Редица европейски компании избраха да се оттеглят от европейските борси

Редица европейски компании избраха да се отдръпват от европейските тържища и да се запишат на американските. Euronews Business преглежда за какво.

Преди няколко десетилетия Лондон се смяташе за уместно място за фондови тържища, изключително откакто по-малките фондови тържища, основани в Кардиф, Единбург, Абърдийн и Лийдс, бяха слети с по-голямата Лондонска фондова борса. Сега обаче световният фокус може да се измества към Съединени американски щати, изключително към тържища като Нюйоркската фондова борса и NASDAQ.

Европейските компании в придвижване

Flutter Entertainment, CRH и Smurfit Kappa са едни от най-новите европейски компании, които се отдръпнаха от тържищата в интерес на американските. Това съответствува с някои английски и европейски компании, които избират въобще да не се листват в Европа, а просто да отидат непосредствено на тържищата в Съединени американски щати, с цел да започват своите първоначални обществени предлагания (IPO). Двойното листване, с наличие както в Европа, по този начин и в Съединени американски щати, също от ден на ден се трансформира в алтернатива.

Още през 2021 година, On Holding, швейцарската марка маратонки разгласи, че ще се листне на Нюйоркската борса Борса (NYSE). Wise Plc, английска финтех компания, разгласи, че ще стартира да продава американски депозитарни разписки. Argo Blockchain, копач на криптовалута, също избра IPO в Съединени американски щати.

По-рано през септември тази година английската компания за полупроводници Arm Holdings също се причисли към тази вълна, листвайки се на NASDAQ, откакто отхвърли да се причисли към Лондонската фондова борса. Това ще означи завръщането на софтуерната компания от Обединеното кралство на фондовия пазар след пауза от седем години, откакто беше закупена от японската SoftBank. Arm също чака от няколко месеца идеалния миг за стартирането си на пазара.

Обединеното кралство също не съумява да задържи гении

Това съществено смаза опитите на Лондон да се регенерира като световен център за акции, макар възходящите старания на държавното управление на Обединеното кралство да убеди фирмите, изключително софтуерните, да останат по-близо до дома. Броят на фирмите, търгуващи на Лондонската фондова борса, стагнира през последните няколко години.

Случаят с Arms Holdings беше изключително сензитивен, защото компанията преди този момент беше двойно листвана на FTSE 100, както и на NASDAQ, преди да бъде добита и преструктурирана от SoftBank. В този случай Риши Сунак, както и Борис Джонсън и няколко представители на Лондонската фондова борса, се бяха пробвали да накарат компанията да се съгласи на цялостно листване в Обединеното кралство или най-малкото на двойна алтернатива, само че на вятъра.

Защо европейските компании избират Съединени американски щати?

Основната прелест на американските тържища са по-високите оценки, както и доста по-големите пазари, на които да се докоснете. Законът за понижаване на инфлацията в Съединени американски щати също е заделил милиарди долари за екологични и устойчиви планове и промишлености. Това отвори свят от нови благоприятни условия за фирмите от Обединеното кралство, работещи в тези браншове, като добави към изкушението да се реалокират оттатък езерото.

Правителството на Съединени американски щати също улесни доста задграничните компании да влагат в разнообразни браншове, за разлика от Обединеното кралство, което в този момент се бори да опрости част от своята администрация.

Когато става дума за софтуерни компании от Обединеното кралство, листването на NASDAQ се преглежда като мина с благоприятни условия, изключително за полагане на основите за приемане на повече вложения в бъдеще. Компаниите за полупроводници и изкуствен интелект имат в допълнение преимущество - Съединени американски щати оферират още няколко капиталови благоприятни условия за този бранш в опит да станат самодостатъчни в производството на полупроводници. Това също би асъдействало доста за понижаване на зависимостта на Съединени американски щати от Китай и Тайван за полупроводници.

Друга причина за повече европейски първоначални обществени предлагания на тържища в Съединени американски щати е, че множеството частни компании, които вършат първоначални обществени предлагания, са благосъстоятелност на Съединени американски щати компании за рисков капитал и частни финансови вложения. Като такива, тези компании постоянно избират IPO-то да се организира на американска борса, основно заради техния опит и комфорт на американските пазари.

Освен това американските акции преобладават международните пазари, с към 70% от MSCI Световният показател се състои от американски компании. Тези големи компании, като Apple или IBM, също имат пазарна капитализация, доста по-висока от акциите на Канада, Обединеното кралство, Япония, Германия и Франция, взети дружно.

Икономическият напредък на Съединени американски щати също може да бъде доста по-бърз от Обединеното кралство или Европа, изключително откакто стопанската система на Обединеното кралство изостава от доста от страните от Г-7. Това разреши на американски тържища като S&P 500 да утроят цената си съвсем след световната финансова рецесия, до момента в който европейските тържища като Euro Stoxx 50 означиха доста по-бавен напредък.

Приходите на Nvidia се утроиха поради ралито на чиповете за изкуствен интелект Доминацията на Nvidia в AI чиповете възпират вложенията в евентуални противници на новосъздадени компании за полупроводници

Борсите в Съединени американски щати също бяха подсилени от големите доходи от редица огромни компании, като Nvidia, които умножиха приходите си няколко пъти през последните години.

Това не значи, че няма отрицателни опасности за стопанската система на Съединени американски щати. Политиката на Федералния запас на Съединени американски щати за стягане на паричната политика се следи от близко, с цел да не тласне стопанската система на Съединени американски щати към криза.

Освен това, в случай че спорът Израел-Хамас избухне в по-широк близкоизточен спор, ценовите шокове за главните артикули като храни, сила и други първични материали може още веднъж да докара до внезапна инфлация и закъснение по веригата на доставки. В този случай всички наказания, на които Съединени американски щати се пробват да наложат.

Напрежението сред Съединени американски щати и Китай във връзка с полупроводниците също нараства през последните няколко години, като Съединени американски щати се пробват в допълнение да блокират достъпа на Китай до комплицирани чипове посредством експортни ограничавания. Китай може доста добре да се опълчи посредством личните си експортни наказания, нанасяйки тежък удар на стопанската система на Съединени американски щати.

Как Европа може да задържи фирмите си на лична територия?

В момента английските и европейските тържища биха могли евентуално да създадат малко повече, с цел да задържат фирмите вкъщи, като се концентрират малко повече върху по-малките компании със междинна капитализация.

Това може да включва изгоди като повече ограничения за стимулиране, данъчни облекчения, по-евтина земя и други. Тъй като тези компании може да са още известно време от обмислянето на дебют в Съединени американски щати, европейските тържища евентуално биха могли да имат добър прозорец от време, с цел да ги убедят да останат.

Въпреки това, в дълготраен проект, по-строги регулации и повече лекост вложенията за фирмите биха били от основно значение за подпомагането на европейските тържища да останат на повърхността.

Това е изключително значимо след Брекзит за Обединеното кралство, защото вложителите към този момент се усещат по-неспокойни във връзка с регулациите и жизнеспособността на тържищата в Обединеното кралство.

Обединеното кралство има и спомагателното преимущество на устойчиво открита инвеститорска база, заради силата и историята на своя бранш на финансовите услуги, който просто чака да бъде употребен.