Наречете го затишие преди бурята в печалбите за първото тримесечие.

Наречете го мъртвило преди бурята в облагите за първото тримесечие. Основните показатели приключиха безрадостна седмица близо до мястото, където започнаха, с под междинния дневен размер на търговия и намаляваща волатилност. Индексът S&P 500 затвори с 0,8% нагоре, до момента в който Nasdaq Composite завоюва 0,3%, а Dow Jones Industrial Average добави 1,2%.Тонът стартира да се трансформира в петък, когато JPMorgan Chase, Wells Fargo (WFC) и Citigroup регистрираха резултатите си за първото тримесечие, отбелязвайки началото на сезона на облагите за банките огромни и дребни. Дотук добре – JPMorgan и Citigroup приключиха деня със надлежно 7,6% и 4,8% на позитивна територия.Следващите няколко седмици ще бъдат цялостни с огромни и дребни банки, които разкриват броя си. Залозите са изключително високи за дребни и междинни институции след банкрута на Silicon Valley Bank и Signature Bank. Много се търгуват при оценки, които отразяват опасенията на вложителите по отношение на дълготрайната им жизненост, изяснява Спенсър Лърнър, началник на решенията за голям брой активи в Harbor Capital Advisors.„ Притесненията по отношение на способността на междинните банки да генерират задоволителна ликвидност, с цел да посрещнат тегленията на депозити, като в същото време поддържат скъпи франчайзи, са ясни в преобладаването на районните банки, търгуващи под материалната балансова стойност на техните активи “, написа той.Коментарът на управлението ще бъде основен, даже повече от нормално. Инвеститорите ще желаят да чуят от ръководителите за въздействието на мартенските разтърсвания върху държанието на клиентите, стандартите за кредитиране и бъдещата рентабилност. Балансите на банките ще бъдат подложени на по-голямо внимание, като вложителите ще наблюдават за евентуално приключване на депозити.„ Фокусът се измести към твърдостта на депозитите след срутва през март, като банките имат високи равнища на застраховани депозити, считани за най-сигурните от вложителите “, написа Джаред Шоу, анализатор на Wells Fargo.Депозитите са един случай, при който по-големите не са по-добри. По-малките депозити на дребно се смятат за минимум евентуално да излязат през вратата, спрямо по-големите, незастраховани салда или търговски сметки, макар че банките може да се наложи да подтикват всички типове инвеститори с по-високи лихвени проценти, намалявайки тяхната рентабилност. Губещите могат да бъдат банки като PacWest Bancorp (PACW), където междинното салдо по сметката е $191 000, а депозитите на дребно съставляват единствено 18% от депозитите. Той също по този начин има най-високата „ бета на депозита “ – мярка за това какъв брой платени лихви се трансформират по отношение на лихвения % на федералните фондове – в покритието на Shaw, тъкмо пред закъсалата First Republic Bank (FRC).Western Alliance Bancorp (WAL), която регистрира облаги на 18 април, и BankUnited (BKU), която регистрира на 25 април, също имат огромни междинни размери на сметки и огромна взаимозависимост от комерсиалните депозити. Commerce Bancshares (CBSH), Webster Financial (WBS), First Interstate BancSystem (FIBK) и Columbia Banking System (COLB) би трябвало да са измежду по-добрите, с ниски депозитни бета версии и евентуално по-лепки депозити, споделя Шоу.Дори огромните момчета не са ваксинирани от напън върху депозитите. Докато основният финансов шеф на JPMorgan Джеръми Барнъм сподели, че банката е видяла скок на отварянето на нови сметки и депозити до края на първото тримесечие, той също по този начин предизвести, че депозитите може да намалеят за цялата 2023 година като част от тези потоци назад и други клиенти търсят варианти с по-висока рентабилност.„ Депозитите, които преди малко пристигнаха – по формулировка, това са ненапълно летливи депозити “, сподели Барнъм. „ Така че е рационално и подходящо да приемем, че те няма да са изключително постоянни. “Докато този сезон на облагите може да раздели печелившите банки от губещите, натискът върху бранша ще се простира оттатък самите банки. Когато депозитите избягат, банките стават по-внимателни, отпускайки по-малко долари на по-малко компании. Колко деликатни биха могли да дефинират дали пазарите могат да преминат през депресията или да потънат под личната си тежест.