Пътят към печалбите в акциите на растеж се замъгли. Покачващите

Пътят към облагите в акциите на напредък се замъгли. Покачващите се лихвени проценти изпратиха вложителите към удобствата на цената. Миналата година Russell 1000 Growth Index падна с 30% по отношение на 10% спад на Russell 1000 Value Index, една от най-големите разлики в представянето в историята.Най-високите лихвени проценти от 15 години няма да изчезнат, поддържайки натиска. По-високите лихви санкционират мултипликаторите за възходящи акции, частично тъй като вършат „ безрисковите “ равнища на възвръщаемост по-привлекателни в държавните облигации и други по-малко рискови активи. Никъде това не визира повече, в сравнение с в акциите на нерентабилни компании, които се чака да генерират облаги надалеч в бъдещето.Но мениджърите на фондове за напредък не се отхвърлят и вложителите също не би трябвало. Разпродажбата направи оценките по-приемливи и доста компании покачват облагите си над междинните за пазара – предстоящи за към 8% през 2023 година за показателя S&P 500. С измененията в макроклимата и пазара, вложителите също би трябвало да го създадат. „ Компаниите, в случай че не генерират облаги, биват отблъсквани в общността за ръководство на активи, тъй като вложителите изискват облаги в този момент “, споделя Крис Хайзи, основен капиталов шеф на Merrill и Bank of America Private Bank.Качеството се предлага в доста усети, само че главните съставки включват постоянни салда, позитивни парични потоци от интервенции и здравословна вероятност за доходи. Инвеститорите внезапно глобяват акциите даже за най-малкото пропускане на прогнозите за доходи или облаги. Но високите множители не би трябвало да нарушават сделката; някои компании могат да оправдаят високите оценки с сходни мощни равнища на облага, измерени посредством съотношения цена/печалба към напредък или PEG.Компаниите без тези атрибути са в затруднено положение; в случай че са нерентабилни и не могат да финансират интервенциите или растежа си органично, може да се наложи да употребяват финансовите пазари за финансиране. Това стана по-скъпо на фона на по-високите ставки и по-строгите финансови условия. Инвеститорите изискват по-висока възвръщаемост на дълга и капитала. Това ще остане риск за фирмите, които имат проблеми с напредването към облага.„ Ще би трябвало да хвърлите по-широка мрежа, с цел да намерите същински качествени акции за напредък през идващото десетилетие “, споделя Дейв Донабедиан, основен капиталов шеф на CIBC Private Wealth Management.Барнаби Уилсън, портфолио управител и анализатор в Lazard Asset Management, търси бизнеси с „ високи бариери пред конкуренцията “ и „ високо равнище на финансова работливост “. Той харесва компании, които са „ с лек капитал “, което значи, че не се нуждаят от доста външно финансиране или възнамеряват огромни финансови разноски. Той също по този начин харесва компании, генериращи парични потоци в приблизително 12 % от своите финансови вложения.Какво дава отговор на сметката? Най-големите дялове в Lazard International Quality Growth Portfolio, фонд, който той ръководи, включват производителя на полупроводниково съоръжение ASML Holding (ASML), LVMH Moët Hennessy (MC.France), Unilever (UL) и Dollarama (DOL.Канада). Всички разполагат с задоволително пари, с цел да финансират интервенциите си, а растежът на приходите се чака да остане мощен.За да откри други имена, Barron's ревизира за акции с няколко качествени атрибута. Потърсиха компании от S&P 500, за които се чака да генерират 10% годишен растеж на облагите през идващите три години, повече пари в брой, в сравнение с дълг в техните салда и коефициенти на PEG под междинното за пазара от две, което допуска известна поддръжка за оценка.Акциите, които минаха, включват производителя на слънчево съоръжение SolarEdge Technologies (SEDG), производителя на съоръжение за облачни мрежи Arista Networks (ANET) и софтуерния колос Microsoft (MSFT).SolarEdge споделя, че вижда напредък на всички свои пазари, защото държавните тласъци за възобновима сила се усилват в Съединени американски щати и в чужбина. Въпреки че е изправена пред дефицит на съставни елементи, компанията чака „ двуцифрен забележителен напредък “ през 2023 година и 2024 година Уолстрийт планува облаги да се покачат с 85% през 2023 година Акциите се търгуват при стръмни 35 пъти облаги, само че съотношението им PEG е единствено 0,8, въз основа на прогнози за облагите през идващите три години.Arista е огромен състезател в оборудването за облачни мрежи и интегрирани софтуерни платформи. Растежът му, макар че се забавя, към момента наподобява вълнуващ, като продажбите се чака да набъбнат с 24% тази година и с 11% през 2024 година Акциите се търгуват при 20 пъти предстоящите облаги за 2023 година, над междинните за пазара, само че наподобяват евтини с PEG съответствие от 1,5, основано върху годишна планирана облага за три години.Microsoft беше подложен на критика от разпродажбата на мегакап технологиите, само че продължава да се радва на мощно търсене в своя заоблачен бизнес. Това би трябвало да помогне за увеличение на продажбите с 10% през 2023 година и 14% през 2024 година, съгласно консенсусни оценки. С 15% растеж на комбинираната облага, предстоящ през идващите три години, PEG на акциите е единствено 1,4 пъти.Друго име, което мина през екрана, е Humana (HUM). Здравният осигурител усилва продажбите, защото от ден на ден американци се пенсионират и купуват неговите проекти Medicare Advantage. Humana също лимитира оперативните разноски, което може да увеличи оперативните маржове. Анализаторите чакат облагите да набъбнат с 13%, което дава на Humana PEG съответствие от 1,4 пъти.*Материалът е с изчерпателен темперамент и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.