&format=webp)
Мрачната прогноза на Fitch: Какви мита и инфлация очакват САЩ след една година
Тарифната стратегия на Тръмп ще има противоположен резултат. Лихвените проценти и инфлацията ще останат настойчиво високи. Възможно е да настъпи стагфлация.
Това вещае мрачната прогноза на Брайън Коултън, основен икономист във Fitch Ratings, водещ кредитен анализатор на международните пазари.
В изявление за Fortune той дава отговор на 5 основни въпроса за бъдещето на стопанската система.
LinkedIn | Brian CoultonЩе се запазят ли митата
Според Коултън „ реципрочните “ мита от „ Деня на освобождението “, които президентът Тръмп вкара на 2 април, са били „ доста по-лоши от предстоящото “.
Според него сегашните междинни цени в Съединени американски щати са 23%, което е над 10 пъти повече от 2,2%, които доминираха единствено през предходната година.
Коултън счита, че днешните трицифрени мита за Китай ще се запазят „ за известно време “, преди да спаднат до към 60% до 2026 година В противоположен случай предвижда, че 10% ще бъде „ най-хубавото, което всяка страна може да чака “, и че общо взето до идната година междинните мита „ ще се намалят до диапазона от 15% до 18% “.
Икономистът счита, че макар настояването на Тръмп, че се стреми да подписва преференциални за комерсиалните сътрудници покупко-продажби, президентът е изцяло уверен във високите мита като добра икономическа политика.
„ Тарифите не са средство за водене на договаряния, само че Тръмп счита, че комерсиалните дефицити са нещо нездравословно. “, разяснява икономистът.
Интересно е, продължава той, че президентът изравнява 10-процентния удар върху Обединеното кралство, Сингапур и другите страни, в които Съединени американски щати имат остатък. Тази политика допуска, че намаляването на износа на дадена страна за Съединени американски щати, даже в случай че им продават повече, в сравнение с те внасят, има смисъл, тъй като понижава общия търговски недостиг. Примерите със Сингапур и Обединеното кралство, твърди Коултън, демонстрират, че „ е малко евентуално страните, с редки изключения, да могат да предложат нещо, с цел да смъкват ставките си под 10% “.
Кой ще заплати сметката
„ Да речем, че сте китайски експортьор и сте изправени пред 60-процентна цена “, изяснява Коултън.
„ Бихте могли да намалите цената на едро за американския медиатор или дистрибутор, или за огромна компания, която внася непосредствено, на входното пристанище в Съединени американски щати, с цел да запазите цената за потребителя и да не губите пазарен дял. Това е, което администрацията твърди, че евентуално ще се случи. “
Но съгласно икономиста, данните от кръговете на митата на Тръмп против Китай през 2018 година и 2019 година демонстрират, че това не се е случило.
„ В подробни изследвания се разглеждаше дали китайските експортьори са понижавали цените преди въвеждането на митата за вносители от Съединени американски щати, медиаторите като търговци на едро и дистрибутори.
Ако експортьорите бяха абсорбирали митата, щяхте да видите, че цените на идващите артикули падат “.
Вместо това цените, които се начисляваха на вносителите от Съединени американски щати, се повишаваха паралелно с увеличението на митата. Данните на уеб страницата на Търговския представител на Съединени американски щати демонстрират тази наклонност “, добавя Коултън.
А какво става с прекупвачите? Цифрите демонстрират, че те са поели част от митата, само че доста по-малко от половината - по-скоро една трета.
От данните излиза наяве, че потребителите в Съединени американски щати са тези, които заплащат по-голямата част от тарифния „ налог “ на касите. Очаква се и този път те да платят по-голямата част от сметката.
Ще ударят ли митата икономическия напредък
През декември Коултън предвижда, че Брутният вътрешен продукт на Съединени американски щати, който приключи годината със мощен растеж от 2,8%, ще се забави до към 2% през 2025 година
Оттогава обаче той понижи прогнозата си до 1,2%.
„ Мислете за митата като за нарастване на налозите. Една четвърт от общите потребителски разноски за артикули в Съединени американски щати отиват за импорт. От налог върху всички тези артикули от малко над 2% се стига до налог, който евентуално ще бъде към 18%. Кога до момента се е случвало такова ненадейно нарастване на налозите? “
Изводът: „ Цените на вноса ще нарастват по-бързо от заплатите “, споделя Коултън.
„ Със същите заплати ще се купуват по-малко неща. Тъй като „ действителните приходи “ понижават, потребителските разноски ще спаднат, което ще понижи растежа на Брутният вътрешен продукт. “
Според икономиста, даже в случай че вносителите поемат огромна част от митата, по-високите разноски ще понижат маржовете им.
„ Така че това към момента е загуба, нанесена на стопанската система на Съединени американски щати. Компаниите ще понижат разноските си. Тъй като получават по-малка облага, ще влагат по-малко в построяването и обновяването на фабрики и ще наемат по-малко чиновници, което ще понижи потребителските разноски. “
Колко огромно е терзанието от стагфлация
Новата паника на Коултън е възходящата опция за стагфлация.
Това е ужасяващото събитие, от което Съединени американски щати пострадаха през 70-те години, а Европа - идващото десетилетие. Това е най-лошото от двата свята - композиция от висока инфлация и висока безработица.
„ В момента Съединени американски щати не са в стагфлация. Но не е пресилено да се каже, че вървим към по-високи потребителски цени, по-висока инфлация и по-висока безработица, защото фирмите понижават вложенията. Все още не сме стигнали до такава степен. Но е сериозна опасност. Този сюжет е доста по-вероятен, в сравнение с преди месец. “, добавя специалистът.
Ще понижат ли митата комерсиалния недостиг на Съединени американски щати
Свещеният граал на Тръмп е да понижи недостига на износа по отношение на вноса. Тази разлика, съгласно него, намалява стандарта на живот на американците и трансферира „ цялото благосъстояние, което заслужаваме “, на комерсиалните сътрудници.
Но Коултън се съмнява, че проектът на Тръмп ще способства за превъзмогване на пропастта, като в това време ще докара до нови огромни разноски за стопанската система.
Според него тарифната политика може да понижи комерсиалната разлика „ в периферията “, като оскъпи вноса и трансферира продажбите към локалните производители. Но се съмнява, че локалните производители и задграничните играчи ще работят бързо, с цел да усилят доста потенциала си в Съединени американски щати - прогноза, която е в центъра на самодейността на Тръмп.
„ За чужденците, изправени пред огромни мита, въпросът е какъв брой бързо ще се реалокират в Съединени американски щати. Това е голямо решение. Вероятно няма да се случи бързо. “
На макроравнище Съединени американски щати харчат и влагат повече, в сравнение с икономисват. Докато фирмите генерират повече от задоволително облага, с цел да финансират финансовите си разноски, държавните дефицити надвишават тези частни „ спестявания “, принуждавайки Съединени американски щати да притеглят великански количества капитал от чужбина.
Този курс се дефинира във Вашингтон и от гласоподавателите.
Всъщност точно решението на Америка да харчи доста повече, в сравнение с икономисва, изяснява за какво би трябвало да купува доста повече от други страни, в сравнение с те купуват от нея - тъй че техният остатък в долари може да се върне като бумеранг, с цел да финансира бюджетните дефицити, добавя Коултън.
Това вещае мрачната прогноза на Брайън Коултън, основен икономист във Fitch Ratings, водещ кредитен анализатор на международните пазари.
В изявление за Fortune той дава отговор на 5 основни въпроса за бъдещето на стопанската система.
LinkedIn | Brian CoultonЩе се запазят ли митата Според Коултън „ реципрочните “ мита от „ Деня на освобождението “, които президентът Тръмп вкара на 2 април, са били „ доста по-лоши от предстоящото “.
Според него сегашните междинни цени в Съединени американски щати са 23%, което е над 10 пъти повече от 2,2%, които доминираха единствено през предходната година.
Коултън счита, че днешните трицифрени мита за Китай ще се запазят „ за известно време “, преди да спаднат до към 60% до 2026 година В противоположен случай предвижда, че 10% ще бъде „ най-хубавото, което всяка страна може да чака “, и че общо взето до идната година междинните мита „ ще се намалят до диапазона от 15% до 18% “.
Икономистът счита, че макар настояването на Тръмп, че се стреми да подписва преференциални за комерсиалните сътрудници покупко-продажби, президентът е изцяло уверен във високите мита като добра икономическа политика.
„ Тарифите не са средство за водене на договаряния, само че Тръмп счита, че комерсиалните дефицити са нещо нездравословно. “, разяснява икономистът.
Интересно е, продължава той, че президентът изравнява 10-процентния удар върху Обединеното кралство, Сингапур и другите страни, в които Съединени американски щати имат остатък. Тази политика допуска, че намаляването на износа на дадена страна за Съединени американски щати, даже в случай че им продават повече, в сравнение с те внасят, има смисъл, тъй като понижава общия търговски недостиг. Примерите със Сингапур и Обединеното кралство, твърди Коултън, демонстрират, че „ е малко евентуално страните, с редки изключения, да могат да предложат нещо, с цел да смъкват ставките си под 10% “.
Кой ще заплати сметката
„ Да речем, че сте китайски експортьор и сте изправени пред 60-процентна цена “, изяснява Коултън.
„ Бихте могли да намалите цената на едро за американския медиатор или дистрибутор, или за огромна компания, която внася непосредствено, на входното пристанище в Съединени американски щати, с цел да запазите цената за потребителя и да не губите пазарен дял. Това е, което администрацията твърди, че евентуално ще се случи. “
Но съгласно икономиста, данните от кръговете на митата на Тръмп против Китай през 2018 година и 2019 година демонстрират, че това не се е случило.
„ В подробни изследвания се разглеждаше дали китайските експортьори са понижавали цените преди въвеждането на митата за вносители от Съединени американски щати, медиаторите като търговци на едро и дистрибутори.
Ако експортьорите бяха абсорбирали митата, щяхте да видите, че цените на идващите артикули падат “.
Вместо това цените, които се начисляваха на вносителите от Съединени американски щати, се повишаваха паралелно с увеличението на митата. Данните на уеб страницата на Търговския представител на Съединени американски щати демонстрират тази наклонност “, добавя Коултън.
А какво става с прекупвачите? Цифрите демонстрират, че те са поели част от митата, само че доста по-малко от половината - по-скоро една трета.
От данните излиза наяве, че потребителите в Съединени американски щати са тези, които заплащат по-голямата част от тарифния „ налог “ на касите. Очаква се и този път те да платят по-голямата част от сметката.
Ще ударят ли митата икономическия напредък
През декември Коултън предвижда, че Брутният вътрешен продукт на Съединени американски щати, който приключи годината със мощен растеж от 2,8%, ще се забави до към 2% през 2025 година
Оттогава обаче той понижи прогнозата си до 1,2%.
„ Мислете за митата като за нарастване на налозите. Една четвърт от общите потребителски разноски за артикули в Съединени американски щати отиват за импорт. От налог върху всички тези артикули от малко над 2% се стига до налог, който евентуално ще бъде към 18%. Кога до момента се е случвало такова ненадейно нарастване на налозите? “
Изводът: „ Цените на вноса ще нарастват по-бързо от заплатите “, споделя Коултън.
„ Със същите заплати ще се купуват по-малко неща. Тъй като „ действителните приходи “ понижават, потребителските разноски ще спаднат, което ще понижи растежа на Брутният вътрешен продукт. “
Според икономиста, даже в случай че вносителите поемат огромна част от митата, по-високите разноски ще понижат маржовете им.
„ Така че това към момента е загуба, нанесена на стопанската система на Съединени американски щати. Компаниите ще понижат разноските си. Тъй като получават по-малка облага, ще влагат по-малко в построяването и обновяването на фабрики и ще наемат по-малко чиновници, което ще понижи потребителските разноски. “
Колко огромно е терзанието от стагфлация
Новата паника на Коултън е възходящата опция за стагфлация.
Това е ужасяващото събитие, от което Съединени американски щати пострадаха през 70-те години, а Европа - идващото десетилетие. Това е най-лошото от двата свята - композиция от висока инфлация и висока безработица.
„ В момента Съединени американски щати не са в стагфлация. Но не е пресилено да се каже, че вървим към по-високи потребителски цени, по-висока инфлация и по-висока безработица, защото фирмите понижават вложенията. Все още не сме стигнали до такава степен. Но е сериозна опасност. Този сюжет е доста по-вероятен, в сравнение с преди месец. “, добавя специалистът.
Ще понижат ли митата комерсиалния недостиг на Съединени американски щати
Свещеният граал на Тръмп е да понижи недостига на износа по отношение на вноса. Тази разлика, съгласно него, намалява стандарта на живот на американците и трансферира „ цялото благосъстояние, което заслужаваме “, на комерсиалните сътрудници.
Но Коултън се съмнява, че проектът на Тръмп ще способства за превъзмогване на пропастта, като в това време ще докара до нови огромни разноски за стопанската система.
Според него тарифната политика може да понижи комерсиалната разлика „ в периферията “, като оскъпи вноса и трансферира продажбите към локалните производители. Но се съмнява, че локалните производители и задграничните играчи ще работят бързо, с цел да усилят доста потенциала си в Съединени американски щати - прогноза, която е в центъра на самодейността на Тръмп.
„ За чужденците, изправени пред огромни мита, въпросът е какъв брой бързо ще се реалокират в Съединени американски щати. Това е голямо решение. Вероятно няма да се случи бързо. “
На макроравнище Съединени американски щати харчат и влагат повече, в сравнение с икономисват. Докато фирмите генерират повече от задоволително облага, с цел да финансират финансовите си разноски, държавните дефицити надвишават тези частни „ спестявания “, принуждавайки Съединени американски щати да притеглят великански количества капитал от чужбина.
Този курс се дефинира във Вашингтон и от гласоподавателите.
Всъщност точно решението на Америка да харчи доста повече, в сравнение с икономисва, изяснява за какво би трябвало да купува доста повече от други страни, в сравнение с те купуват от нея - тъй че техният остатък в долари може да се върне като бумеранг, с цел да финансира бюджетните дефицити, добавя Коултън.
Източник: profit.bg
КОМЕНТАРИ