Голямата възможност в дълга на нововъзникващите пазари
Писателят е портфолио управител в GMO
Инвеститорите, които са взели участие на финансовите пазари от 2010 година насам, познават единствено възходящия $ и забележителното влияние, което е имал по отношение на относителната възвръщаемост на активи, които не са деноминирани в американската валута.
По-опитните вложители ще виждат, че доларът претърпява съмнения, продължаващи почти десетилетия: когато наподобява богат по множеството индикатори за оценка на валутата, както е сега, неговият спад предвещава подтик на задграничните акции и облигации, изключително тези в разрастващите се пазари.
Освен транслационния резултат, който прави дълга в локална валута по-ценен за интернационалните вложители с основани на долари портфейли при такава наклонност, има и други аргументи да бъдем оптимистични във връзка с дълга на нововъзникващите пазари, като се имат поради високите лихвени проценти, изместването на растежа диференциали и съображения за диверсификация.
Разбира се, мъчно е д...
Прочетете целия текст »
