Премахването на AT1 би било сериозна грешка
Писателят е създател на Copper Street Capital и някогашен основен действен шеф на Barclays
Холандското държавно управление неотдавна пусна концепцията за унищожаване на финансов инструмент, прочут като AT1 в отговор на разтърсванията, основани след колапса на Credit Suisse преди една година. Аргументът е, че вложителите към момента не схващат изцяло скъпите бумаги.
Такъв ход би бил сериозна неточност. Въпреки че AT1 — или спомагателни скъпи бумаги от първи ред, с цел да им даде цялостното им име — остават комплициран клас активи, те извършват скъпа функционалност, поемайки загуби, когато банките са напрегнат. Те не престават да бъдат незаменими за емитентите и вложителите.
За към 10 и повече години от съществуването, към 250 милиарда $ AT1 капитал е набран за европейските банки. Смешно е да се мисли, че рекапитализацията на европейската финансова система и последващото преструктуриране на балансите и бизнес моделите биха могли да се осъществят без този хибриден клас скъпи бумаги.
Прочетете целия текст »
