Ще видим ли IPO за SpaceX?
SpaceX е най-ценната галактическа компания в света и може да предложи на Илон Мъск ключа за отключването на неговата империя. Трудно е да изпитва страдание към втория най-богат човек в света. Богатството на Мъск се прави оценка на към 180 милиарда $, което е общата стойност на неговите дялове в Tesla, SpaceX, Neuralink, Boring Co. и Twitter, наред с други вложения. Проблемът обаче е, че всички с изключение на Tesla са частни и затова неликвидни.
Когато Мъск има потребност от пари, единствената му опция е да продаде акции на Tesla. Такъв беше казусът от април до декември 2022 година, когато Мъск беше заставен да продаде акции на Tesla за към 23 милиарда $, с цел да поддържа Twitter на повърхността, една от аргументите акциите да паднат с над 50% през този интервал. Това, от което Мъск в действителност се нуждае, е друга обществено търгувана компания, която да му разрешила да отключи част от благосъстоянието си и да понижи натиска върху Tesla, съгласно пазарни наблюдаващи.
И тъкмо тук се намесва SpaceX. Да се назова компанията извънредно сполучлива би било подценяване. SpaceX изпраща астронавти до Международната галактическа станция и обкръжава Земята със своите спътници Starlink и даже съживи умиращата галактическа стратегия на Съединени американски щати и я възвърне до световно владичество в изстрелването. Бизнесът му също стартира да печели пари. Всяко пускане може да донесе от 150 милиона до 300 милиона $ продажби, а Starlink имаше един милион клиенти в края на 2022 година Първоначално обществено предложение не е изключено и може да е тъкмо това, от което се нуждаят акционерите на Мъск и Tesla.
" Объркан съм за какво бордът на шефовете разреши на Илон да срине цената на акциите на Tesla ", споделя Лео Когуан, третият по величина самостоятелен вложител в Tesla след Мъск и Лари Елисън. " Защо не продадете акции на SpaceX? "
SpaceX изстреля интернационален екипаж до галактическата станция
След като бъдат прикачени, астронавтите ще влязат в станцията, където ще бъдат посрещнати от седемчленния екипаж, който към този момент е на борда
Защо не, в действителност. Не позволявайте на скорошната детонация на Starship на SpaceX да ви заблуди - SpaceX е на светлинни години пред конкуренцията. В момента фокусът е върху неговата система за изстрелване Starship, най-голямата създавана в миналото, с повече от два пъти по-голям потенциал на потребен товар от галактическата система за изстрелване на
Националната аеронавтика и галактическото ръководство, или SLS, която е част от програмата Artemis за връщане на американски астронавти на Луната. Starship е първата система, проектирана да бъде изцяло използваема неведнъж, надминавайки актуалната система на SpaceX, където единствено долната степен се употребява наново. Успехът би означавал по-големи потребни товари и по-ниски разноски, правейки Starlink и други основани в космоса бизнеси по-конкурентоспособни.
SpaceX възнамерява да построи съзвездие от към 30 000 спътника, с цел да предлага своята Wi-Fi услуга. " Ние имаме вяра, че сполучливото орбитално изстрелване на транспортното средство Starship на SpaceX може да бъде най-важното събитие във образуването на галактическата стопанска система след изстрелването на Sputnik през 1957 година ", отбелязва анализаторът на Credit Suisse Скот Деушле, добавяйки, че композиция от размер, опция за многократна приложимост и лекост на производството може да понижи разноските за постигане на ниска околоземна орбита с фактор 30.
Европейският съперник на галактическата компания на Мъск SpaceX
Най-новата ракета на компанията Ariane 6, която би трябвало да даде преимущество на Европа, претърпя закъснение с първото си изстрелване
Първият интегриран тест с двете половини на безпилотния Starship приключи с " бързо, непланирано демонтиране ", диалект на SpaceX, когато нещо се взриви. Но неуспехът не е нещо неприятно. SpaceX е изстреляла повече от 220 ракети в своята 21-годишна история и е взривила няколко от тях, преди да бъде усвоена технологията за наново потребление на ракети.
Стратегията за многократна приложимост и разработка е надалеч по-различна от тактиката, употребена от United Launch Alliance, взаимна благосъстоятелност на Boeing (BA) и Lockheed Martin (LMT), която се стреми към съвършенство, прибавяне на разноски и закъснение на развиването. Традиционната галактическа промишленост към момента не употребява наново ракети, а United Launch Alliance към момента служи главно на държавното управление на Съединени американски щати.
Стратегията за интензивно ухажване на неуспеха проработи за SpaceX. През целия си живот SpaceX е похарчила нещо от порядъка на 10 милиарда $ и има съзвездие от почти 4000 спътника, галактически кораби за многократна приложимост, ракети за многократна приложимост и личен стартов комплекс в Бока Чика, Тексас, с цел да го покаже. НАСА, въпреки това, е похарчила повече от 20 милиарда $ и 11 години за създаване на SLS, което стартира по времето, когато скъпата галактическа совалка беше консервирана. SLS е по-мощна от ракетата, която води първите астронавти до Луната, само че има единствено едно изстрелване от началото на създаването през 2011 година SpaceX изстреля 61 ракети през 2022 година
" SpaceX сподели, че да се провалиш и да опиташ още веднъж е доста по-евтино и по-ефективно от обичайното галактическо развиване ", споделя Хелен Хюби, съосновател на Exploration Co., която работи върху галактически кораби за многократна приложимост.
Новопостъпилите имат проблеми да се оправят. Virgin Orbit Holdings на Ричард Брансън, компания за изстрелване на спътници, разгласи банкрут през април, а акциите на Virgin Galactic Holdings (SPCE), неговата компания за галактически пътувания, се сринаха с 92% след пика си през февруари 2021 година
Компании като Momentus ( MNTS), Astra Space (ASTR) и Spire Global (SPIR), които станаха обществени посредством компании за придобиване със специфична цел през 2021 година, всички се търгуват за по-малко от $1 на акция. Дори Blue Origin на създателя на Amazon.com Джеф Безос, учредена през 2000 година с мотото " gradatim ferociter " - латински за " малко по малко, свирепо " - не е направила орбитален полет. Blue Origin също закъсня с доставката на мотори наUnited Launch Alliance, а ракетата Vulcan, на която ще бъдат употребявани, към момента не е направила орбитален полет. Компанията не работи със същото възприятие за необходимост като SpaceX, споделят голям брой експерти в промишлеността пред финансовото издание Barron`s.
Blue Origin показва, че е направила 23 изстрелвания на своето транспортно средство за многократна приложимост New Shepard, което е превозило повече от 100 потребни товара и 31 души в космоса. И макар че може да изостава от SpaceX, има място за повече от един състезател, споделя Мика Уолтър-Рейндж, съосновател на галактическата консултантска компания Caelus Partners. " Правителствата обичат да заобикалят монополите ", споделя той.
Мъск: SpaceX е похарчила 80 милиона $ от джоба си в поддръжка на Украйна
Изпълнителният шеф на Tesla си навлече гнева на украинците, тъй като предложи страната да търси решение посредством договаряния с Русия
Не всичко опира до стартирания. Starlink, основаният в космоса Wi-Fi бизнес на SpaceX, има хиляди спътници, обикалящи към Земята, предоставящи високоскоростна интернет услуга за към $110 на месец. Мащабът и растежът на Starlink карат бизнеса да генерира продажби от към 1,8 милиарда $ през 2023 година, двойно повече от 2022 година И от всички частни бизнеси на Мъск, Starlink е този, който наподобява най-готов да устои самичък. Дори Мъск го призна през 2021 година, когато сподели, че може да направи Starlink обществена, когато паричните потоци станат предвидими - а паричните потоци в този момент наподобява стават предвидими.
Дали Мъск би трябвало да направи IPO на Starlink се свежда до това какъв брой ще донесе от вложителите. Частните пазари не са доста потребни. Въпреки че SpaceX беше оценен на 137 милиарда $ в последния кръг на финансиране, акциите му не са сменяли ръцете си на платформи, които са профилирани в улеснението на частни транзакции, толкоз постоянно.
Rainmaker Securities, да вземем за пример, е изтъргувал повече от 4 милиарда $ акции на SpaceX в транзакции, траяли повече от пет години. Изпълнителният шеф на Rainmaker Глен Андерсън в последно време видя притеснителна наклонност при акциите - те не се търгуват.
" Преди шест месеца, в случай че получихме блок на SpaceX, той се продаваше за два, три дни ", споделя той. " Сега имаме блокове на SpaceX в книгите от два месеца. " Трудно е да се знае тъкмо за какво е по този начин. Най-лесното нещо, което можете да посочите, е пазарът. Nasdaq Composite се отклони с повече от 20% от своя връх, защото Федералният запас увеличи лихвените проценти в опит да понижи инфлацията. Покачващите се лихвени проценти нормално засягат по-силно високооценените акции от множеството. SpaceX може да не се търгува обществено, само че е разрастваща се компания и даже оценките на частния пазар не са ваксинирани против Фед.
Това прави още по-трудно да се разбере какъв брой ще коства Starlink при IPO. При към 140 милиарда $ оценка, SpaceX коства по-малко от цената на Boeing от към 170 милиарда $, в това число дълг и личен капитал. Това е висока оценка, даже за компания, която е усъвършенствала ракети за многократна приложимост, понижила е разноските за постигане до космоса, възстановила е водачеството на Америка в галактическите изстрелвания, изгубено от Китай, превозила астронавти на НАСА до Международната галактическа станция и стартирала галактическа Wi-Fi Fi бизнес, който в този момент има почти 1,2 милиона клиенти.
Президентът на SpaceX: хората ще стигнат до Марс преди края на десетилетието
По думите на Мъск животът на Марс " ще бъде рисков, сложен и упорита работа "
Трудно се намират сравними със Starlink компании. Има HughesNet, която е благосъстоятелност на EchoStar (SATS) и има 1,2 милиона Wi-Fi клиенти. Целият бизнес на EchoStar, който включва и сателитни услуги, продавани на новинарски организации и държавното управление, се прави оценка на 1,3 милиарда $, а акциите се търгуват за към 23 пъти повече от изчислените облаги за 2023 година HughesNet обаче не пораства - огромна разлика от SpaceX, която не би коствала 140 милиарда $, в случай че клиентите на Starlink доближават своя връх.
Verizon Communications (VZ) може да е по-добро съпоставяне. Компанията, която има 143 милиона клиенти, се прави оценка на 335 милиарда $, в това число дълг и личен капитал, или почти 2300 $ на клиент. По тази математика Starlink би трябвало да доближи до 50 или 60 милиона клиенти, с цел да оправдае общата оценка на SpaceX. Дори това обаче е несъвършено съпоставяне, защото то не регистрира разноските за създаване на мрежата Starlink, какъв брой печеливша може да стане Starlink или дали компанията ще може да понижи доста разноските за даване на високоскоростен интернет, са въпроси, чиито отговори могат да предопределят бъдещата оценка на компанията.
Въпреки несигурността, Starlink е бизнесът, който вложителите най-вероятно ще могат да закупят по-рано, в сравнение с по-късно. SpaceX възнамерява да построи съзвездие от почти 30 000 спътника, с цел да предложи своята Wi-Fi услуга, която може да отнеме до 10 милиарда $ единствено за създаване въз основа на прогнозите за настоящите цени. IPO, даже при оценка от 70 милиарда $ - в случай че приемем, че Starlink коства половината от общата стойност на SpaceX - би помогнало на Starlink да събере тези пари, без да се постанова да минава към различен кръг от частно финансиране.
Morgan Stanley: SpaceX може да трансформира Мъск в трилионер
Анализатор от банката предвижда оценка от 200 милиарда $ за SpaceX
Това също ще разреши на Мъск, който има към 42% от SpaceX, да освободи към 30 милиарда $ и да му даде акции на друга компания, които да продаде, когато пристигна време да заплати налози или да купи нов бизнес. За акционерите на Tesla това би било сполучливо IPO, без значение от оценката.
*Материалът е с изчерпателен темперамент и не е съвет за покупка или продажба на акции на фондовите пазари
Когато Мъск има потребност от пари, единствената му опция е да продаде акции на Tesla. Такъв беше казусът от април до декември 2022 година, когато Мъск беше заставен да продаде акции на Tesla за към 23 милиарда $, с цел да поддържа Twitter на повърхността, една от аргументите акциите да паднат с над 50% през този интервал. Това, от което Мъск в действителност се нуждае, е друга обществено търгувана компания, която да му разрешила да отключи част от благосъстоянието си и да понижи натиска върху Tesla, съгласно пазарни наблюдаващи.
И тъкмо тук се намесва SpaceX. Да се назова компанията извънредно сполучлива би било подценяване. SpaceX изпраща астронавти до Международната галактическа станция и обкръжава Земята със своите спътници Starlink и даже съживи умиращата галактическа стратегия на Съединени американски щати и я възвърне до световно владичество в изстрелването. Бизнесът му също стартира да печели пари. Всяко пускане може да донесе от 150 милиона до 300 милиона $ продажби, а Starlink имаше един милион клиенти в края на 2022 година Първоначално обществено предложение не е изключено и може да е тъкмо това, от което се нуждаят акционерите на Мъск и Tesla.
" Объркан съм за какво бордът на шефовете разреши на Илон да срине цената на акциите на Tesla ", споделя Лео Когуан, третият по величина самостоятелен вложител в Tesla след Мъск и Лари Елисън. " Защо не продадете акции на SpaceX? "
SpaceX изстреля интернационален екипаж до галактическата станция
След като бъдат прикачени, астронавтите ще влязат в станцията, където ще бъдат посрещнати от седемчленния екипаж, който към този момент е на борда
Защо не, в действителност. Не позволявайте на скорошната детонация на Starship на SpaceX да ви заблуди - SpaceX е на светлинни години пред конкуренцията. В момента фокусът е върху неговата система за изстрелване Starship, най-голямата създавана в миналото, с повече от два пъти по-голям потенциал на потребен товар от галактическата система за изстрелване на
Националната аеронавтика и галактическото ръководство, или SLS, която е част от програмата Artemis за връщане на американски астронавти на Луната. Starship е първата система, проектирана да бъде изцяло използваема неведнъж, надминавайки актуалната система на SpaceX, където единствено долната степен се употребява наново. Успехът би означавал по-големи потребни товари и по-ниски разноски, правейки Starlink и други основани в космоса бизнеси по-конкурентоспособни.
SpaceX възнамерява да построи съзвездие от към 30 000 спътника, с цел да предлага своята Wi-Fi услуга. " Ние имаме вяра, че сполучливото орбитално изстрелване на транспортното средство Starship на SpaceX може да бъде най-важното събитие във образуването на галактическата стопанска система след изстрелването на Sputnik през 1957 година ", отбелязва анализаторът на Credit Suisse Скот Деушле, добавяйки, че композиция от размер, опция за многократна приложимост и лекост на производството може да понижи разноските за постигане на ниска околоземна орбита с фактор 30.
Европейският съперник на галактическата компания на Мъск SpaceX
Най-новата ракета на компанията Ariane 6, която би трябвало да даде преимущество на Европа, претърпя закъснение с първото си изстрелване
Първият интегриран тест с двете половини на безпилотния Starship приключи с " бързо, непланирано демонтиране ", диалект на SpaceX, когато нещо се взриви. Но неуспехът не е нещо неприятно. SpaceX е изстреляла повече от 220 ракети в своята 21-годишна история и е взривила няколко от тях, преди да бъде усвоена технологията за наново потребление на ракети.
Стратегията за многократна приложимост и разработка е надалеч по-различна от тактиката, употребена от United Launch Alliance, взаимна благосъстоятелност на Boeing (BA) и Lockheed Martin (LMT), която се стреми към съвършенство, прибавяне на разноски и закъснение на развиването. Традиционната галактическа промишленост към момента не употребява наново ракети, а United Launch Alliance към момента служи главно на държавното управление на Съединени американски щати.
Стратегията за интензивно ухажване на неуспеха проработи за SpaceX. През целия си живот SpaceX е похарчила нещо от порядъка на 10 милиарда $ и има съзвездие от почти 4000 спътника, галактически кораби за многократна приложимост, ракети за многократна приложимост и личен стартов комплекс в Бока Чика, Тексас, с цел да го покаже. НАСА, въпреки това, е похарчила повече от 20 милиарда $ и 11 години за създаване на SLS, което стартира по времето, когато скъпата галактическа совалка беше консервирана. SLS е по-мощна от ракетата, която води първите астронавти до Луната, само че има единствено едно изстрелване от началото на създаването през 2011 година SpaceX изстреля 61 ракети през 2022 година
" SpaceX сподели, че да се провалиш и да опиташ още веднъж е доста по-евтино и по-ефективно от обичайното галактическо развиване ", споделя Хелен Хюби, съосновател на Exploration Co., която работи върху галактически кораби за многократна приложимост.
Новопостъпилите имат проблеми да се оправят. Virgin Orbit Holdings на Ричард Брансън, компания за изстрелване на спътници, разгласи банкрут през април, а акциите на Virgin Galactic Holdings (SPCE), неговата компания за галактически пътувания, се сринаха с 92% след пика си през февруари 2021 година
Компании като Momentus ( MNTS), Astra Space (ASTR) и Spire Global (SPIR), които станаха обществени посредством компании за придобиване със специфична цел през 2021 година, всички се търгуват за по-малко от $1 на акция. Дори Blue Origin на създателя на Amazon.com Джеф Безос, учредена през 2000 година с мотото " gradatim ferociter " - латински за " малко по малко, свирепо " - не е направила орбитален полет. Blue Origin също закъсня с доставката на мотори наUnited Launch Alliance, а ракетата Vulcan, на която ще бъдат употребявани, към момента не е направила орбитален полет. Компанията не работи със същото възприятие за необходимост като SpaceX, споделят голям брой експерти в промишлеността пред финансовото издание Barron`s.
Blue Origin показва, че е направила 23 изстрелвания на своето транспортно средство за многократна приложимост New Shepard, което е превозило повече от 100 потребни товара и 31 души в космоса. И макар че може да изостава от SpaceX, има място за повече от един състезател, споделя Мика Уолтър-Рейндж, съосновател на галактическата консултантска компания Caelus Partners. " Правителствата обичат да заобикалят монополите ", споделя той.
Мъск: SpaceX е похарчила 80 милиона $ от джоба си в поддръжка на Украйна
Изпълнителният шеф на Tesla си навлече гнева на украинците, тъй като предложи страната да търси решение посредством договаряния с Русия
Не всичко опира до стартирания. Starlink, основаният в космоса Wi-Fi бизнес на SpaceX, има хиляди спътници, обикалящи към Земята, предоставящи високоскоростна интернет услуга за към $110 на месец. Мащабът и растежът на Starlink карат бизнеса да генерира продажби от към 1,8 милиарда $ през 2023 година, двойно повече от 2022 година И от всички частни бизнеси на Мъск, Starlink е този, който наподобява най-готов да устои самичък. Дори Мъск го призна през 2021 година, когато сподели, че може да направи Starlink обществена, когато паричните потоци станат предвидими - а паричните потоци в този момент наподобява стават предвидими.
Дали Мъск би трябвало да направи IPO на Starlink се свежда до това какъв брой ще донесе от вложителите. Частните пазари не са доста потребни. Въпреки че SpaceX беше оценен на 137 милиарда $ в последния кръг на финансиране, акциите му не са сменяли ръцете си на платформи, които са профилирани в улеснението на частни транзакции, толкоз постоянно.
Rainmaker Securities, да вземем за пример, е изтъргувал повече от 4 милиарда $ акции на SpaceX в транзакции, траяли повече от пет години. Изпълнителният шеф на Rainmaker Глен Андерсън в последно време видя притеснителна наклонност при акциите - те не се търгуват.
" Преди шест месеца, в случай че получихме блок на SpaceX, той се продаваше за два, три дни ", споделя той. " Сега имаме блокове на SpaceX в книгите от два месеца. " Трудно е да се знае тъкмо за какво е по този начин. Най-лесното нещо, което можете да посочите, е пазарът. Nasdaq Composite се отклони с повече от 20% от своя връх, защото Федералният запас увеличи лихвените проценти в опит да понижи инфлацията. Покачващите се лихвени проценти нормално засягат по-силно високооценените акции от множеството. SpaceX може да не се търгува обществено, само че е разрастваща се компания и даже оценките на частния пазар не са ваксинирани против Фед.
Това прави още по-трудно да се разбере какъв брой ще коства Starlink при IPO. При към 140 милиарда $ оценка, SpaceX коства по-малко от цената на Boeing от към 170 милиарда $, в това число дълг и личен капитал. Това е висока оценка, даже за компания, която е усъвършенствала ракети за многократна приложимост, понижила е разноските за постигане до космоса, възстановила е водачеството на Америка в галактическите изстрелвания, изгубено от Китай, превозила астронавти на НАСА до Международната галактическа станция и стартирала галактическа Wi-Fi Fi бизнес, който в този момент има почти 1,2 милиона клиенти.
Президентът на SpaceX: хората ще стигнат до Марс преди края на десетилетието
По думите на Мъск животът на Марс " ще бъде рисков, сложен и упорита работа "
Трудно се намират сравними със Starlink компании. Има HughesNet, която е благосъстоятелност на EchoStar (SATS) и има 1,2 милиона Wi-Fi клиенти. Целият бизнес на EchoStar, който включва и сателитни услуги, продавани на новинарски организации и държавното управление, се прави оценка на 1,3 милиарда $, а акциите се търгуват за към 23 пъти повече от изчислените облаги за 2023 година HughesNet обаче не пораства - огромна разлика от SpaceX, която не би коствала 140 милиарда $, в случай че клиентите на Starlink доближават своя връх.
Verizon Communications (VZ) може да е по-добро съпоставяне. Компанията, която има 143 милиона клиенти, се прави оценка на 335 милиарда $, в това число дълг и личен капитал, или почти 2300 $ на клиент. По тази математика Starlink би трябвало да доближи до 50 или 60 милиона клиенти, с цел да оправдае общата оценка на SpaceX. Дори това обаче е несъвършено съпоставяне, защото то не регистрира разноските за създаване на мрежата Starlink, какъв брой печеливша може да стане Starlink или дали компанията ще може да понижи доста разноските за даване на високоскоростен интернет, са въпроси, чиито отговори могат да предопределят бъдещата оценка на компанията.
Въпреки несигурността, Starlink е бизнесът, който вложителите най-вероятно ще могат да закупят по-рано, в сравнение с по-късно. SpaceX възнамерява да построи съзвездие от почти 30 000 спътника, с цел да предложи своята Wi-Fi услуга, която може да отнеме до 10 милиарда $ единствено за създаване въз основа на прогнозите за настоящите цени. IPO, даже при оценка от 70 милиарда $ - в случай че приемем, че Starlink коства половината от общата стойност на SpaceX - би помогнало на Starlink да събере тези пари, без да се постанова да минава към различен кръг от частно финансиране.
Morgan Stanley: SpaceX може да трансформира Мъск в трилионер
Анализатор от банката предвижда оценка от 200 милиарда $ за SpaceX
Това също ще разреши на Мъск, който има към 42% от SpaceX, да освободи към 30 милиарда $ и да му даде акции на друга компания, които да продаде, когато пристигна време да заплати налози или да купи нов бизнес. За акционерите на Tesla това би било сполучливо IPO, без значение от оценката.
*Материалът е с изчерпателен темперамент и не е съвет за покупка или продажба на акции на фондовите пазари
Източник: money.bg
КОМЕНТАРИ