&format=webp)
Какво означава за инвеститорите понижаването на рейтинга на САЩ от Moody's
Понижаването на държавния рейтинг на Съединени американски щати от Moody`s ускори терзанията на вложителите за цъкащата „ дългова бомба “ със закъснител, която може да подтикне бдителните консуматори на облигационния пазар да желаят повече фискални ограничавания от Вашингтон.
В петък рейтинговата организация намали с една степен суверенния кредитен рейтинг на Америка - последната от огромните рейтингови организации, която предприе тази стъпка, базирайки се на опасенията за възходящия дълг на страната от 36 трилиона $, отбелязва Reuters.
Това се случва в миг, когато републиканците, които управляват Камарата на представителите и Сената, се пробват да одобрят огромен пакет от данъчни съкращения, увеличение на разноските и понижаване на сигурността, който може да усили дълга с трилиони.
Несигурността във връзка с окончателния тип на по този начин наречения „ Голям хубав законопроект “ кара вложителите да се тормозят, даже когато се появи оптимизъм във връзка с търговията.
В петък законопроектът не съумя да преодолее основна преграда към процедурата по приемането му, макар че президентът Доналд Тръмп прикани за единение към законодателството.
„ Пазарът на облигации следи деликатно какво ще се случи във Вашингтон изключително тази година “, съобщи Карол Шлайф, основен пазарен пълководец в BMO Private Wealth, съгласно който понижаването на рейтинга от Moody`s може да направи вложителите по-предпазливи. „ Докато Конгресът разисква „ огромния, хубав законопроект “, бдителните вложители в облигации ще наблюдават за спазването на фискалната отговорност “, добави тя.
Понижаването на рейтинга от Moody`s, което следва това от Fitch през 2023 година и от Standard & Poor`s през 2011 година, „ в последна сметка ще докара до по-високи разноски за заеми за обществения и частния бранш “, съгласно Спенсър Хакимян, създател на Tolou Capital Management в Ню Йорк.
Въпреки това е малко евентуално понижаването на рейтинга да провокира насилствени продажби от фондовете, които могат да влагат единствено в скъпи бумаги с най-голям рейтинг, счита Генадий Голдбърг, началник на тактиката за лихвените проценти в Съединени американски щати в TD Securities, защото множеството фондове преразгледаха насоките си след понижаването на рейтинга от S&P.
„ Очакваме обаче то да пренасочи вниманието на пазара към фискалната политика и законопроекта, по който сега се водят договаряния в Конгреса “, счита Голдбърг.
Фокус върху фискалните правила
Един от въпросите е какъв брой огромна опозиция ще има в Конгреса по отношение на това дали са пожертвани фискални правила, съобщи Скот Клемънс, основен капиталов пълководец в Brown Brothers Harriman, като добави, че законопроект, който демонстрира разточителни разноски, може да бъде възпиращ фактор за увеличение на експозицията към дълготрайни държавни скъпи бумаги.
Комитетът за виновен федерален бюджет, непартиен мозъчен концерн, пресмята, че законопроектът може да усили дълга с към 3,3 трилиона $ до 2034 година или с към 5,2 трилиона $, в случай че политиците удължат краткотрайните разпореждания.
В петък Moody`s съобщи, че поредните администрации не са съумели да извърнат наклонността за увеличение на бюджетния недостиг и разноските за лихви и че не има вяра, че обсъжданите фискални оферти ще доведат до значително понижаване на недостига.
Загрижеността се демонстрира и в пазарното ценообразуване. Неотдавнашното нарастване на срочната награда за 10-годишни съкровищни облигации - мярка за възвръщаемостта, която вложителите изискват против риска от притежаването на дълъг дълг, е частично симптом за скритата фискална паника на пазара, съобщи Антъни Уудсайд, началник на тактиката за закрепен приход в Legal & General Investment Management America, като добави, че пазарът „ не има вяра доста “ на значителното понижаване на недостига.
Министърът на финансите на Съединени американски щати Скот Бесънт съобщи, че администрацията е съсредоточена върху ограничението на доходността на 10-годишните облигации. Доходността, която за последно беше на равнище от 4,44%, е с към 17 базисни пункта по-ниска от тази преди встъпването в служба на Тръмп през януари.
„ Със сигурност бихте могли да видите реакция на доходността при едно много значително нарастване на недостига в миг, когато към този момент имаме обилни дефицити “, разяснява Гарет Мелсън, портфолио пълководец в Natixis Investment Managers Solutions.
Говорител на Белия дом отхвърли опасенията, свързани със законопроекта.
„ Експертите бъркат, тъкмо както грешаха и за въздействието на митата на Тръмп, които донесоха трилиони вложения, рекорден растеж на работните места и никаква инфлация “, съобщи Харисън Фийлдс, специфичен съвеник на президента и основен заместител прессекретар.
Белият дом окачестви понижаването на рейтинга от Moody`s като политическо.
Директорът по връзките Стивън Чунг реагира на този ход посредством обява в обществените мрежи в петък, като уточни икономиста на Moody`s Марк Занди и го назова политически съперник на Тръмп. Занди, който е основен икономист в Moody`s Analytics, обособена конструкция от рейтинговата организация, отхвърли да разяснява.
Някои представители на пазара считат, че фискалните вероятности ще се подобрят с данъчния пакет спрямо по-ранните упования, с помощта на приходите от мита и компенсирането на разноските.
Barclays прави оценка, че разноските по законопроекта ще усилят недостига с 2 трлн. $ през идващите 10 години спрямо упованията за към 3,8 трлн. $ преди встъпването в служба на Тръмп.
Денят X
С наближаването на основните крайни периоди спешността нараства. Председателят на Камарата на представителите Майк Джонсън съобщи, че желае неговата камара да одобри законопроекта преди празника на Съединени американски щати - Деня на паметта на жертвите на войната на 26 май, до момента в който Скот Бесънт прикани законодателите да покачат лимита на дълга на федералното държавно управление доникъде на юли.
Правителството на Съединени американски щати доближи законоустановения предел на заемите през януари и стартира да ползва „ изключителни ограничения “, с цел да не го надвиши. Скот Бесънт уточни, че държавното управление може да доближи така наречен дата Х - когато няма да има пари в брой, с цел да извърши всичките си отговорности - до август.
Нервността на вложителите към лимита на дълга към този момент се демонстрира. Средната рентабилност на съкровищните бонове с падеж през август е по-висока от доходността на боновете със прилежащи падежи.
Макар че републиканците имат необятно единодушие за удължение на данъчните облекчения на Тръмп от 2017 година, има различия по въпроса по какъв начин да се реализира понижаване на разноските, което да компенсира загубата на доходи.
Мястото за маневриране в съкращаването на разноските е лимитирано. Задължителните разноски, в това число по стратегиите за обществено подкрепяне, които Тръмп даде обещание да не визира, съставляват по-голямата част от общите бюджетни разноски предходната година.
Политически жизнерадостен фискален пакет евентуално ще докара до по-широки дефицити в кратковременен проект и в същото време няма да обезпечи важен фискален подтик на стопанската система, разяснява Майкъл Зезас, пълководец в Morgan Stanley.
Ан Уолш, основен капиталов шеф в Guggenheim Partners Investment Management, съобщи, че без действителен развой във Вашингтон, ориентиран към възобновяване на равнищата на разноските, е малко евентуално да се реализира значимо усъвършенстване на фискалната политика на Съединени американски щати. „ Вървим по нестабилен курс “, добави тя.
В петък рейтинговата организация намали с една степен суверенния кредитен рейтинг на Америка - последната от огромните рейтингови организации, която предприе тази стъпка, базирайки се на опасенията за възходящия дълг на страната от 36 трилиона $, отбелязва Reuters.
Това се случва в миг, когато републиканците, които управляват Камарата на представителите и Сената, се пробват да одобрят огромен пакет от данъчни съкращения, увеличение на разноските и понижаване на сигурността, който може да усили дълга с трилиони.
Несигурността във връзка с окончателния тип на по този начин наречения „ Голям хубав законопроект “ кара вложителите да се тормозят, даже когато се появи оптимизъм във връзка с търговията.
В петък законопроектът не съумя да преодолее основна преграда към процедурата по приемането му, макар че президентът Доналд Тръмп прикани за единение към законодателството.
„ Пазарът на облигации следи деликатно какво ще се случи във Вашингтон изключително тази година “, съобщи Карол Шлайф, основен пазарен пълководец в BMO Private Wealth, съгласно който понижаването на рейтинга от Moody`s може да направи вложителите по-предпазливи. „ Докато Конгресът разисква „ огромния, хубав законопроект “, бдителните вложители в облигации ще наблюдават за спазването на фискалната отговорност “, добави тя.
Понижаването на рейтинга от Moody`s, което следва това от Fitch през 2023 година и от Standard & Poor`s през 2011 година, „ в последна сметка ще докара до по-високи разноски за заеми за обществения и частния бранш “, съгласно Спенсър Хакимян, създател на Tolou Capital Management в Ню Йорк.
Въпреки това е малко евентуално понижаването на рейтинга да провокира насилствени продажби от фондовете, които могат да влагат единствено в скъпи бумаги с най-голям рейтинг, счита Генадий Голдбърг, началник на тактиката за лихвените проценти в Съединени американски щати в TD Securities, защото множеството фондове преразгледаха насоките си след понижаването на рейтинга от S&P.
„ Очакваме обаче то да пренасочи вниманието на пазара към фискалната политика и законопроекта, по който сега се водят договаряния в Конгреса “, счита Голдбърг.
Фокус върху фискалните правила
Един от въпросите е какъв брой огромна опозиция ще има в Конгреса по отношение на това дали са пожертвани фискални правила, съобщи Скот Клемънс, основен капиталов пълководец в Brown Brothers Harriman, като добави, че законопроект, който демонстрира разточителни разноски, може да бъде възпиращ фактор за увеличение на експозицията към дълготрайни държавни скъпи бумаги.
Комитетът за виновен федерален бюджет, непартиен мозъчен концерн, пресмята, че законопроектът може да усили дълга с към 3,3 трилиона $ до 2034 година или с към 5,2 трилиона $, в случай че политиците удължат краткотрайните разпореждания.
В петък Moody`s съобщи, че поредните администрации не са съумели да извърнат наклонността за увеличение на бюджетния недостиг и разноските за лихви и че не има вяра, че обсъжданите фискални оферти ще доведат до значително понижаване на недостига.
Загрижеността се демонстрира и в пазарното ценообразуване. Неотдавнашното нарастване на срочната награда за 10-годишни съкровищни облигации - мярка за възвръщаемостта, която вложителите изискват против риска от притежаването на дълъг дълг, е частично симптом за скритата фискална паника на пазара, съобщи Антъни Уудсайд, началник на тактиката за закрепен приход в Legal & General Investment Management America, като добави, че пазарът „ не има вяра доста “ на значителното понижаване на недостига.
Министърът на финансите на Съединени американски щати Скот Бесънт съобщи, че администрацията е съсредоточена върху ограничението на доходността на 10-годишните облигации. Доходността, която за последно беше на равнище от 4,44%, е с към 17 базисни пункта по-ниска от тази преди встъпването в служба на Тръмп през януари.
„ Със сигурност бихте могли да видите реакция на доходността при едно много значително нарастване на недостига в миг, когато към този момент имаме обилни дефицити “, разяснява Гарет Мелсън, портфолио пълководец в Natixis Investment Managers Solutions.
Говорител на Белия дом отхвърли опасенията, свързани със законопроекта.
„ Експертите бъркат, тъкмо както грешаха и за въздействието на митата на Тръмп, които донесоха трилиони вложения, рекорден растеж на работните места и никаква инфлация “, съобщи Харисън Фийлдс, специфичен съвеник на президента и основен заместител прессекретар.
Белият дом окачестви понижаването на рейтинга от Moody`s като политическо.
Директорът по връзките Стивън Чунг реагира на този ход посредством обява в обществените мрежи в петък, като уточни икономиста на Moody`s Марк Занди и го назова политически съперник на Тръмп. Занди, който е основен икономист в Moody`s Analytics, обособена конструкция от рейтинговата организация, отхвърли да разяснява.
Някои представители на пазара считат, че фискалните вероятности ще се подобрят с данъчния пакет спрямо по-ранните упования, с помощта на приходите от мита и компенсирането на разноските.
Barclays прави оценка, че разноските по законопроекта ще усилят недостига с 2 трлн. $ през идващите 10 години спрямо упованията за към 3,8 трлн. $ преди встъпването в служба на Тръмп.
Денят X
С наближаването на основните крайни периоди спешността нараства. Председателят на Камарата на представителите Майк Джонсън съобщи, че желае неговата камара да одобри законопроекта преди празника на Съединени американски щати - Деня на паметта на жертвите на войната на 26 май, до момента в който Скот Бесънт прикани законодателите да покачат лимита на дълга на федералното държавно управление доникъде на юли.
Правителството на Съединени американски щати доближи законоустановения предел на заемите през януари и стартира да ползва „ изключителни ограничения “, с цел да не го надвиши. Скот Бесънт уточни, че държавното управление може да доближи така наречен дата Х - когато няма да има пари в брой, с цел да извърши всичките си отговорности - до август.
Нервността на вложителите към лимита на дълга към този момент се демонстрира. Средната рентабилност на съкровищните бонове с падеж през август е по-висока от доходността на боновете със прилежащи падежи.
Макар че републиканците имат необятно единодушие за удължение на данъчните облекчения на Тръмп от 2017 година, има различия по въпроса по какъв начин да се реализира понижаване на разноските, което да компенсира загубата на доходи.
Мястото за маневриране в съкращаването на разноските е лимитирано. Задължителните разноски, в това число по стратегиите за обществено подкрепяне, които Тръмп даде обещание да не визира, съставляват по-голямата част от общите бюджетни разноски предходната година.
Политически жизнерадостен фискален пакет евентуално ще докара до по-широки дефицити в кратковременен проект и в същото време няма да обезпечи важен фискален подтик на стопанската система, разяснява Майкъл Зезас, пълководец в Morgan Stanley.
Ан Уолш, основен капиталов шеф в Guggenheim Partners Investment Management, съобщи, че без действителен развой във Вашингтон, ориентиран към възобновяване на равнищата на разноските, е малко евентуално да се реализира значимо усъвършенстване на фискалната политика на Съединени американски щати. „ Вървим по нестабилен курс “, добави тя.
Източник: profit.bg
КОМЕНТАРИ