Електромобилите и соларните панели на Китай са капиталистическа победа за комунизма
Растежът на чистите технологии в страната е история на триумф в огромен мащаб
Има утешително, само че неправилно пояснение за какво вашите слънчеви панели, домашни акумулатори и електрически коли е все по-вероятно да се създават в Китай.
Икономиката е залята от лесни пари от държавните банки; неговите производители на възобновима сила подбиват съперниците на всички места другаде по света; затова, сравнителното преимущество на Китай не е мащабът, успеваемостта на разноските или новаторската мощност, а съществуването на евтини държавни дотации.
В промишлеността за електрически автомобили " всеки има безконечен ресурс от заеми и поддръжка от локалното държавно управление ", цитира Financial Times Йорг Вутке, някогашен президент на Търговската камара на Европейския съюз в Китай, както сподели в скорошна публикация.
Тази доктрина дава безапелационна аргументация за комерсиалните ограничавания. Ако китайските производители оцеляват единствено с помощта на капковото подаване на държавни пари, няма метод задграничните съперници да се конкурират. Тогава най-добре е да се употребяват цени, следствия и други трудности, с цел да се изключат изцяло техните артикули и да се даде късмет на локалните съперници.
Това е безапелационен роман, тъй като елементи от китайската стопанска система в действителност се движат по този метод. В средата на 2010-те съвсем забравените Dalian Wanda Group Co., Anbang Insurance Group Co., HNA Group Co. и Fosun International Ltd. започнаха многомилиардно извършване на покупки за задгранични компании. Спукването на този балон подтикна различен балон да се надуе в недвижими парцели. Все още виждаме следствията във всяко прясно тъмно заглавие за бизнесмените на парцели China Evergrande Group, Country Garden Holdings Co. и China Vanke Co.
Можете да видите модела в оповестените доклади на Fosun, който сега нападателно се освобождава от бизнеси на фона на кредитна рецесия. Похарчи чисти 112 милиарда юана (15,56 милиарда долара) пари за придобивания и други вложения през десетилетието до юни 2023 година, само че генерира единствено 65 милиарда юана в нестабилни оперативни парични потоци.
Ако не бяха 127 милиарда юана в брой от финансиране - по-голямата част от дълга - нямаше по какъв начин компанията да заплати сметките си.
Контрастът с Berkshire Hathaway Inc., компанията, с която най-често се съпоставя Fosun, не може да бъде по-ярък. Инвестициите на Уорън Бъфет от $341 милиарда през последното десетилетие бяха повече от покрити от $384 милиарда постоянни, предвидими оперативни пари, генерирани от неговия бизнес. Само 51 милиарда $ идват от финансиране.
Случва ли се същото с чистите технологии? Не наподобява по този начин.
Ако китайските производители на слънчева сила, ветрогенератори, акумулатори и електрически автомобили се оправят добре с помощта на лесното кредитиране, това би трябвало да остави ясни отпечатъци върху техните финансови доклади. Можете да измерите това, като сравните техните оперативни парични потоци със междинния дълг, който са имали през годината: когато парите в брой са ниски спрямо задълженията, ще отнеме доста време, с цел да се изплати на кредиторите.
Разглеждайки група от 145 компании за възобновима сила с минимум $1 милиард годишни доходи - 77 от тях китайски - това е резултатът, който получавате.
Както бихте очаквали в бранш, който изпитва бърз напредък, ливъриджът постоянно е относително великодушен - само че не наподобява доста по-висок измежду китайските компании. Много от най-страховитите и нападателни експортьори на възобновима сила, като Longi Green Energy Technology Co., Tongwei Co. и JA Solar Technology Co., имат доста ниски заеми по отношение на техните парични потоци. Много имат задоволително паричен поток, с цел да изплатят 25% от задълженията си през настоящата година. Това не наподобява като бранш, поддържан от държавни заеми или от какъвто и да е тип заеми.
За съпоставяне, дано да разгледаме една промишленост, която много ясно е била бенефициент на лесни държавни пари - недвижими парцели.
Забележителното тук е, че доста преди рецесията да удари (данните нагоре са за 2019 г.), китайските компании за недвижими парцели към този момент имаха доста по-лоши коефициенти на покритие от техните интернационалните съперници. Ако мерите нещата от позиция на времето, належащо на оперативните парични потоци за погашение на общите задължения, междинният китайски производител на възобновима сила е малко под 10 години, дребна част от съвсем 27-те години в данните за недвижими парцели. Не-китайските компании се появяват за малко под осем години, без значение в коя промишленост са.
Разбира се, китайските производители към момента се радват на мощни преимущества. Щедрата и поредна поддръжка за закупуване на електрически автомобили и слънчеви панели дава на притежателите убеденост да влагат нападателно, тъкмо както се ползват същите политики в Европа и Съединени американски щати.
Правителството остава закрепено върху поддържането на ниски разноски: Китай е дом на съвсем половината от международните специфични стопански зони, чиито съществени преимущества са евтина земя, елементарно контролиране и ниско данъчно облагане. Той също по този начин предлага понижени корпоративни данъчни ставки за компании в новите софтуерни промишлености. По създание това е най-големият индивидуален пазар за чисти технологии, тъй че локалните заводи имат преимущества в мащаба, за които съперниците на други места могат единствено да мечтаят.
Проблемът за развитите страни е, че когато се ползват към техните лични стопански системи, всички тези ограничения се поддържат като старомодни про-бизнес политики, а не като непочтен меркантилизъм.
Би било утешително, в случай че триумфът на Китай в региона на чистите технологии беше резултат от елементарно кредитиране от комунистическа страна. В интерес на истината обаче този взрив е история на триумфа на капитализма в огромен мащаб.
Авторът Дейвид Фиклинг е колумнист на Bloomberg, който се занимава с енергетика и първични материали. Преди това е работил за Bloomberg News, Wall Street Journal и Financial Times.
Има утешително, само че неправилно пояснение за какво вашите слънчеви панели, домашни акумулатори и електрически коли е все по-вероятно да се създават в Китай.
Икономиката е залята от лесни пари от държавните банки; неговите производители на възобновима сила подбиват съперниците на всички места другаде по света; затова, сравнителното преимущество на Китай не е мащабът, успеваемостта на разноските или новаторската мощност, а съществуването на евтини държавни дотации.
В промишлеността за електрически автомобили " всеки има безконечен ресурс от заеми и поддръжка от локалното държавно управление ", цитира Financial Times Йорг Вутке, някогашен президент на Търговската камара на Европейския съюз в Китай, както сподели в скорошна публикация.
Тази доктрина дава безапелационна аргументация за комерсиалните ограничавания. Ако китайските производители оцеляват единствено с помощта на капковото подаване на държавни пари, няма метод задграничните съперници да се конкурират. Тогава най-добре е да се употребяват цени, следствия и други трудности, с цел да се изключат изцяло техните артикули и да се даде късмет на локалните съперници.
Това е безапелационен роман, тъй като елементи от китайската стопанска система в действителност се движат по този метод. В средата на 2010-те съвсем забравените Dalian Wanda Group Co., Anbang Insurance Group Co., HNA Group Co. и Fosun International Ltd. започнаха многомилиардно извършване на покупки за задгранични компании. Спукването на този балон подтикна различен балон да се надуе в недвижими парцели. Все още виждаме следствията във всяко прясно тъмно заглавие за бизнесмените на парцели China Evergrande Group, Country Garden Holdings Co. и China Vanke Co.
Можете да видите модела в оповестените доклади на Fosun, който сега нападателно се освобождава от бизнеси на фона на кредитна рецесия. Похарчи чисти 112 милиарда юана (15,56 милиарда долара) пари за придобивания и други вложения през десетилетието до юни 2023 година, само че генерира единствено 65 милиарда юана в нестабилни оперативни парични потоци.
Ако не бяха 127 милиарда юана в брой от финансиране - по-голямата част от дълга - нямаше по какъв начин компанията да заплати сметките си.
Контрастът с Berkshire Hathaway Inc., компанията, с която най-често се съпоставя Fosun, не може да бъде по-ярък. Инвестициите на Уорън Бъфет от $341 милиарда през последното десетилетие бяха повече от покрити от $384 милиарда постоянни, предвидими оперативни пари, генерирани от неговия бизнес. Само 51 милиарда $ идват от финансиране.
Случва ли се същото с чистите технологии? Не наподобява по този начин.
Ако китайските производители на слънчева сила, ветрогенератори, акумулатори и електрически автомобили се оправят добре с помощта на лесното кредитиране, това би трябвало да остави ясни отпечатъци върху техните финансови доклади. Можете да измерите това, като сравните техните оперативни парични потоци със междинния дълг, който са имали през годината: когато парите в брой са ниски спрямо задълженията, ще отнеме доста време, с цел да се изплати на кредиторите.
Разглеждайки група от 145 компании за възобновима сила с минимум $1 милиард годишни доходи - 77 от тях китайски - това е резултатът, който получавате.
Както бихте очаквали в бранш, който изпитва бърз напредък, ливъриджът постоянно е относително великодушен - само че не наподобява доста по-висок измежду китайските компании. Много от най-страховитите и нападателни експортьори на възобновима сила, като Longi Green Energy Technology Co., Tongwei Co. и JA Solar Technology Co., имат доста ниски заеми по отношение на техните парични потоци. Много имат задоволително паричен поток, с цел да изплатят 25% от задълженията си през настоящата година. Това не наподобява като бранш, поддържан от държавни заеми или от какъвто и да е тип заеми.
За съпоставяне, дано да разгледаме една промишленост, която много ясно е била бенефициент на лесни държавни пари - недвижими парцели.
Забележителното тук е, че доста преди рецесията да удари (данните нагоре са за 2019 г.), китайските компании за недвижими парцели към този момент имаха доста по-лоши коефициенти на покритие от техните интернационалните съперници. Ако мерите нещата от позиция на времето, належащо на оперативните парични потоци за погашение на общите задължения, междинният китайски производител на възобновима сила е малко под 10 години, дребна част от съвсем 27-те години в данните за недвижими парцели. Не-китайските компании се появяват за малко под осем години, без значение в коя промишленост са.
Разбира се, китайските производители към момента се радват на мощни преимущества. Щедрата и поредна поддръжка за закупуване на електрически автомобили и слънчеви панели дава на притежателите убеденост да влагат нападателно, тъкмо както се ползват същите политики в Европа и Съединени американски щати.
Правителството остава закрепено върху поддържането на ниски разноски: Китай е дом на съвсем половината от международните специфични стопански зони, чиито съществени преимущества са евтина земя, елементарно контролиране и ниско данъчно облагане. Той също по този начин предлага понижени корпоративни данъчни ставки за компании в новите софтуерни промишлености. По създание това е най-големият индивидуален пазар за чисти технологии, тъй че локалните заводи имат преимущества в мащаба, за които съперниците на други места могат единствено да мечтаят.
Проблемът за развитите страни е, че когато се ползват към техните лични стопански системи, всички тези ограничения се поддържат като старомодни про-бизнес политики, а не като непочтен меркантилизъм.
Би било утешително, в случай че триумфът на Китай в региона на чистите технологии беше резултат от елементарно кредитиране от комунистическа страна. В интерес на истината обаче този взрив е история на триумфа на капитализма в огромен мащаб.
Авторът Дейвид Фиклинг е колумнист на Bloomberg, който се занимава с енергетика и първични материали. Преди това е работил за Bloomberg News, Wall Street Journal и Financial Times.
Източник: dnesplus.bg
КОМЕНТАРИ