Търговията на ключовия пазар за овърнайт финансиране скочи до най-високото

Търговията на основния пазар за овърнайт финансиране скочи до най-високото си равнище от минимум седем години, индикация, че стягането на Федералния запас оказва все по-голям напън върху ликвидността в банковата система.Ежедневните заеми във федерални фондове се покачиха до 120 милиарда $ на 27 януари, съгласно данни на Федералния запас на Ню Йорк, оповестени в понеделник, по отношение на 113 милиарда $ през миналата сесия. Това означи най-високото равнище от най-малко 2016 година, когато централната банка преразгледа публикуването на данните.Доскоро паричните средства бяха в обилие, с помощта на солидните парични тласъци и фискалните ограничения, отприщени по време на пандемията. Сега, когато комбинацията от повишение на лихвите на Фед и количествено стягане накара вложителите да се насочат към фондове на паричния пазар и други други възможности с по-висока рентабилност, банките стартират да се обръщат към други източници, с цел да се финансират.„ Последните 12 месеца бяха най-бързият ритъм на повишение на лихвените проценти от 80-те години на предишния век, тъй че стягането на финансовите условия и увеличението на разноските за финансиране беше много рисково от историческа позиция “, сподели Генадий Голдбърг, старши лихвен пълководец за Съединени американски щати в TD Securities в Ню Йорк. „ Въпреки че в действителност не е генерирал рецесия на финансирането, той накара някои банки да срещат компликации, защото бързото повишаване на лихвените проценти докара до доста приключване на депозити. “Процентът по овърнайт необезпечени заеми на пазара на федерални фондове е този, който Фед цели в решенията си за паричната политика. Сега той възлиза на 4,33% - повече от съвсем нула преди година - и вложителите чакат централната банка да избере ново нарастване с четвърт пункт в сряда, в края на двудневна политическа среща във Вашингтон.Скорошно изследване на Фед загатна за тактиките, които банките може да употребяват, с цел да възстановят изгубените пари, защото натискът върху финансирането нараства. Финансовите институции оповестиха, че ще вземат заеми на необезпечени финансови пазари, ще набират посреднически депозити или ще издават депозитни документи, в случай че запасите паднат до неуместни равнища. Голяма част от локалните банки също цитираха вземането на задатъци от федералните банки за жилищни заеми като „ доста евентуално “ или „ евентуално “.Това допуска, че скокът в размерите на захранваните фондове може да се дължи на Федералните банки за жилищни заеми - главните кредитори на пазара - разпределящи повече от непотребните си пари там вместо други възможности, като пазара за съглашения за назад изкупуване.От страна на кредитополучателя, в това време, локалните банки стават все по-големи участници във фондовете: Техният дял в заемите на пазара неотдавна скочи до 25% от равнища, близки до 5% през 2021 година, съгласно Barclays Plc.„ Местните банки ще вземат заеми на пазара на захранвани фондове единствено в случай че техните буфери за ликвидност в границите на деня станат прекомерно тънки “, написа Джоузеф Абате, пълководец на паричния пазар в Barclays, в записка от 25 януари. „ В резултат на това, когато банковите запаси са в обилие, делът на локалните банки в заемането на средства е доста невисок. “Все отново пазарите за финансиране в щатски долари надали са на ръба на срив, какъвто бяха в края на последния епизод на количествено стягане на централната банка през 2019 година По това време запасите бяха изчерпани до степен, че финансовите институции не разполагат с налични пари за заемане на овърнайт пазарите.Занапред обаче анализаторите ще следят потреблението на прозореца за отстъпки, лихвите по споразуменията за назад изкупуване и издаването на FHLB като евентуални точки за дефицит на финансиране.„ Добър знак е да забележим по какъв начин банките се състезават за финансиране “, сподели Риши Мишра, анализатор във Futures First Canada. „ Фед би трябвало да е удовлетворен от това. Разбира се, прекалено много от всичко е неприятно. “