,fit(1920:897)&format=webp)
Тютюневите акции се завръщат в портфейлите
Табуто върху вложенията в акции на тютюневи компании не е изчезнало, само че към него стартират да се появяват нови нюанси.
Компаниите, които към този момент получават забележителна част от приходите си от артикули така наречен бездимни артикули, като електронни цигари и никотинови паучове, последователно се връщат в полезрението на по-широк кръг вложители. Това се отразява удобно и на борсовите им оценки.
Philip Morris International към този момент е в тази категория, а British American Tobacco може скоро да я последва.
Инвеститорите, купили акции на BAT преди две години, съвсем са удвоили парите си. Това е по-добро показване от това на „ Великолепната седморка “. Всички огромни тютюневи компании нарастнаха през интервала, в това число американският производител на Marlboro Altria Group, чиито акции са нагоре с над 50%.
Втората администрация на Доналд Тръмп е по-благосклонна към тютюневата промишленост от Белия дом при Джо Байдън и даже от първия мандат на самия Тръмп, написа The Wall Street Journal. Това понижи част от регулаторния риск, който натежаваше върху бранша, откогато през 2017 година Американската организация по храните и медикаментите (FDA) заплаши със съществено стягане на контрола върху цигарите.
Тютюневите компании направиха и дарения за суперкомитета за политическа активност MAGA Inc. в опит да намерят решение на някои от дългогодишните проблеми пред промишлеността.
BAT може да се окаже един от огромните печеливши от последните промени в метода, по който FDA ще управлява бездимните никотинови артикули. Регулаторът разгласява насоки, които на процедура разрешават на производителите да продават нови електронни цигари или никотинови паучове, до момента в който се преглежда заявката им за авансово утвърждение на тютюнев артикул, известно като PMTA. Чрез него фирмите желаят позволение да пуснат нов никотинов или тютюнев артикул на американския пазар.
Досега те трябваше да изчакат окончателното утвърждение, преди да стартират продажби, а процедурата от време на време отнемаше години. Това затрудняваше тютюневите концерни да притеглят консуматори, които минават от обичайни цигари към бездимни други възможности, и остави пространство за незаконни артикули, написа WSJ.
По данни на Jefferies над две трети от електронните цигари на американския пазар са противозаконни, като множеството са импортирани от Китай.
От позиция на публичното здраве новите правила са противоречиви, само че ще оказват помощ на тютюневите компании да разширят бизнеса си с артикули без горене. Това е значимо, в случай че желаят да компенсират дълготрайния спад на тютюнопушенето в Съединени американски щати.
Според анализатори на Jefferies броят на продадените цигари в Северна Америка е намалял с една трета от 2020 година насам. Досега фирмите успяваха да запазят приходите си посредством повишение на цените, само че този метод няма да работи безпределно, защото броят на пушачите се свива бързо.
Друго преимущество на бездимните артикули е, че те могат да върнат институционални вложители, които преди са продавали акциите на бранша по етични съображения.
Тютюневата промишленост остава измежду най-често изключваните от портфейлите, паралелно с оръжейните компании и производителите на изкопаеми горива. За някои фондове обаче е по-лесно да оправдаят инвестиция в компании, които последователно понижават зависимостта си от обичайните цигари.
През 2025 година Philip Morris International е получила 41% от приходите си от артикули без горене, което я трансформира в водач на този пазар. Най-голямата ѝ марка в сегмента е IQOS, който към момента не е изцяло разпрострат в Съединени американски щати, само че е известен в Европа и Япония.
PMI не продава обичайни цигари на американския пазар. Основната ѝ марка там е Zyn, която предлага никотинови паучове. Акциите на компанията се търгуват при съответствие от 21 пъти предстоящата облага, което е със 70% по-високо от оценката на Altria и BAT.
British American Tobacco е получила съвсем една пета от световните си доходи през предходната година от бездимни артикули, в това число електронните цигари Vuse и никотиновите паучове Velo.
Опитът на PMI демонстрира, че точно към това ниво борсовите оценки стартират да се раздалечават. Делът на бездимните артикули в приходите на Philip Morris доближава 19% през 2019 година и тогава акциите ѝ за първи път се търгуват със забележителна награда по отношение на съперниците.
BAT възнамерява до 2035 година към половината от приходите ѝ да идват от артикули без горене. За да реализира тази цел, компанията би трябвало да си върне американските консуматори на електронни цигари, които сега купуват незаконни марки.
Новите правила на FDA ще разрешат на BAT да пусне най-новата версия на Vuse, вместо да бъде принудена да се конкурира с остаряло потомство артикули.
Компанията към този момент има и най-бързо растящата марка никотинови паучове в Съединени американски щати, Velo Plus. Американските консуматори все по-често избират влажни паучове като Velo Plus пред сухите разновидности на Zyn.
Това оказа помощ на BAT да усили повече от два пъти каузи си на американския пазар на никотинови паучове. През 2025 година той доближи 16,2% по отношение на 6,7% година по-рано, демонстрират данни на Jefferies. След новите насоки на FDA PMI също пусна влажна версия на Zyn в Съединени американски щати.
Инвеститорите, които търсят приход и подценени компании, обичайно са по-малко резервирани към тютюневия бранш. Те са привлечени от високите дивиденти и ниските борсови оценки.
В същото време тютюневите компании са измежду дребното представители на бранша на главните потребителски артикули, които сега демонстрират порядъчен напредък. Големите производители на алкохол и пакетирани храни се борят със стагниращи продажби.
Това кара по-широк кръг вложители още веднъж да преглеждат тютюневите акции. През 2025 година 60% от интервюираните са изключвали бранша от портфейлите си по отношение на 66% година по-рано, демонстрира изследване на US Sustainable Investing Forum.
Ползите от прекосяването към електронни цигари остават предмет на разногласия, само че множеството специалисти са съгласни, че това е по-добър вид от пушенето на обичайни цигари. Подобна логичност стартира да се ползва и към акциите на тютюневите компании.
Компаниите, които към този момент получават забележителна част от приходите си от артикули така наречен бездимни артикули, като електронни цигари и никотинови паучове, последователно се връщат в полезрението на по-широк кръг вложители. Това се отразява удобно и на борсовите им оценки.
Philip Morris International към този момент е в тази категория, а British American Tobacco може скоро да я последва.
Инвеститорите, купили акции на BAT преди две години, съвсем са удвоили парите си. Това е по-добро показване от това на „ Великолепната седморка “. Всички огромни тютюневи компании нарастнаха през интервала, в това число американският производител на Marlboro Altria Group, чиито акции са нагоре с над 50%.
Втората администрация на Доналд Тръмп е по-благосклонна към тютюневата промишленост от Белия дом при Джо Байдън и даже от първия мандат на самия Тръмп, написа The Wall Street Journal. Това понижи част от регулаторния риск, който натежаваше върху бранша, откогато през 2017 година Американската организация по храните и медикаментите (FDA) заплаши със съществено стягане на контрола върху цигарите.
Тютюневите компании направиха и дарения за суперкомитета за политическа активност MAGA Inc. в опит да намерят решение на някои от дългогодишните проблеми пред промишлеността.
BAT може да се окаже един от огромните печеливши от последните промени в метода, по който FDA ще управлява бездимните никотинови артикули. Регулаторът разгласява насоки, които на процедура разрешават на производителите да продават нови електронни цигари или никотинови паучове, до момента в който се преглежда заявката им за авансово утвърждение на тютюнев артикул, известно като PMTA. Чрез него фирмите желаят позволение да пуснат нов никотинов или тютюнев артикул на американския пазар.
Досега те трябваше да изчакат окончателното утвърждение, преди да стартират продажби, а процедурата от време на време отнемаше години. Това затрудняваше тютюневите концерни да притеглят консуматори, които минават от обичайни цигари към бездимни други възможности, и остави пространство за незаконни артикули, написа WSJ.
По данни на Jefferies над две трети от електронните цигари на американския пазар са противозаконни, като множеството са импортирани от Китай.
От позиция на публичното здраве новите правила са противоречиви, само че ще оказват помощ на тютюневите компании да разширят бизнеса си с артикули без горене. Това е значимо, в случай че желаят да компенсират дълготрайния спад на тютюнопушенето в Съединени американски щати.
Според анализатори на Jefferies броят на продадените цигари в Северна Америка е намалял с една трета от 2020 година насам. Досега фирмите успяваха да запазят приходите си посредством повишение на цените, само че този метод няма да работи безпределно, защото броят на пушачите се свива бързо.
Друго преимущество на бездимните артикули е, че те могат да върнат институционални вложители, които преди са продавали акциите на бранша по етични съображения.
Тютюневата промишленост остава измежду най-често изключваните от портфейлите, паралелно с оръжейните компании и производителите на изкопаеми горива. За някои фондове обаче е по-лесно да оправдаят инвестиция в компании, които последователно понижават зависимостта си от обичайните цигари.
През 2025 година Philip Morris International е получила 41% от приходите си от артикули без горене, което я трансформира в водач на този пазар. Най-голямата ѝ марка в сегмента е IQOS, който към момента не е изцяло разпрострат в Съединени американски щати, само че е известен в Европа и Япония.
PMI не продава обичайни цигари на американския пазар. Основната ѝ марка там е Zyn, която предлага никотинови паучове. Акциите на компанията се търгуват при съответствие от 21 пъти предстоящата облага, което е със 70% по-високо от оценката на Altria и BAT.
British American Tobacco е получила съвсем една пета от световните си доходи през предходната година от бездимни артикули, в това число електронните цигари Vuse и никотиновите паучове Velo.
Опитът на PMI демонстрира, че точно към това ниво борсовите оценки стартират да се раздалечават. Делът на бездимните артикули в приходите на Philip Morris доближава 19% през 2019 година и тогава акциите ѝ за първи път се търгуват със забележителна награда по отношение на съперниците.
BAT възнамерява до 2035 година към половината от приходите ѝ да идват от артикули без горене. За да реализира тази цел, компанията би трябвало да си върне американските консуматори на електронни цигари, които сега купуват незаконни марки.
Новите правила на FDA ще разрешат на BAT да пусне най-новата версия на Vuse, вместо да бъде принудена да се конкурира с остаряло потомство артикули.
Компанията към този момент има и най-бързо растящата марка никотинови паучове в Съединени американски щати, Velo Plus. Американските консуматори все по-често избират влажни паучове като Velo Plus пред сухите разновидности на Zyn.
Това оказа помощ на BAT да усили повече от два пъти каузи си на американския пазар на никотинови паучове. През 2025 година той доближи 16,2% по отношение на 6,7% година по-рано, демонстрират данни на Jefferies. След новите насоки на FDA PMI също пусна влажна версия на Zyn в Съединени американски щати.
Инвеститорите, които търсят приход и подценени компании, обичайно са по-малко резервирани към тютюневия бранш. Те са привлечени от високите дивиденти и ниските борсови оценки.
В същото време тютюневите компании са измежду дребното представители на бранша на главните потребителски артикули, които сега демонстрират порядъчен напредък. Големите производители на алкохол и пакетирани храни се борят със стагниращи продажби.
Това кара по-широк кръг вложители още веднъж да преглеждат тютюневите акции. През 2025 година 60% от интервюираните са изключвали бранша от портфейлите си по отношение на 66% година по-рано, демонстрира изследване на US Sustainable Investing Forum.
Ползите от прекосяването към електронни цигари остават предмет на разногласия, само че множеството специалисти са съгласни, че това е по-добър вид от пушенето на обичайни цигари. Подобна логичност стартира да се ползва и към акциите на тютюневите компании.
Източник: profit.bg
КОМЕНТАРИ