Какво е сенчесто банкиране и какви рискове крие за икономиката
Проблемите с недвижимите парцели в Китай още веднъж привлякоха вниманието към света на сенчестото банкиране и рисковете, които то крие за стопанската система, написа в собствен разбор CNBC и прибавя:
„ Понятието " сенчесто банкиране ", въведено в Съединени американски щати през 2007 година, се отнася до финансовите услуги, предлагани отвън формалната банкова система, която е строго контролирана. За разлика от нея, „ сенчестите банки “ могат да отпускат парични заеми на повече субекти по-лесно, само че тези заеми не са обезпечени по същия метод като тези на обичайните банки. Това значи, че неочакваното и необятно публикувано търсене на средства може да провокира резултат на доминото “.
Наред с това лимитираният регулаторен контрол върху паралелното банкиране затруднява определянето на действителния мащаб на дълга и на риска за стопанската система.
През последните няколко години държавното управление на Китай се опита да ограничи бързото повишаване на този небанков дълг. Това, което прави обстановката в страната друга обаче, е преобладаващата роля на страната. Най-големите банки са държавни, което затруднява недържавните предприятия да се възползват от обичайните канали за финансиране.
Доминираната от страната финансова система също по този начин значи, че до неотдавна участниците взимат и отпускат заеми с догатката, че страната постоянно ще е отсреща, с цел да обезпечи поддръжка - имплицитна гаранция.
Оценките за размера на сенчестото банкиране в Китай варират в необятни граници, само че се движат в границите на трилиони щатски долари.
Банкиране в сянка и недвижими парцели
Секторът на недвижимите парцели в Китай, който се прави оценка на 1/4 от стопанската система на страната, се намира в пресечната точка на сенчестото банкиране, финансите на локалните управляващи и активите на семействата.
Компаниите за недвижими парцели купуват земя от локалните управляващи, които се нуждаят от доходи и стопански изгоди от районното развиване. В същото време китайците прегърнаха с подготвеност опцията да си купят лично жилище - или да спекулират с парцели, защото през последните две десетилетия цените скачат извънредно доста.
" Строителните бизнесмени имаха опция да взимат заеми от банки в сянка, заобикаляйки рестриктивните мерки за заеми за закупуване на земя ", споделя Логан Райт, началник на катедрата по китайски бизнес и стопанска система в Центъра за стратегически и интернационалните проучвания, в отчет от април. " В резултат на това цените на земята продължиха да се повишават, като по-късно бизнесмените усилиха разноските за жилища, с цел да запазят маржовете си. "
Според Райт неотдавнашните ограничавания на Пекин върху сенчестото банкиране са принудили нападателните бизнесмени да се извърнат към други източници на финансиране, с цел да изплатят съществуващите заеми към сенчести банки. Той отбелязва, че това значи, че строителните бизнесмени са почнали да разчитат повече на предварителни продажби на жилища посредством ипотечни заеми и да забавят строителството, с цел да спестят разноски. Но през август 2020 година Пекин слага съществено предизвикателство пред тях, налагайки ограничавания за равнищата на дълга.
В резултат на това, след десетилетия на бърз напредък китайските колоси в региона на недвижимите парцели като Evergrande и Country Garden изпадат в усложнение да изплащат задълженията си. Техните парични потоци пресъхват основно поради спада на продажбите на жилища.
Почти по едно и също време с това се появиха вести за невъзможността на доверителния фонд Zhongrong да изплати на вложителите някои артикули. Фондът е отпускал заеми на строителни бизнесмени, показва още CNBC.
Укриване на пари в доверителни фондове
Поне няколко от изпитващите усложнения компании за недвижими парцели са запазили част от задълженията си отвън счетоводните книги.
" Неотдавнашните разкрития повдигнаха въпроси по отношение на слабия надзор и нападателните счетоводни практики на строителните бизнесмени в годините на взрива ", разясняват от S&P Global Ratings в края на август.
Това лято строителният бизнесмен Shimao разкрива, че е имал доста повече задължения, в сравнение с е било оповестено преди този момент - без това да е известно на някогашния му инспектор PricewaterhouseCoopers (PwC), излиза наяве още от S&P. PwC подава оставка като инспектор на Shimao през март 2022 година
" Някои от тези средства, тези скрити задължения, са били предоставени от доверителните сдружения ", декларира Едуард Чан, шеф в S&P Global Ratings. " Тези тръстови компании всъщност бяха част от сенчестата банкова система в Китай ".
Доверителните фондове продават капиталови артикули, нормално на по-заможни семейства. Към края на март към 7,4% от цената на доверителните фондове в Китай е била ориентирана към недвижими парцели, което се равнява на към 1,13 трилиона юана (159,15 милиарда долара), съгласно данни на Китайската асоциация на попечителите, представени от Nomura.
Според тях действителното равнище на заемите на строителните бизнесмени от доверителните сдружения е над три пъти по-голямо - 3,8 трлн. юана към края на юни.
" Някои доверителни артикули, които са били вложени в бранша на недвижимите парцели, може да не са разкрили действителното потребление на средствата или съзнателно да са създали тази информация по-малко транспарантна, с цел да заобиколят финансовите регулации ", се споделя в отчет на Nomura.
Икономически последствия
Банките в Китай също по този начин употребяват доверителни сдружения, с цел да скрият същинското равнище на риска в балансите си, като в същото време печелят пари, отпускайки заеми на кредитополучатели с лимитирани права - като строителни бизнесмени и локални управляващи, споделя Райт от CSIS.
Той пресмята, че сенчестото банкиране е представлявало съвсем 1/3 от всички заеми в Китай от 2012 година до 2016 година и че след репресиите на Пекин против бранша растежът на кредитирането в страната е намалял на половина.
Днес казусът на Пекин е, че би трябвало да компенсира репресиите против сенчестото банкиране и задълженията на строителните бизнесмени с други типове икономическа поддръжка.
" Кампанията за понижаване на задлъжнялостта, която китайското управление стартира през 2016 година, с цел да понижи систематичните финансови опасности, е единствената разумна насочна точка, с цел да се изясни по какъв начин е почнало структурното закъснение на китайската стопанска система ", споделя Райт. " Икономическият напредък на Китай през идващите 5 до 10 години ще зависи от това какъв брой сполучливо и дейно финансовата система може да пренасочи ресурсите си от кредитиране, обвързвано с недвижими парцели и капиталовите планове на локалните управляващи, към по-продуктивни компании от частния бранш ".
" В противоположен случай темповете на стопански напредък на Китай ще продължат да се забавят през идващото десетилетие до 2% или по-малко ", безапелационен е специалистът.
„ Понятието " сенчесто банкиране ", въведено в Съединени американски щати през 2007 година, се отнася до финансовите услуги, предлагани отвън формалната банкова система, която е строго контролирана. За разлика от нея, „ сенчестите банки “ могат да отпускат парични заеми на повече субекти по-лесно, само че тези заеми не са обезпечени по същия метод като тези на обичайните банки. Това значи, че неочакваното и необятно публикувано търсене на средства може да провокира резултат на доминото “.
Наред с това лимитираният регулаторен контрол върху паралелното банкиране затруднява определянето на действителния мащаб на дълга и на риска за стопанската система.
През последните няколко години държавното управление на Китай се опита да ограничи бързото повишаване на този небанков дълг. Това, което прави обстановката в страната друга обаче, е преобладаващата роля на страната. Най-големите банки са държавни, което затруднява недържавните предприятия да се възползват от обичайните канали за финансиране.
Доминираната от страната финансова система също по този начин значи, че до неотдавна участниците взимат и отпускат заеми с догатката, че страната постоянно ще е отсреща, с цел да обезпечи поддръжка - имплицитна гаранция.
Оценките за размера на сенчестото банкиране в Китай варират в необятни граници, само че се движат в границите на трилиони щатски долари.
Банкиране в сянка и недвижими парцели
Секторът на недвижимите парцели в Китай, който се прави оценка на 1/4 от стопанската система на страната, се намира в пресечната точка на сенчестото банкиране, финансите на локалните управляващи и активите на семействата.
Компаниите за недвижими парцели купуват земя от локалните управляващи, които се нуждаят от доходи и стопански изгоди от районното развиване. В същото време китайците прегърнаха с подготвеност опцията да си купят лично жилище - или да спекулират с парцели, защото през последните две десетилетия цените скачат извънредно доста.
" Строителните бизнесмени имаха опция да взимат заеми от банки в сянка, заобикаляйки рестриктивните мерки за заеми за закупуване на земя ", споделя Логан Райт, началник на катедрата по китайски бизнес и стопанска система в Центъра за стратегически и интернационалните проучвания, в отчет от април. " В резултат на това цените на земята продължиха да се повишават, като по-късно бизнесмените усилиха разноските за жилища, с цел да запазят маржовете си. "
Според Райт неотдавнашните ограничавания на Пекин върху сенчестото банкиране са принудили нападателните бизнесмени да се извърнат към други източници на финансиране, с цел да изплатят съществуващите заеми към сенчести банки. Той отбелязва, че това значи, че строителните бизнесмени са почнали да разчитат повече на предварителни продажби на жилища посредством ипотечни заеми и да забавят строителството, с цел да спестят разноски. Но през август 2020 година Пекин слага съществено предизвикателство пред тях, налагайки ограничавания за равнищата на дълга.
В резултат на това, след десетилетия на бърз напредък китайските колоси в региона на недвижимите парцели като Evergrande и Country Garden изпадат в усложнение да изплащат задълженията си. Техните парични потоци пресъхват основно поради спада на продажбите на жилища.
Почти по едно и също време с това се появиха вести за невъзможността на доверителния фонд Zhongrong да изплати на вложителите някои артикули. Фондът е отпускал заеми на строителни бизнесмени, показва още CNBC.
Укриване на пари в доверителни фондове
Поне няколко от изпитващите усложнения компании за недвижими парцели са запазили част от задълженията си отвън счетоводните книги.
" Неотдавнашните разкрития повдигнаха въпроси по отношение на слабия надзор и нападателните счетоводни практики на строителните бизнесмени в годините на взрива ", разясняват от S&P Global Ratings в края на август.
Това лято строителният бизнесмен Shimao разкрива, че е имал доста повече задължения, в сравнение с е било оповестено преди този момент - без това да е известно на някогашния му инспектор PricewaterhouseCoopers (PwC), излиза наяве още от S&P. PwC подава оставка като инспектор на Shimao през март 2022 година
" Някои от тези средства, тези скрити задължения, са били предоставени от доверителните сдружения ", декларира Едуард Чан, шеф в S&P Global Ratings. " Тези тръстови компании всъщност бяха част от сенчестата банкова система в Китай ".
Доверителните фондове продават капиталови артикули, нормално на по-заможни семейства. Към края на март към 7,4% от цената на доверителните фондове в Китай е била ориентирана към недвижими парцели, което се равнява на към 1,13 трилиона юана (159,15 милиарда долара), съгласно данни на Китайската асоциация на попечителите, представени от Nomura.
Според тях действителното равнище на заемите на строителните бизнесмени от доверителните сдружения е над три пъти по-голямо - 3,8 трлн. юана към края на юни.
" Някои доверителни артикули, които са били вложени в бранша на недвижимите парцели, може да не са разкрили действителното потребление на средствата или съзнателно да са създали тази информация по-малко транспарантна, с цел да заобиколят финансовите регулации ", се споделя в отчет на Nomura.
Икономически последствия
Банките в Китай също по този начин употребяват доверителни сдружения, с цел да скрият същинското равнище на риска в балансите си, като в същото време печелят пари, отпускайки заеми на кредитополучатели с лимитирани права - като строителни бизнесмени и локални управляващи, споделя Райт от CSIS.
Той пресмята, че сенчестото банкиране е представлявало съвсем 1/3 от всички заеми в Китай от 2012 година до 2016 година и че след репресиите на Пекин против бранша растежът на кредитирането в страната е намалял на половина.
Днес казусът на Пекин е, че би трябвало да компенсира репресиите против сенчестото банкиране и задълженията на строителните бизнесмени с други типове икономическа поддръжка.
" Кампанията за понижаване на задлъжнялостта, която китайското управление стартира през 2016 година, с цел да понижи систематичните финансови опасности, е единствената разумна насочна точка, с цел да се изясни по какъв начин е почнало структурното закъснение на китайската стопанска система ", споделя Райт. " Икономическият напредък на Китай през идващите 5 до 10 години ще зависи от това какъв брой сполучливо и дейно финансовата система може да пренасочи ресурсите си от кредитиране, обвързвано с недвижими парцели и капиталовите планове на локалните управляващи, към по-продуктивни компании от частния бранш ".
" В противоположен случай темповете на стопански напредък на Китай ще продължат да се забавят през идващото десетилетие до 2% или по-малко ", безапелационен е специалистът.
Източник: profit.bg
КОМЕНТАРИ