Инвеститорите са предпазливи оптимисти за Европа през 2024
След нестабилната 2023 година икономистите считат, че европейската стопанска система ще преживее преходна година, защото главните неподходящи фактори - високата инфлация и повишаващите се лихвени проценти - ще изчезнат от огледалото за назад виждане. Въпреки сложния стопански подтекст в еврозоната паневропейският показател Stoxx 600 въпреки всичко завърши годината с растеж от 12,6%, подсилен от очакванията за доста разхлабване на паричната политика през 2024 година от страна както на Федералния запас на Съединени американски щати, по този начин и Европейската централна банка. Основните борсови показатели в Европа и по света стартираха 2024 нерешително, защото чакат нови кръгове от данни и сигнали от основателите на парични политики. През последните два месеца на 2023 година международните пазари се покачиха, откакто доходността на облигациите падна поради очакванията, че Фед и ЕЦБ ще стартират да понижават лихвените проценти при започване на 2024 година Последната към момента не е алармирала за идно облекчение, въпреки че пазарът чака първото такова да пристигна през март.
Въпреки декемврийското покачване на главния показател на потребителските цени до 2,9% на годишна база инфлацията в еврозоната остава на обща низходяща траектория, откакто през последните месеци се намали повече, в сравнение с се очакваше като цяло.
" Макар че растежът на заплатите към момента е постоянен, а пазарът на труда остава резистентен, чакаме и двете да омекнат през 2024 година и главната инфлация да доближи 2% на годишна база през четвъртото тримесечие на 2024 година, доста по-рано от плануваното от ЕЦБ ", показва основният икономист за Европа в Goldman Sachs Яри Стен, представен от Reuters. " В резултат на това чакаме по-ранни и по-бързи намаления на лихвените проценти, в сравнение с се допуска в неотдавнашното известие на Управителния съвет. " Гигантът от Уолстрийт вижда първото понижение на лихвите през април, последвано от понижения с по 25 базисни точки на всяко съвещание до постигане на 2,25% при започване на 2025 година, което допуска шест понижения с общо 150 базисни точки през 2024 г. Три основни фактора Тази вероятност e отчасти подкрепена и от Deutsche Bank, която счита, че европейската стопанска система ще стартира прехода си към агресия през 2024 година, само че " няма да доближи до равновесие ".
" Посоката на придвижване е позитивна. Виждаме, че стопанската система ще стартира годината в лека рецесия/широка застоялост, само че към втората половина на 2024 още веднъж ще нарасне ", показва основният икономист на банката Марк Уол. " Очакваме инфлацията бързо да намалее до целевата си стойност, защото шоковете в предлагането се разсейват, а ЕЦБ да стартира бързо да понижава лихвените проценти. "
Германският заемодател обаче отбелязва, че структурните резултати от пандемията, войната сред Русия и Украйна, геополитиката, изменението на климата и зеления преход остават източник на неустановеност в средносрочен и дълготраен проект, което лимитира видимостта на траекторията на растежа и инфлацията след тази година. Икономистите на Deutsche Bank акцентират три основни фактора, които ще окажат въздействие върху траекторията на стопанската система и пазарите: паричната трансмисия, пазарът на труда и конкурентоспособността. Уол показва, че има някои признаци, че трансмисията на паричната политика посредством локалните банки " стартира да доближава своя връх ", само че отбелязва, че има и други фактори, които усилват несигурността на тази оценка:
“Дали появяването на работни места се ускорява или отслабва - това евентуално ще дефинира дали пазарът на труда е по-вероятно да бъде спирачка за растежа или тласък за инфлацията. Ние считаме, че първото е по-вероятно, в сравнение с второто. Конкурентоспособността е спаднала до рекордно ниски равнища, макар че цените на природния газ отслабиха огромна част от шока след съветската инвазия. Това разкрива комплициран и широкообхватен проблем с устойчивостта. "
По думите на специалиста изборите през 2024 година ще дефинират по какъв начин държавната политика ще отговори на съществуващите провокации. Според Barclays пък ралито на рисковите активи през четвъртото тримесечие е превело европейските фондови пазари от " свръхпродажби до свръхпокупки " и е трансформирало настроенията от " депресивни през октомври до еуфорични в края на годината ". " В кратковременен проект пазарите могат да се възползват от известна здравословна консолидация, само че поради разширяващото се приемане на мекото приземяване и капацитета за понижаване на лихвените проценти през 2024 година (повече в Европейски Съюз, в сравнение с в САЩ), както и към момента внимателното изцяло позициониране, считаме, че посоката на придвижване на пазарите остава възходяща през 2024 година ", показва ръководителят на отдела за европейски финансови тактики на Barclays Емануел Кау.
Въпреки декемврийското покачване на главния показател на потребителските цени до 2,9% на годишна база инфлацията в еврозоната остава на обща низходяща траектория, откакто през последните месеци се намали повече, в сравнение с се очакваше като цяло.
" Макар че растежът на заплатите към момента е постоянен, а пазарът на труда остава резистентен, чакаме и двете да омекнат през 2024 година и главната инфлация да доближи 2% на годишна база през четвъртото тримесечие на 2024 година, доста по-рано от плануваното от ЕЦБ ", показва основният икономист за Европа в Goldman Sachs Яри Стен, представен от Reuters. " В резултат на това чакаме по-ранни и по-бързи намаления на лихвените проценти, в сравнение с се допуска в неотдавнашното известие на Управителния съвет. " Гигантът от Уолстрийт вижда първото понижение на лихвите през април, последвано от понижения с по 25 базисни точки на всяко съвещание до постигане на 2,25% при започване на 2025 година, което допуска шест понижения с общо 150 базисни точки през 2024 г. Три основни фактора Тази вероятност e отчасти подкрепена и от Deutsche Bank, която счита, че европейската стопанска система ще стартира прехода си към агресия през 2024 година, само че " няма да доближи до равновесие ".
" Посоката на придвижване е позитивна. Виждаме, че стопанската система ще стартира годината в лека рецесия/широка застоялост, само че към втората половина на 2024 още веднъж ще нарасне ", показва основният икономист на банката Марк Уол. " Очакваме инфлацията бързо да намалее до целевата си стойност, защото шоковете в предлагането се разсейват, а ЕЦБ да стартира бързо да понижава лихвените проценти. "
Германският заемодател обаче отбелязва, че структурните резултати от пандемията, войната сред Русия и Украйна, геополитиката, изменението на климата и зеления преход остават източник на неустановеност в средносрочен и дълготраен проект, което лимитира видимостта на траекторията на растежа и инфлацията след тази година. Икономистите на Deutsche Bank акцентират три основни фактора, които ще окажат въздействие върху траекторията на стопанската система и пазарите: паричната трансмисия, пазарът на труда и конкурентоспособността. Уол показва, че има някои признаци, че трансмисията на паричната политика посредством локалните банки " стартира да доближава своя връх ", само че отбелязва, че има и други фактори, които усилват несигурността на тази оценка:
“Дали появяването на работни места се ускорява или отслабва - това евентуално ще дефинира дали пазарът на труда е по-вероятно да бъде спирачка за растежа или тласък за инфлацията. Ние считаме, че първото е по-вероятно, в сравнение с второто. Конкурентоспособността е спаднала до рекордно ниски равнища, макар че цените на природния газ отслабиха огромна част от шока след съветската инвазия. Това разкрива комплициран и широкообхватен проблем с устойчивостта. "
По думите на специалиста изборите през 2024 година ще дефинират по какъв начин държавната политика ще отговори на съществуващите провокации. Според Barclays пък ралито на рисковите активи през четвъртото тримесечие е превело европейските фондови пазари от " свръхпродажби до свръхпокупки " и е трансформирало настроенията от " депресивни през октомври до еуфорични в края на годината ". " В кратковременен проект пазарите могат да се възползват от известна здравословна консолидация, само че поради разширяващото се приемане на мекото приземяване и капацитета за понижаване на лихвените проценти през 2024 година (повече в Европейски Съюз, в сравнение с в САЩ), както и към момента внимателното изцяло позициониране, считаме, че посоката на придвижване на пазарите остава възходяща през 2024 година ", показва ръководителят на отдела за европейски финансови тактики на Barclays Емануел Кау.
Източник: profit.bg
КОМЕНТАРИ