Победата не е всичко, това е единственото нещо, според спортното

Победата не е всичко, това е единственото нещо, съгласно спортното факсимиле. Но в този момент просто надминаването на упованията наподобява е задоволително, с цел да се разгласи победа.Американските компании надвишават оценките за облаги, откакто управленията им понижи насоките си; „ Страхотно тримесечие “, приветстват анализаторите по време на конферентни диалози. Вашият тим е надвит с по-малко от точковия спред! Вашата политическа партия губи по-малко места от плануваното в междинните мандати на Конгреса, само че евентуално ще съобщи контрола над най-малко една камара; това е победа, настояват водачите на партията.И в случай че инфлацията е малко по-хладна от прогнозите на икономистите, само че към момента е кратна на това, което Федералният запас счита за задоволително, пазарите изпадат в бича полуда. Облигациите и акциите се повишават всеобщо, защото вложителите заключават, че Фед може да е покрай преустановяване на нападателните си нараствания на лихвените проценти, защото инфлацията понижава по-бързо от скорошния си връх от четири десетилетия.Но анализите на настоящия ценови напън и историята на инфлационните цикли демонстрират друго.Новината от предходната седмица, че показателят на потребителските цени за октомври се е покачил по-малко от прогнозите на икономистите, подтиква голямо повишаване за пазарите. Общите цени на дребно се усилиха с 0,4% предишния месец, до момента в който „ базисната инфлация “, която изключва разноските за храна и сила, се увеличи с 0,3%. И двете нараствания бяха с 0,2 процентни пункта по-малко от прогнозите. В съпоставяне с равнището си година по-рано, общият показател на потребителските цени е повишен със 7,8%, което е под прогнозата от 7,9% и 8,2% през септември. Основният CPI е повишен с 6,3% през октомври по отношение на миналата година. Това беше по-малко от консенсусната оценка от 6,5% и 6,6% през септември.Има прочут прогрес в забавянето на скока в цените на стоките, пишат икономистите от Mizuho Алекс Пеле и Стивън Ричиуто в проучвателен отчет. Въпреки че проблемите във веригата на доставките и внезапно по-високите цени на суровините, изключително на силата, повдигнаха световната инфлация, те настояват, че казусът с инфлацията в Съединени американски щати е резултат от несъразмерното търсене, а освен от предлагането. Федералният запас към момента има доста работа за преодоляване на потребителските разноски, заключават двамата.Пазарите реагираха на данните за CPI, като доста понижиха упованията си за бъдещи нараствания на целевите лихвени проценти на федералните фондове на централната банка.В четвъртък, след публикуването на отчета за показателя на потребителските цени, фючърсният пазар на федералните фондове оцени с 85% възможност главният лихвен % да се увеличи с 50 базисни пункта - половин процентен пункт - на декемврийската среща на Федералния комитет за отворен пазар, съгласно инструмента CME FedWatch.Седмица по-рано фючърсите пресметнаха, че възможностите за покачване от 50 базисни точки или 75 са равносилни на хвърлянето на монета.Новото, по-ниско очакване за целевия диапазон на федералните фондове от 4,25%-4,50% идващия месец е в сходство със междинната оценка в края на годината в последното обобщение на икономическите прогнози на панела на Фед, оповестено през септември.Федералният запас и пазарите чакат доста понижаване на инфлационния напън през 2023 година Историята обаче не е на тяхна страна, съгласно отчет на Роб Арнот, създател и ръководител на Research Affiliates, и Омид Шакерния, сътрудник във компанията, който управлява нейните мулти - тактики за активи.Те откриват, че когато годишната инфлация се повиши над 8%, както се случи с CPI тази година, тя не понижава бързо, а има наклонност да се форсира в 70% от времето, въз основа на данни от 14 напреднали стопански системи, датиращи от януари 1970 година Това не значи, че инфлацията безусловно ще доближи нови върхове през идващите месеци. Но поради предходния консенсус, че ценовият напън ще бъде временен, пишат те, „ ние отхвърляме тази опция на наш риск “.Истинският проблем е, че когато инфлацията премине прага от 8%, тя става по-неотстъпчива и изисква по-рестриктивна парична политика за по-дълъг интервал, настояват Арнот и Шакерния. Като се има поради, че инфлацията в Съединени американски щати е над 6% за последната година и над 8% за седемте месеца до септември (преди да спадне до 7,8% през октомври), историята демонстрира, че междинното време, което ще отнеме, преди инфлацията да спадне под 3%, е 10 години. Това не е печатна неточност.Изобилието, с което акциите и облигациите посрещнаха последното четене на CPI, демонстрира, че те отхвърлят историята. Фед явно също.Според най-новото обобщение на икономическите прогнози на FOMC, междинното очакване е главният му измерител на инфлацията, дефлаторът на разноските за персонално ползване, да се движи с 5,4% годишен ритъм до края на тази година, което е спад от 6,2% през 12-те месеца до септември. (PCE има наклонност да се движи по-малко от по-широко гледания CPI заради разнообразни механически аргументи.)Оттам междинните прогнози на комитета са дефлаторът на PCE да се намали до 2,8% до края на 2023 година, 2,3% до края на 2024 година и до задачата на Фед от 2% до края на 2025 година В същото време, прогнозите демонстрират, че безработицата ще се увеличи напълно непретенциозно до 4,4% през 2023 година и 2024 година, по отношение на 3,8%, предстоящи в края на тази година.