И как

Теодор МинчевСигурно сте чували за Super Micro System? И по какъв начин другояче, компанията е въплъщение и отъждествява AI-революцията, а нейните акции са поскъпнали с близо 600% през последната една година, трансформирайки се в една от най-добре представящите се компании на американските пазари. И най-вероятно сте добре осведомени добре и с историята на триумфа на българската компания Шелли Груп – производител на умни устройства. Акциите на българската компания са поскъпнали с надалеч по-скромните 208% за последната една година, трансформирайки се в компанията с най-голяма пазарна капитализация на пода на БФБ и преминавайки психическата граница от 1 милиард лв..Сега несъмнено се чудите какво общо биха могли да имат тези две, на пръв взор изцяло разнообразни компании и ще сте изцяло прави… Истината е, че те нямат доста общи неща, оттатък това, че са в топ пет на най-поскъпналите акции в света през последните пет години. Акциите на Super Micro System са поскъпнали с 3 100% през последните пет години и с 1 880% за последните три години. Те са втората най-поскъпваща компания в международен мащаб за последните пет години.Родната Шелли Груп е поскъпнала с околните до тези на гореспоменатата компания проценти – а точно с 2 856%. Това би сложило нашата компания, на трето място по повишаване, за обсъждания интервал, директно след Super Micro System, както и пред друга извънредно известна компания, още веднъж лице на AI – Nvidia. Книжата на последната са поскъпнали „ едвам “ с 1 753% за обсъждания интервал.Как двете компании стигнаха до този растеж?Нека погледнем към това по какъв начин двете компании доближиха до сходни проценти на повишаване? Разбира се в основата на покачването им стояха положителните резултати, във връзка с растежа на резултатите им. Тоест и двете компании биха могли да се дефинират като компании насочени към растеж.Съвсем пресни са тримесечните резултатите на Super Micro System – излезли във вторник след затварянето на пазарите. Super Micro завоюва $6,65 на акция за тримесечието по отношение на $1,63 на акция през същото тримесечие на предходната година, надминавайки консенсуса на FactSet от $5,74 на акция. Или облагата на акция е повишена малко над четири пъти.Приходите за миналото тримесечие, възлязоха на 3,85 милиарда $ спрямо 1,28 милиарда $ преди година, само че не дадоха отговор на междинните упования на анализаторите за 3,95 милиарда $. В бъдеще SuperMicro чака да завоюва $7,62 до $8,42 на акция през четвъртото тримесечие при доходи от 5,1 милиарда до $5,5 милиарда. Анализаторите от FactSet предвидиха облага от $7,94 на акция при $5,2 милиарда продажби.Компанията за компютърен хардуер също увеличи насоките си за доходи за 2024 година до 14,7 милиарда $ до 15,1 милиарда $ от 14,3 милиарда $ до 14,7 милиарда $. Консенсусът на FactSet изискваше 14,81 милиарда $ продажби.Инвеститорите обаче явно не бяха във екстаз от това, което чуха, и акциите на Super Micro приключиха надолу с към 14% до $738,30 на 1 май. Казано по различен метод, вложителите очевидно имаха свръхочаквания към резултатите на компанията и разпродадоха акциите й, когато не дадоха отговор на тези упования.И до момента в който историческото съответствие цена облага за Super Micro е при равнище от 41, бдещото такова, или това въз основа на плануваната за идната година облага, е на равнище от едвам 23.75 и е съпоставимо с това на необятния показател S&P 500, имплементирайки по-нататъшен интензивен растеж на резултата.Как стоят нещата при Шелли Груп?Съвсем скоро, излезе годишният консолидиран доклад на Шелли Груп. Той уточни растеж на приходите за миналата година от 56.6% на годишна база. Печалбата нараства с даже още по-ускорен ритъм – от 89%. Ускореният ритъм на покачване на резултатите, вършат по този начин, че родната компания да се търгува при съответствие цена-печалба от близо 37. Ако екстраполираме растеж от 40% на финансовия резултат, за какъвто приказва мениджмънта на компанията, то бъдещото съответствие цена облага, би следвало да се намали до към 23 (доста сходно на това, при което се търгуват сега акциите на Super Micro).Ето какво сподели Волфганг Кирш, част от мениджмънта на Шелли Груп, на една конференция, на която взе участие:„ Имаме проекти за 200 млн. евро доходи през 2026 година, направете сметките сами за себе си. Ако кажа, че мисля че през днешния ден компанията е оценена заслужено, което съгласно мен не е по този начин, тъй като има място за напредък и се съпоставим с някои от нашите съперници, има много капацитет за повишаване.Но дано създадем елементарни сметки, 75 млн. евро доходи през днешния ден и 200 млн. или сума над 200 млн. евро през 2026 година, би означавала напредък от близо 3 пъти със същия марж на облагата. Сега вземете поради че цената на акция по отношение на доходи и марж на облага е същата... какво би означавало това? “Ако изходим от сумата за доходи в размер на 200 милиона евро през 2026 година и при вероятно опазване на маржина на облагата при равнище от 25%, това би означавало облага в размер на 50 милиона евро, или близо 100 милиона лв.. На фона на облагата от 32.95 милиона лв. през миналата година, това би се превело като растеж от 44.8% на година. Това несъмнено би запазило Шелли Груп в графата на бързо-растящите акции. Как обаче, ще реагира цената на акциите на този резултат в бъдеще – никой не може да каже и единствено времето ще покаже. Както видяхме в тази ситуация със Super Micro от време на време свръхочакванията, а не действителните резултати могат да влияят върху цената на акциите на една компания. Дали има такива и при Шелли, следва да забележим!*Материалът е с изчерпателен темперамент и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.