Преди да ескалира напрежението между Украйна и Русия през февруари,

Преди да ескалира напрежението сред Украйна и Русия през февруари, се разгръщаше възходяща история на фондовия пазар: анализаторите на Wall Street преразгледаха прогнозите си за корпоративните облаги за 2022 и 2023 г.Оттогава геополитическите опасности набъбнаха, трансформирайки се в главната грижа на вложителите. Фондовият пазар се раздруса, изпращайки S&P 500 докрай от 4114 на 24 февруари.Междувременно данните за инфлацията продължиха да удостоверяват, че цените се повишават с тревожни темпове, което накара ръководителя на Федералния запас Джером Пауъл и неговите сътрудници да алармират, че са подготвени да станат по-агресивни в стягането на паричната политика.Въпреки тези насрещни ветрове се случи нещо изненадващо: анализаторите продължиха да преразглеждат прогнозите си за по-високи облаги.Според FactSet анализаторите чакат S&P 500 да завоюва 227.80 $ на акция през 2022 година Тази оценка е с 2% по-висока от предстоящите 223.43 $ към 31 декември 2021 г.Да, проверката нагоре е скромна. Но тs следва всички нови опасения, които се появиха от началото на годината.Част – не цялата – от тази резистентност може да се изясни с облагите на производителите на сила, които са подкрепени от възходящите разноски за сила.„ Съществена част от надграждането идва от енергийния бранш (+2.0 п.п.), до момента в който фирмите, които са наранени от по-високи енергийни разноски (-0.5 п.п.) и тези, изложени на европейските пазари (-0.2 п.п.), са били незначителни усложнения “, сподели Бинки Чада, основен американски пълководец за акции на Deutsche Bank във вторник. „ С изключение на въздействието на тези резултати, оценките за цялата година към момента са нагоре с +0.8% “.И по този начин, какво се случва тук?Просто е: стопанската система продължава да е в страхотна форма, поддържана от големи попътни ветрове.Освен всичко друго, бизнесът и потребителите имат доста здрави финанси. Бизнесът продължава да влага нападателно в своите интервенции. Потребителите – макар че имат недоволства от инфлацията – не престават да харчат за артикули и услуги. Потребителските финанси бяха подкрепени от 2.5 трилиона $ в непотребни спестявания, което разреши на фирмите, изправени пред по-високи разноски, да запазят маржовете на облага посредством повишение на цените.Разбира се, приказваме за упованията за облаги. И тези упования сигурно ще се актуализират, когато фирмите афишират своите тримесечни резултати през идващите седмици. Важният въпрос: Ще продължат ли тези упования да се преразглеждат нагоре или най-сетне ще стартират да се ревизират надолу?