Очевидно AMD има право да блокира придобиването на Intel. Но

Невъзможната сделка: Анализ на хипотетичното поглъщане на Intel

Очевидно AMD има право да блокира придобиването на Intel. Но в случай че се стигне до договорка, какво би поискала AMD?

Често се задава някаква версия на въпроса: „ Ще придобие ли някой Intel? “ На този стадий считаме, че това е малко евентуално, само че времената са непредсказуеми. Като оставим настрани всички съществени съображения – като пари, тактика и регулаторно утвърждение – има още няколко спънки. Основното измежду тях е лицензът на Intel за x86.

Когато Intel и AMD позволиха многогодишния си спор за x86, съглашението за пресечен лиценз включваше и клаузи за преносимост. Ако някоя от фирмите бъде добита, другата има право да анулира лиценза, което на процедура блокира договорката. Когато това е било подписано, всички участници са предполагали, че AMD ще бъде добита, само че наподобява, че тази уговорка е взаимна, а времената се трансформират, освен това доста бързо.

Така че дано просто за развлечение да си представим по какъв начин би могло да се случи това. В момента най-вероятният евентуален покупател на Intel е Broadcom. Какво би станало, в случай че те се извърнат към AMD за този лиценз?

AMD би имала няколко благоприятни условия. Позицията им по дифолт евентуално ще бъде да откажат и да блокират договорката. Broadcom е заплашителен съперник и даже да не се конкурират директно във всички области, един възроден Intel под управлението на Broadcom би бил сериозна опасност за AMD.

Въпреки това, един банкрутирал Intel също би бил сериозен проблем за AMD, в случай че не заради друга причина, то тъй като двамата в този момент са свързани с х86 инструкциите, от които AMD се нуждае, с цел да остане постоянна. Всичко това значи, че има опция за договаряния.

Какво ще изиска AMD, с цел да даде сходно утвърждение? Очевидно е, че ще изискат пари в брой. Въпреки това Broadcom е подготвен да заплати единствено толкоз, колкото е належащо, с цел да стане договорката с Intel неустоима. Вероятно става въпрос за няколко милиарда $. Освен пари в брой, има още неща, които AMD може да изиска и които биха имали доста по-голяма стратегическа стойност.

Като начало, те биха могли да изискат от Broadcom помощ в битката си против Nvidia. Това е област на споделен интерес сред двете компании и евентуално има многочислени способи, по които и двете биха могли да се възползват от едно по-задълбочено партньорство. Така да вземем за пример Broadcom би могла да влага по-активно в Ultra Ethernet и другите мрежови начинания на AMD. Като опция, Broadcom може да създаде цялостен мрежов стек, усъвършенстван за серията Mi300 на AMD за ускорение на изкуствения разсъдък. Освен това AMD би могла да изиска от Broadcom да насърчи своите AI ASIC клиенти да одобряват мрежови интерфейси, най-подходящи за AMD. Предполагаме, че има доста истински способи, по които Broadcom може да подкрепи ползите на AMD в взаимната им битка против Nvidia.

Като опция AMD може да изиска от Broadcom да пренасочи бизнеса си към ZT Systems. След като AMD придобие ZT, тя има намерение да продаде индустриалната част на ZT. Осигуряването на огромен брой поръчки от Broadcom сигурно ще направи този бизнес доста по-привлекателен.

AMD също по този начин ще желае да си подсигурява, че Broadcom ще продължи да отделя Altera, която се конкурира с подразделението Xilinx на AMD. Те даже биха могли да накарат Broadcom да се ангажира с включването на повече артикули на Xilinx в бъдещите планове и референтни платформи.

Смисълът на тези претенции е, че те ще костват на Broadcom относително малко, до момента в който евентуално оферират на AMD забележителна стратегическа стойност.

Макар че този умствен опит е единствено за развлечение, той акцентира съществуването на още една спънка за всеки, който се интересува от закупуването на Intel. Малко евентуални купувачи биха могли да предложат на AMD сравними стратегически изгоди. Така да вземем за пример, един частен покупател на Intel евентуално би предложил единствено пари в брой, което може да се окаже незадоволително, с цел да притегли AMD на борда. Сделката е малко евентуална, само че в случай че се реализира, тя ще раздруса на процедура всички сфери на тази промишленост.