Nasdaq Composite затвори годината с печалба за първи път от

Nasdaq Composite затвори годината с облага за първи път от февруари, защото по-широкият пазар продължи да се възвръща. Технологичният показател се увеличи с 0,8%, като мина в „ черното “ на годишна база – алегоричен миг, който мнозина поясняват като повратна точка. В същото време S&P 500 напредна с 0,6%, а Dow Jones Industrial Average прибави 214 пункта, или 0,5%, удължавайки победната си серия до четири следващи сесии.Тонът на търговията беше отчетливо положителен. Изглежда, че пазарът избра „ пътя на най-малкото противодействие “ – нагоре. Това се случи макар комплексната макроикономическа картина и отсъствието на вести, които да катализират толкоз широкомащабно покачване. Основните подкрепящи фактори бяха механически и психически – инерцията се самоподхранва, а неналичието на неприятни вести се приема съвсем като добра вест.Проучването за свободните работни места и текучеството на работна мощ се оказа по-добро от предстоящото и не вкара нов риск на хоризонта. По оста „ комерсиална политика – геополитика “ нямаше актуализации, които да охладят ентусиазма на пазарите. Именно тази „ тишина “ към цените даде въздух на вложителите и спомагателен подтик на софтуерните акции – сегментът, който и без друго се радва на мощно институционално позициониране.Според анализатора на Mizuho Даниел О'Ригън, въпрос номер едно, който е получил от клиенти, е: „ Защо пазарът се възвръща? “ Отговорът не е еднопосочен – вероятните пояснения включват комбинация от фундаментални и поведенчески фактори. Сред тях: оптимизъм към възможното стабилизиране на тарифната политика и комерсиалните договаряния, позитивни корпоративни доклади (като този на Credo Technology), оповестени стратегии за назад изкупуване на акции, изненадващо положителни резултати от облигационни аукциони и по-активно присъединяване от страна на самостоятелните вложители. Не на последно място – пазарът стартира да „ прави оценка “ и възможните резултати от фискалната политика и данъчните тласъци, инициирани още от администрацията на Тръмп.Но не всичко е розово. О'Ригън отбелязва, че „ макар покачването, размерът на търговията е намалял във всеки бранш, като се изключи главните потребителски артикули “. Това алармира, че зад растежа не стои солиден приток на капитал, а по-скоро селективна ротация и вътрешна пренастройка на съществуващите портфейли.Следващият огромен тест за пазара ще бъде петъчният отчет за заетостта. Той може да даде индикации за това до каква степен стопанската система всмуква резултатите от политиките на администрацията – в това число възможни съкращения, имиграционни ограничавания и нови регулаторни натиски. Ако докладът покаже изстудяване на трудовия пазар, вложителите може още веднъж да калибрират упованията си за напредък и лихвена политика, а това неизбежно ще се отрази на апетита за риск.За момента обаче, в изискванията на политическа пауза и тактически възторг, пазарът танцува под звуците на ликвидността и инерцията – напред, само че със въздържан темп.*Материалът е с изчерпателен темперамент и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.