При изключително силен интерес протече форума Силата на инвестициите, включително

При извънредно мощен интерес протече форума " Силата на вложенията ", в това число и към втория панел - " Международни пазари ".Ето какво сподели Цветослав Цачев, Главен капиталов съветник Eлана Tрейдинг, по време на събитието:Два фактора предопределят високото равнище на инфлацията сега. Парите са единият фактор, а другият фактор са разноските за сила. Това са двете неща. Ако се върнем обратно в историята, то постоянно, когато има проблеми с един от тези два фактора, тогава стопанските системи се показват доста зле. Под пари имам предвид всичко от злато до монети и фиатни пари. И стигаме досега с лихвените проценти, които към този момент са при равнища от 5.5% или над 4% за развитите страни. Само Швейцария и Япония имат по-ниски равнища, измежду по-значимите стопански системи, само че задлъжнялостта им е прекомерно висока. Растат разноските за обслужваните на заемите. В момента виждаме извънредно висока цена на заема от 5.5% в долари, само че пък 80% от отговорностите са дълготрайни. Безработицата е ниска, а активността е относително добра, това е много добър буфер във връзка с лихвите в стопанската система. Ако стопанската система тръгне надолу обаче, както го прави от година и половина, това ще натежава от ден на ден. Рецесията, за която приказваме за идната година, няма да е толкоз мощна и внезапна както през 2008 г. Независимо че коронавирус забърза процесите, в случай че нямаше затваряне на стопанската система можеше да забележим относително слаба криза с по-малко повишаване на безработица и финансови шокове още през 2020-та година. Оставям скъпата сила на страна, тъй като тя не е толкоз скъпа. Ако обърнем вниманието на цена на нефт от 150 $, при нас тя ще се усети доста, само че в Съединени американски щати не толкоз. Широките пари имат голямо нарастване от 1981 г в трилиони долари. Увеличението от 2020 година насам е мощно и бързо, само че като процентно изражение не е чак толкоз огромно. Създават се по този начин наречените фиатни пари – книжни, само че стопанската система сама основава пари, спестявания и те би трябвало да се харчат и влагат.Централната банка разрешава бързо въртене в стопанската система, банките имат начинания да дават заеми. Разликата сред заплащането за депозити и заеми е в положително състояние и по тази причина банковите акции са евтини на цена към 10 пъти плануваните си облаги. Нямаме кредитни събития, както по време на 2008-ма година, което да води до огромни банкрути в строителството да вземем за пример, както и в корпоративен проект. Балансите на фирмите не са наранени толкоз от покачването на лихвите, само че пък го има и този фактор, че доста внезапно обстановката стартира да се обръща. Миналия октомври във Англия се обясняваше по какъв начин ще се трансформира в империя с увеличение на дефицитите и държавното управление падна, тъй като имаше състресение на финансовите пазари. Очаквам пазарът да стане недодялан сред края на тази година и април на идната. Това са двете неща, които желая да кажа - не считам, че ни следва тежка криза, само че имаме опасности да забележим промени на ликвидността с настъпване на лека криза.Настоящият стопански цикъл е много по-различен от предходните стопански цикли. Първо, можем да го съпоставим с интервала на покачване на лихвите през 94-95 година. Тогава лихвите набъбнаха от 3 на 6 %, само че стопанската система не навлезе в криза и след това лихвите бяха намалени с две стъпти. Това върна инфлацията в цялостна степен и видяхме по-късно банкрути, както и Азиатската рецесия през 97-98 година.Друга сходна, на актуалната, обстановка, е след втората международна война. Тогава страните имаха доста отговорности. Тогава дългът на Съединени американски щати бе сходен на настоящия - към 120-130% от Брутният вътрешен продукт. Още по-високо бе съотношението във Англия при 240%. Държавата се финансираше с повече отговорности. Това доста бързо форсира неспособността й да си върне позицията на империя. Затова Англия напусна и Индия тъй като нямаше пари, с цел да участва. Тя се трансформира в елементарна островна страна със мемоари за предишното. От друга страна Съединени американски щати се трансформира в световен финансов център, фактът, че изнася задлъжнялост с високи лихви е важен. Същото важи и за Китай, които насочи своите вложения към строителство, което се финансираше с голямо количество дълг - 2 трилиона $ в имотния бранш. Външния дълг на страната в долари също балонизира с голяма система с плаващи лихви.Интересното е, че държанието на потребителите в Съединени американски щати и Китай е доста сходно. Населението държи своята задлъжнялост на 60% за двете страни с прилики в ръководство на парите си. Чисто политически двете страни имат големи разлики, само че стопански съвсем нямат. Задлъжнялостта в стопанската система е съпоставима и при относително ниски данъчни доходи, това води до голямо струпване на държавен дълг. Може да се каже, че актуалната обстановка наподобява на половина на тази от 45-та и 95-та. След войната се пренастройва работата на промишлеността от военно към цивилно население в Съединени американски щати. По отношение на силата 94-та и 95-та съвсем нямаме смяна на цената на петрола и златото. Петролът се покачва след намаляването на лихвите. Икономиката не влиза в криза и петролът нараства с 50%. Разликата е в голямата задлъжнялост, която не накара Фед да стартира с понижаване на лихвите още тази година. Прогнозите в този момент на пазара са, че от 5.5% лихвата ще бъде понижена на 4.75% и имаме късмет да видиме повтаряне на сюжета от 90-те години, когато понижаване на лихвите поради азиатската рецесия докара до появяването на интернет балона през 1999 година.По-скоро клоня към първия вид, това, че стопанската система ще забави своя напредък ще регистрира криза, която няма да се усети, както и безработицата, която няма да се усети, парите ще влизат в активите, само че инфлацията ще остане на високо равнище от 3-4%. Централните банкери знаят, че в случай че провиснал малко, инфлацията ще се върне доста бързо като фактор. Инфлацията не е чак подобен проблем, до момента в който приходите вървят по-бързо от нея. Преди няколко години приходите изоставаха ужасно доста и в случай че не бяха парите, които дъравата наливаше за подкрепяне на приходите, ние от дълго време щяхме да сме в криза като по учебник. Ситуацита е такава, че страната се приготвя да харчи пари, само че следващата година идва избора на президент в Съединени американски щати и в този момент има проблеми. Моят избор за актив за идната година, изобщо не трябва да ви учудва, че ще се насоча към петрола. Не считам, че ще има „ черен лебед “, само че силата е фактора, който играе все по-голяма роля геополитически. Фактът, че държавният секретар на Съединени американски щати е чакал през целия ден, с цел да се срещне с шейха на Саудитска Арабия, демонстрира две неща, по какъв начин това ще бъде употребявано като оръжие без да се стига до замесване на другите страни в спора, това значи, че петролът ще върви нагоре, само че не внезапно.Между другото сега сме във „ плантация за черни лебеди “. Продължаваме с силата, петролът в случай че се качи на равнище 120 за нас ще е скъпо, а за аамериканците ще е като преди година и половина. 2023 година е слаба за петролните акции, тъй като 2022 година беше мощна, което най-вероятно ще води до диапазони на периодично повтаряне - мощна и слаба година. Газта е доста по-важна от петрола за Европа, тъй като тя не е за превоз, а за работа на промишлеността, енергетиката. Миналата година зимата беше извънредно мека и се компенсира шока, търговията с газ демонстрира, че пазарът не е идеален и може да се появи потрес и високи цени на природния газ. Имахме шанс в Европа, че нещата се възстановиха и в този момент са цялостни находищата, този шанс си беше не пазарен, тъй като какво се получи, когато се качиха котировките на полутечен природен газ, производители с контракти в Пакистан и Азия на по-високи от естествените ценови равнища, взеха решение да си платят неустойките и да ги запазят за Европа. Русия също изнасяше и успяхме да компенсираме. Сега не чакам да забележим към този момент подобен потрес, тъй като за страните експортьори е по-добре да има работещи стопански системи, които да използват този запас. Целта не е да се заколи златната кокошка. Саудитска Арабия и Русия знаят това, ръце ще се извиват за потребителя и бизнеса, само че завърши интервала, в който Европа се радваше евтино на газа. Конкуренцията на тези пазари към този момент не е единствено сред компании, а и сред страни. Фopyмът „ Cилaтa нa инвecтициитe “ ce ocъщecтвявa c пoдĸpeпaтa нa:,,,, *Материалът е с изчерпателен темперамент и не е съвет за покупка или продажба на активи