Въпреки ръста, американските индекси могат да са изправени пред сериозни изпитания
S&P 500 най-сетне проби над равнището 4200 и се усеща като празненство на фондовия пазар. Следващото предизвикателство е 4300 пункта, а въпросът в главите на вложителите е - какъв брой съществено предизвикателство ще бъде това?
Индексът се увеличи с към 12% тази година до 4284 до затварянето във вторник, само че трябваше да направи няколко опита, с цел да пробие най-сетне 4200. Всъщност бяха нужни към 15 опита от предходната година, с цел да се върне над това основно равнище.
S&P 500 доближи марката 4200 предходната седмица на 1 юни, само че в действителност надмина това равнище на идващия ден, петък. Тогава Бюрото по трудова статистика разгласява по-силен от предстоящото отчет за работните места, подхранвайки описа, че може би стопанската система може да удържи позициите си, само че няма да е толкоз горещо, че да принуди Федералния запас да увеличи лихвените проценти повече от един път това лято защото се бори с инфлацията.
От този миг обаче устойчивото прекосяване през 4300 може да не е толкоз елементарно.
Засега идващото основно равнище е 4300 пункта. Индексът за последно доближи това равнище през август 2022 година, пикът на лятното рали. Това повишаване обаче понижа по-късно същия месец, когато Федералният запас подсети на пазарите, че ще би трябвало да продължи да покачва лихвите нападателно. Оттогава темпът на инфлация на пазара е намалял съвсем на половина по отношение на пика си през 2022 година, до момента в който растежът на действителния БВП се забави. Пазарът желае да види стабилизирането на стопанската система, защото Федералният запас скоро евентуално ще удари спирачките при повишение на лихвените проценти, само че това носи сложната част.
Тъй като повишението на лихвените проценти на Фед е съвсем зад нас, въпросът е какъв брой ще се забави стопанската система от тук нататък. От техническа позиция, към момента няма доста купувачи на настоящите равнища на S&P 500, защото стопанската система не е посочила признаци на завой. Последният път, когато показателят доближи 4300 през август, нямаше купувачи и този път може да не е доста по-различно. Колкото по-бързо могат да се облекчат тези тежки стопански ветрове, толкоз по-бързо пазарът може да възвърне тези равнища.
Част от казуса в този момент е, че стягането на паричната политика визира стопанската система със забавяне, тъй че Съединени американски щати към момента не са усетили цялостното влияние на по-високите лихвени проценти. А последните разтърсвания в банковия бранш евентуално значат още по-малко кредитиране и разноски в стопанската система. Скорошни изследвания измежду банките откриха, че те възнамеряват да понижат кредитирането до степен, която исторически подхожда на по-голям годишен спад на корпоративните облаги, в сравнение с анализаторите предвиждат сега.
Разбира се, пазарът не постоянно се нуждае от реформаторски катализатори, с цел да се реалокира над основни равнища. S&P 500 може да удържи нанагорнище над 4300 с по-малки катализатори и постепенни облаги, защото доверието на вложителите в пазара се завръща.
200-дневната пълзяща междинна стойност на S&P 500, малко под 4000, се увеличи през последните няколко седмици, откакто спадаше в продължение на месеци. Това значи, че преносимата междинна стойност на цените се движи нагоре, което значи, че вложителите стават по-уверени и купуват на по-високи ценови точки.
И въпреки всичко, това не значи тъкмо, че пробивът на равнището от 4300 пункта ще бъде безпроблемно. На настоящето си равнище S&P 500 е безценен, търгувайки се на малко над 18 пъти бъдещата си облага на акция. Това е скъпо, изключително когато закрепеният приход предлага на вложителите доста по-висока рентабилност от предишното.
Пазарът евентуално би трябвало да види устойчиви доказателства, че стопанската система се оправя добре с повишението на лихвите.
" С стеснен капацитет нагоре към справедливата стойност отсам, ние чакаме почти привързан с диапазона... PE [цена/печалба], до момента в който не стане явен и бъде оценен по-очевиден пробив към меко кацане или криза ", написа Денис ДеБушер от 22V Research.
Освен това акциите на Big Tech си поемат въздух и това също не оказва помощ на показателя.
Microsoft, Nvidia, Meta Platforms и Alphabet (GOOGL) подтикват подобренията на изкуствения разсъдък за своите артикули, разширявайки своите пазарни благоприятни условия и възходящи облаги. Това докара до внезапен скок на акциите им тази година и с някои от пазарните им стойности в трилиони, тези мега капитализации покачиха S&P 500, претеглен по отношение на пазарната капитализация. Сега тези софтуерни акции си поеха мирис от скорошните облаги, тъй че в случай че други браншове не се ускорят, показателят ще се бори да надмине 4300 пункта.
Така или другояче, пазарът прави всичко допустимо да премине към прогресивен тренд, само че предстоят доста трудности.
Късите залози върху S&P 500 не са били толкоз високи от 2007 година
На S&P 500 не му е отнемало толкоз доста време, с цел да навлезе в нов бичи пазар, от дъното от 1957-1958 година, съгласно Bespoke. И бавното приключване нагоре кара стратезите да се объркват от ден на ден по отношение на това, което следва.
Има хора, които споделят, че широчината на ралито или неналичието им е притеснителна.
" Въпреки че безспорно ще има обособени акции, които ще обезпечат ускоряващ се напредък от разноските за AI тази година, ние не считаме, че това ще бъде задоволително, с цел да промени траекторията на цялостната циклична наклонност на облаги по логичен метод, защото горната линия се забавя, а натискът върху разноските остава променлив ", написа основният капиталов шеф на Morgan Stanley Майк Уилсън в записка до клиентите в понеделник.
Инвеститорите не са залагали толкоз мощно на спад на S&P 500 от 2007 година насам.
В същото време, вложителите не са залагали толкоз доста на спад на S&P 500 от 2007 г.Стратези като Уилсън показват изоставането на въздействието на по-строгите политики на Фед и капацитета за понижаване на приходите през втората половина на годината. Но също по този начин има възходящи причини биковете да се задържат мощно до края на 2023 година
За да се повиши публично с 20% от дъното си през октомври и да влезе в бичи пазар, S&P 500 би трябвало да доближи 4 292,44. Четирима стратези, които Yahoo Finance следи от близко, покачиха ценовата си цел единствено през последната седмица. Последният от които е основният капиталов пълководец на BMO Capital Markets Браян Белски.
" През петте месеца на годината за нас става все по-ясно, че устойчивостта на фондовия пазар ще остане ", написа Белски в записка в понеделник. " Множество несигурности, пред които бе изправен пазарът при започване на 2023 година, към момента са в действие, само че наподобява, че цялата крах и мрак, които доста други предвидиха, към момента не са се сбъднали.
" Изкуственият разсъдък е мотор на неотдавнашната наклонност за повишаване на акциите. Nvidia (NVDA), четвъртата най-претеглена акция в S&P 500, означи скок на акциите си с почти 35% през последния месец, откакто предвижда по-високи от предстоящите доходи през настоящото тримесечие заради търсенето на AI. Акциите на Microsoft (MSFT), Гугъл (GOOGL) и Meta (META) се усилиха доста тази година. Дори Tesla (TSLA), чиято цена на акциите се увеличи заради редица аргументи, се възприема от някои като игра на AI.
Въпреки че пробегът е забележителен, към момента не всички от Уолстрийт го одобряват изцяло.
" Шумата към софтуерния бранш е действителна и евентуално ще подтиква бъдещия напредък на доста акции в бранша ", написа Белски. " Така че, макар извънредно мощното показване на бранша (от началото на годината), ние имаме вяра, че инерцията, даже и да се забави малко, евентуално ще се резервира в обозримо бъдеще.
" Джулиан Емануел, който управлява тактиката за акции и портфолио на Evercore ISI, има вяра, че сме навлезли в " инерционен пазар ", движен от скока на AI. Това значи, че нещата ще бъдат непостоянни, съгласно Емануел. Може би въпреки всичко посочването на тези, които залагат против S&P 500 с исторически курс, може да е вярно.
Или може би Емануел, който увеличи целевата си цена за цялата година на S&P 500 от 4150 на 4450 пункта в неделя, ще бъде прав в края на годината. Така или другояче, може да е неравномерно пътешестване до идващия бичи пазар.
" Просто не забравяйте да " проверете страстите си на вратата ", тъй като евентуално ще бъде много огромно влакче в увеселителен парк - вълнуващо на моменти, ужасяващо на други ", написа Емануел. " Точно по този начин са " Пазарите на инерция ". А страстите са и постоянно ще бъдат най-голямото затруднение за възвръщаемостта на дълготрайните вложения. "
*Материалът е с изчерпателен темперамент и не е съвет за покупка или продажба на акции на финансовите пазари
Индексът се увеличи с към 12% тази година до 4284 до затварянето във вторник, само че трябваше да направи няколко опита, с цел да пробие най-сетне 4200. Всъщност бяха нужни към 15 опита от предходната година, с цел да се върне над това основно равнище.
S&P 500 доближи марката 4200 предходната седмица на 1 юни, само че в действителност надмина това равнище на идващия ден, петък. Тогава Бюрото по трудова статистика разгласява по-силен от предстоящото отчет за работните места, подхранвайки описа, че може би стопанската система може да удържи позициите си, само че няма да е толкоз горещо, че да принуди Федералния запас да увеличи лихвените проценти повече от един път това лято защото се бори с инфлацията.
От този миг обаче устойчивото прекосяване през 4300 може да не е толкоз елементарно.
Засега идващото основно равнище е 4300 пункта. Индексът за последно доближи това равнище през август 2022 година, пикът на лятното рали. Това повишаване обаче понижа по-късно същия месец, когато Федералният запас подсети на пазарите, че ще би трябвало да продължи да покачва лихвите нападателно. Оттогава темпът на инфлация на пазара е намалял съвсем на половина по отношение на пика си през 2022 година, до момента в който растежът на действителния БВП се забави. Пазарът желае да види стабилизирането на стопанската система, защото Федералният запас скоро евентуално ще удари спирачките при повишение на лихвените проценти, само че това носи сложната част.
Тъй като повишението на лихвените проценти на Фед е съвсем зад нас, въпросът е какъв брой ще се забави стопанската система от тук нататък. От техническа позиция, към момента няма доста купувачи на настоящите равнища на S&P 500, защото стопанската система не е посочила признаци на завой. Последният път, когато показателят доближи 4300 през август, нямаше купувачи и този път може да не е доста по-различно. Колкото по-бързо могат да се облекчат тези тежки стопански ветрове, толкоз по-бързо пазарът може да възвърне тези равнища.
Част от казуса в този момент е, че стягането на паричната политика визира стопанската система със забавяне, тъй че Съединени американски щати към момента не са усетили цялостното влияние на по-високите лихвени проценти. А последните разтърсвания в банковия бранш евентуално значат още по-малко кредитиране и разноски в стопанската система. Скорошни изследвания измежду банките откриха, че те възнамеряват да понижат кредитирането до степен, която исторически подхожда на по-голям годишен спад на корпоративните облаги, в сравнение с анализаторите предвиждат сега.
Разбира се, пазарът не постоянно се нуждае от реформаторски катализатори, с цел да се реалокира над основни равнища. S&P 500 може да удържи нанагорнище над 4300 с по-малки катализатори и постепенни облаги, защото доверието на вложителите в пазара се завръща.
200-дневната пълзяща междинна стойност на S&P 500, малко под 4000, се увеличи през последните няколко седмици, откакто спадаше в продължение на месеци. Това значи, че преносимата междинна стойност на цените се движи нагоре, което значи, че вложителите стават по-уверени и купуват на по-високи ценови точки.
И въпреки всичко, това не значи тъкмо, че пробивът на равнището от 4300 пункта ще бъде безпроблемно. На настоящето си равнище S&P 500 е безценен, търгувайки се на малко над 18 пъти бъдещата си облага на акция. Това е скъпо, изключително когато закрепеният приход предлага на вложителите доста по-висока рентабилност от предишното.
Пазарът евентуално би трябвало да види устойчиви доказателства, че стопанската система се оправя добре с повишението на лихвите.
" С стеснен капацитет нагоре към справедливата стойност отсам, ние чакаме почти привързан с диапазона... PE [цена/печалба], до момента в който не стане явен и бъде оценен по-очевиден пробив към меко кацане или криза ", написа Денис ДеБушер от 22V Research.
Освен това акциите на Big Tech си поемат въздух и това също не оказва помощ на показателя.
Microsoft, Nvidia, Meta Platforms и Alphabet (GOOGL) подтикват подобренията на изкуствения разсъдък за своите артикули, разширявайки своите пазарни благоприятни условия и възходящи облаги. Това докара до внезапен скок на акциите им тази година и с някои от пазарните им стойности в трилиони, тези мега капитализации покачиха S&P 500, претеглен по отношение на пазарната капитализация. Сега тези софтуерни акции си поеха мирис от скорошните облаги, тъй че в случай че други браншове не се ускорят, показателят ще се бори да надмине 4300 пункта.
Така или другояче, пазарът прави всичко допустимо да премине към прогресивен тренд, само че предстоят доста трудности.
Късите залози върху S&P 500 не са били толкоз високи от 2007 година
На S&P 500 не му е отнемало толкоз доста време, с цел да навлезе в нов бичи пазар, от дъното от 1957-1958 година, съгласно Bespoke. И бавното приключване нагоре кара стратезите да се объркват от ден на ден по отношение на това, което следва.
Има хора, които споделят, че широчината на ралито или неналичието им е притеснителна.
" Въпреки че безспорно ще има обособени акции, които ще обезпечат ускоряващ се напредък от разноските за AI тази година, ние не считаме, че това ще бъде задоволително, с цел да промени траекторията на цялостната циклична наклонност на облаги по логичен метод, защото горната линия се забавя, а натискът върху разноските остава променлив ", написа основният капиталов шеф на Morgan Stanley Майк Уилсън в записка до клиентите в понеделник.
Инвеститорите не са залагали толкоз мощно на спад на S&P 500 от 2007 година насам.
В същото време, вложителите не са залагали толкоз доста на спад на S&P 500 от 2007 г.Стратези като Уилсън показват изоставането на въздействието на по-строгите политики на Фед и капацитета за понижаване на приходите през втората половина на годината. Но също по този начин има възходящи причини биковете да се задържат мощно до края на 2023 година
За да се повиши публично с 20% от дъното си през октомври и да влезе в бичи пазар, S&P 500 би трябвало да доближи 4 292,44. Четирима стратези, които Yahoo Finance следи от близко, покачиха ценовата си цел единствено през последната седмица. Последният от които е основният капиталов пълководец на BMO Capital Markets Браян Белски.
" През петте месеца на годината за нас става все по-ясно, че устойчивостта на фондовия пазар ще остане ", написа Белски в записка в понеделник. " Множество несигурности, пред които бе изправен пазарът при започване на 2023 година, към момента са в действие, само че наподобява, че цялата крах и мрак, които доста други предвидиха, към момента не са се сбъднали.
" Изкуственият разсъдък е мотор на неотдавнашната наклонност за повишаване на акциите. Nvidia (NVDA), четвъртата най-претеглена акция в S&P 500, означи скок на акциите си с почти 35% през последния месец, откакто предвижда по-високи от предстоящите доходи през настоящото тримесечие заради търсенето на AI. Акциите на Microsoft (MSFT), Гугъл (GOOGL) и Meta (META) се усилиха доста тази година. Дори Tesla (TSLA), чиято цена на акциите се увеличи заради редица аргументи, се възприема от някои като игра на AI.
Въпреки че пробегът е забележителен, към момента не всички от Уолстрийт го одобряват изцяло.
" Шумата към софтуерния бранш е действителна и евентуално ще подтиква бъдещия напредък на доста акции в бранша ", написа Белски. " Така че, макар извънредно мощното показване на бранша (от началото на годината), ние имаме вяра, че инерцията, даже и да се забави малко, евентуално ще се резервира в обозримо бъдеще.
" Джулиан Емануел, който управлява тактиката за акции и портфолио на Evercore ISI, има вяра, че сме навлезли в " инерционен пазар ", движен от скока на AI. Това значи, че нещата ще бъдат непостоянни, съгласно Емануел. Може би въпреки всичко посочването на тези, които залагат против S&P 500 с исторически курс, може да е вярно.
Или може би Емануел, който увеличи целевата си цена за цялата година на S&P 500 от 4150 на 4450 пункта в неделя, ще бъде прав в края на годината. Така или другояче, може да е неравномерно пътешестване до идващия бичи пазар.
" Просто не забравяйте да " проверете страстите си на вратата ", тъй като евентуално ще бъде много огромно влакче в увеселителен парк - вълнуващо на моменти, ужасяващо на други ", написа Емануел. " Точно по този начин са " Пазарите на инерция ". А страстите са и постоянно ще бъдат най-голямото затруднение за възвръщаемостта на дълготрайните вложения. "
*Материалът е с изчерпателен темперамент и не е съвет за покупка или продажба на акции на финансовите пазари
Източник: money.bg
КОМЕНТАРИ