Гответе се за още турболенции на финансовите пазари
През предишния век акциите са били на фундамент. Въпреки че други класове активи, в това число съкровищни облигации, злато, нефт и жилища, са довели до позитивна номинална възвръщаемост, нищо друго не се е доближило до генерирането на годишната обща възвръщаемост, която са донесли акциите.
Въпреки това предимство, акциите не се движат нагоре по права линия. От точка А до точка Б пътуването наподобява на лъкатушен път, цялостен с разнообразни дупки и неравности.
Въпреки че безконечният Dow Jones Industrial Average (DJINDICES: DJI), бенчмаркът S&P 500 (SNPINDEX: GSPC) и фокусираният върху растежа Nasdaq Composite (NASDAQINDEX: IXIC) са твърдо в бичи пазар и единствено на един хвърлей от съответни най-високи стойности за всички времена, един инструмент за оценка допуска, че празненството може да завърши ненадейно.
Акциите са исторически скъпи и това основава проблеми за Уолстрийт.
Примерите включват първия забележителен спад на паричното предложение M2 в Съединени американски щати след Голямата меланхолия, най-дългата записана инверсия на кривата на рентабилност и представянето на по-широкия пазар след началото на цикъла на облекчение на лихвените проценти.
Въпреки това, единственият инструмент, който основава огромни проблеми за Уолстрийт, е съотношението цена-печалба (P/E) на Shiller на S&P 500. Понякога ще видите Shiller P/E, именуван циклично поправено съответствие цена-печалба или съответствие CAPE.
Източник:
Вероятно няма индикатор за оценка, с който вложителите да са по-запознати от обичайното съответствие P/E, което разделя цената на акциите на компанията на нейните облаги на акция (EPS) през последния 12-месечен интервал. Междувременно Shiller P/E взема поради междинната EPS, поправена по отношение на инфлацията, през последното десетилетие. Отчитането на 10-годишна история на EPS подсигурява, че краткосрочните разтърсвания, като блокиране на COVID-19, няма да повлияят неподходящо на моделите за оценка.
Време ли е за облигации на разрастващите се пазари?
Колкото по-нисък е кредитният рейтинг, толкоз по-голяма е била разпродажбата
Когато звънецът за затваряне удари на 5 септември, Shiller P/E на S&P 500 беше 35,38, което надвишава повече от два пъти междинната стойност от 17,16 от януари 1871 година Както ще забележите от графиката нагоре, Shiller P/E е прекарал огромна част от последните 30 години над 20, което евентуално е функционалност на интернет, демократизиращ достъпа до информация и лихвените проценти, които се движат под историческите правила.
Страшното за Уолстрийт и вложителите е, че за 153 години акциите са били по-скъпи единствено в два обособени случая от в този момент. По време на дотком взрива, Shiller P/E доближи своя връх за всички времена от 44,19. Междувременно през първата седмица на януари 2022 година Shiller P/E за малко надвиши 40.
В годините след пика на " dot-com ", широкообхватният S&P 500 продължи да губи 49% от цената си, до момента в който насоченият към нововъведенията Nasdaq Composite загуби 78% от цената си на база пик до най-ниска стойност. Другият случай на Shiller P/E, достигащ 40 през януари 2022 година, беше последван от мечи пазар за Dow Jones, S&P 500 и Nasdaq Composite.
От 1871 година насам е имало шест случая, когато Shiller P/E на S&P 500 е надвишавал и поддържал 30 по време на рали на бичия пазар, в това число сегашния случай. И петте предходни събития доведоха до загуба на Dow, S&P 500 и/или Nasdaq Composite сред 20% и 89% от цената им.
Въпреки че Shiller P/E не е инструмент за таймиране на пазари - оценките могат да останат удължени за седмици, месеци или даже години - той предвещава огромен спад в акциите, без да се проваля, когато е тестван обратно повече от век. При третата най-висока оценка на акциите в историята, има огромна възможност за доста оттегляне през идващите месеци/години.
Перспективата е един от най-мощните принадлежности, които вложителите имат
Въпреки че прогнозата за огромен спад на Dow Jones Industrial Average, S&P 500 и Nasdaq Composite евентуално няма да се хареса на множеството вложители, положителната подплата е, че времето е доста на страната на вложителя и вероятността трансформира всичко.
Като образец, редица планирани знаци сочат икономическа уязвимост в недалечното бъдеще. Продължителното превръщане на кривата на рентабилност сред 10-годишните съкровищни облигации и тримесечните съкровищни бонове е сигнал за една от най-големите вероятности за криза в Съединени американски щати, които сме виждали от началото на 80-те години на предишния век.
Колкото и работещите американци и вложителите да не харесват рецесиите, те са естествена и неизбежна част от икономическия цикъл. Най-важното е, че те имат история на бързо разрешаване. От 12-те рецесии в Съединени американски щати след края на Втората международна война, девет са завършили за по-малко от година, до момента в който останалите три не са съумели да надминат 18 месеца по дължина.
" Най-големият балон в човешката история ": Защо се паникьосва Уолстрийт
Опасенията от срив на американската стопанска система се ускоряват
От другата страна на монетата две стопански експанзии надвишиха десетилетие от септември 1945 година насам, като множеството интервали на напредък не престават няколко години. Икономическият цикъл не е линеен и несъмнено благоприятства тези, които са далновидни да залагат на дълготрайна агресия.
Забележителното е, че виждаме същата тази нелинейност на фондовия пазар.
27-те мечи пазара на S&P 500 за 94 години са траяли приблизително 286 календарни дни, което се равнява на към 9,5 месеца. От друга страна, 27-те бичи пазара след Голямата меланхолия са издържали приблизително 1011 календарни дни, почти 3,5 пъти повече. Може също да забележите, че съвсем половината (13 от 27) от бичите пазари на S&P 500 са по-дълги от най-дългия мечи пазар.
Дори и без да могат да дефинират по кое време ще стартират корекциите на фондовия пазар, какъв брой дълго ще продължат или какъв брой внезапен ще бъде спадът от пика до дъното, способността на вложителите да създадат крачка обратно, да разширят обектива си и да прегледат огромния картината слага времето и историята в техния ъгъл. Независимо от спада на фондовия пазар, който може да чака, въз основа на това, което допуска съотношението P/E на Ширеп, дълготрайно настроените вложители са в добра позиция за триумф.
*Материалът е с изчерпателен темперамент и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.
Въпреки това предимство, акциите не се движат нагоре по права линия. От точка А до точка Б пътуването наподобява на лъкатушен път, цялостен с разнообразни дупки и неравности.
Въпреки че безконечният Dow Jones Industrial Average (DJINDICES: DJI), бенчмаркът S&P 500 (SNPINDEX: GSPC) и фокусираният върху растежа Nasdaq Composite (NASDAQINDEX: IXIC) са твърдо в бичи пазар и единствено на един хвърлей от съответни най-високи стойности за всички времена, един инструмент за оценка допуска, че празненството може да завърши ненадейно.
Акциите са исторически скъпи и това основава проблеми за Уолстрийт.
Примерите включват първия забележителен спад на паричното предложение M2 в Съединени американски щати след Голямата меланхолия, най-дългата записана инверсия на кривата на рентабилност и представянето на по-широкия пазар след началото на цикъла на облекчение на лихвените проценти.
Въпреки това, единственият инструмент, който основава огромни проблеми за Уолстрийт, е съотношението цена-печалба (P/E) на Shiller на S&P 500. Понякога ще видите Shiller P/E, именуван циклично поправено съответствие цена-печалба или съответствие CAPE.
Източник:
Вероятно няма индикатор за оценка, с който вложителите да са по-запознати от обичайното съответствие P/E, което разделя цената на акциите на компанията на нейните облаги на акция (EPS) през последния 12-месечен интервал. Междувременно Shiller P/E взема поради междинната EPS, поправена по отношение на инфлацията, през последното десетилетие. Отчитането на 10-годишна история на EPS подсигурява, че краткосрочните разтърсвания, като блокиране на COVID-19, няма да повлияят неподходящо на моделите за оценка.
Време ли е за облигации на разрастващите се пазари?
Колкото по-нисък е кредитният рейтинг, толкоз по-голяма е била разпродажбата
Когато звънецът за затваряне удари на 5 септември, Shiller P/E на S&P 500 беше 35,38, което надвишава повече от два пъти междинната стойност от 17,16 от януари 1871 година Както ще забележите от графиката нагоре, Shiller P/E е прекарал огромна част от последните 30 години над 20, което евентуално е функционалност на интернет, демократизиращ достъпа до информация и лихвените проценти, които се движат под историческите правила.
Страшното за Уолстрийт и вложителите е, че за 153 години акциите са били по-скъпи единствено в два обособени случая от в този момент. По време на дотком взрива, Shiller P/E доближи своя връх за всички времена от 44,19. Междувременно през първата седмица на януари 2022 година Shiller P/E за малко надвиши 40.
В годините след пика на " dot-com ", широкообхватният S&P 500 продължи да губи 49% от цената си, до момента в който насоченият към нововъведенията Nasdaq Composite загуби 78% от цената си на база пик до най-ниска стойност. Другият случай на Shiller P/E, достигащ 40 през януари 2022 година, беше последван от мечи пазар за Dow Jones, S&P 500 и Nasdaq Composite.
От 1871 година насам е имало шест случая, когато Shiller P/E на S&P 500 е надвишавал и поддържал 30 по време на рали на бичия пазар, в това число сегашния случай. И петте предходни събития доведоха до загуба на Dow, S&P 500 и/или Nasdaq Composite сред 20% и 89% от цената им.
Въпреки че Shiller P/E не е инструмент за таймиране на пазари - оценките могат да останат удължени за седмици, месеци или даже години - той предвещава огромен спад в акциите, без да се проваля, когато е тестван обратно повече от век. При третата най-висока оценка на акциите в историята, има огромна възможност за доста оттегляне през идващите месеци/години.
Перспективата е един от най-мощните принадлежности, които вложителите имат
Въпреки че прогнозата за огромен спад на Dow Jones Industrial Average, S&P 500 и Nasdaq Composite евентуално няма да се хареса на множеството вложители, положителната подплата е, че времето е доста на страната на вложителя и вероятността трансформира всичко.
Като образец, редица планирани знаци сочат икономическа уязвимост в недалечното бъдеще. Продължителното превръщане на кривата на рентабилност сред 10-годишните съкровищни облигации и тримесечните съкровищни бонове е сигнал за една от най-големите вероятности за криза в Съединени американски щати, които сме виждали от началото на 80-те години на предишния век.
Колкото и работещите американци и вложителите да не харесват рецесиите, те са естествена и неизбежна част от икономическия цикъл. Най-важното е, че те имат история на бързо разрешаване. От 12-те рецесии в Съединени американски щати след края на Втората международна война, девет са завършили за по-малко от година, до момента в който останалите три не са съумели да надминат 18 месеца по дължина.
" Най-големият балон в човешката история ": Защо се паникьосва Уолстрийт
Опасенията от срив на американската стопанска система се ускоряват
От другата страна на монетата две стопански експанзии надвишиха десетилетие от септември 1945 година насам, като множеството интервали на напредък не престават няколко години. Икономическият цикъл не е линеен и несъмнено благоприятства тези, които са далновидни да залагат на дълготрайна агресия.
Забележителното е, че виждаме същата тази нелинейност на фондовия пазар.
27-те мечи пазара на S&P 500 за 94 години са траяли приблизително 286 календарни дни, което се равнява на към 9,5 месеца. От друга страна, 27-те бичи пазара след Голямата меланхолия са издържали приблизително 1011 календарни дни, почти 3,5 пъти повече. Може също да забележите, че съвсем половината (13 от 27) от бичите пазари на S&P 500 са по-дълги от най-дългия мечи пазар.
Дори и без да могат да дефинират по кое време ще стартират корекциите на фондовия пазар, какъв брой дълго ще продължат или какъв брой внезапен ще бъде спадът от пика до дъното, способността на вложителите да създадат крачка обратно, да разширят обектива си и да прегледат огромния картината слага времето и историята в техния ъгъл. Независимо от спада на фондовия пазар, който може да чака, въз основа на това, което допуска съотношението P/E на Ширеп, дълготрайно настроените вложители са в добра позиция за триумф.
*Материалът е с изчерпателен темперамент и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.
Източник: money.bg
КОМЕНТАРИ