Тази седмица се навършват 25 години от пика на dot-com балона, взеха ли се поуки?
На софтуерния показател Nasdaq-100 му бяха нужни лиши повече от 15 години, с цел да се върне към своя връх от ерата на " dot-com ". Един вложител, който е планувал тогава идния срив, вижда дежавю в днешната полуда по AI. Някои, които чакаха срутва на dot-com балона, споделят, че виждат паралели с манията по AI. Тази седмица се навършват 25 години от пика на " дот-ком " балона.
В ретроспекция, можем да кажем, че имаше признаци, че стремглавият прогрес на пазара ще се окаже нестабилен. Бившият ръководител на Федералния запас Алън Грийнспан предизвести за " ирационално обилие " на фондовия пазар още през 1996 година
Но по това време вложителите избраха да подценен това предизвестие. Вместо това те от ден на ден се концентрираха върху обещанието на новата технология, като в същото време значително пренебрегваха основи като продажби, облаги и паричен поток.
S&P 500 доближи най-високата си точка от ерата на dotcom на 24-ти март 2000 година, когато показателят затвори на 1527,46 пункта. Nasdaq-100 ще последва с пик, няколко дни по-късно, на 27 март, когато затвори на 4704,73 пункта. Междувременно Nasdaq Composite, доближи личния си връх няколко седмици по-рано, на 10 март, до момента в който Dow Jones Industrial Average доближава своя връх през януари същата година.
Щатските акции са най-скъпи от ерата на " дот-ком " балона, само че по някои финансови индикатори
Оптимизмът, който обхвана пазарите след успеха на Доналд Тръмп, стартира да понижава
Както несъмнено си спомнят милиони американци, продължителният интервал на еуфория приключи със сълзи. Пазарната стойност за трилиони долари беше заличена в последвалия мечи пазар, който продължи повече от две години и половина. През това време Nasdaq-100 ще падне с повече от 80% от своя връх.
По пътя терористичните офанзиви от 11 септември 2001 година и огромни счетоводни кавги като този, довел до колапса на Enron Corp., в допълнение ще подкопаят доверието на вложителите в пазара.
" Небето беше границата "
Професионалистите, които са работили по време на ерата на dot-com, си спомнят това като интервал на безграничен оптимизъм. Време, когато всички, от таксиметровите водачи до служащите в будките за вестници, бяха нетърпеливи да приказват за акции.
" Със сигурност беше време, когато всички смятаха, че небето е границата, че е нова епоха, тъй че оценките нямаха значение и единственото нещо, което имаше значение, беше какъв брой си вложил в него, тъй като просто щеше да продължи да се изкачва ", сподели Сам Стовал, основен капиталов пълководец в CFRA, по време на изявление за MarketWatch.
Но инспекцията на действителността беше бърза и мъчителна. Федералният запас стартира да покачва лихвените проценти при започване на 1999 година, като в последна сметка приготви почвата за лека криза, която ще последва през 2001 година, съгласно Националното бюро за стопански проучвания.
Въпреки че това оказа помощ да се приготви сцената, предизвестията от няколко dot-com компании, че индикатори като брой кликвания не дават типа доходи, които те чакаха, доведоха до последния удар, сподели Стовал.
15-годишно пътешестване в двете направления
Акциите се покачиха бързо по време на бурния петгодишен бичи пазар, който предшества пика на dot-com. S&P 500 означи пет следващи години на мощни двуцифрени облаги.
Но възобновяване от последвалия мечи пазар ще отнеме доста повече време.
S&P 500 най-сетне се върна на рекордна територия през май 2007 година Но ще минат повече от 15 години, преди Nasdaq-100 и Nasdaq Composite да реализират сходно завръщане.
Когато балонът стартира да се издува, Nasdaq-100 записва поредни месеци на двуцифрени загуби през април и май 2000 година, съгласно данните на FactSet. Но S&P 500 публично нямаше да навлезе в територията на мечия пазар, избрана като спад от 20% или повече от неотдавнашен връх, до март 2001 година, почти една година по-късно, сподели Стовал.
Високи оценки
Ерата на dot-com се помни най-много с необикновените оценки, дадени на съвременни започващи компании, които се похвалиха с доста звук, само че малко действителни доходи - компании като Webvan, Boo.com и Pets.com.
Акциите на телекомуникациите също се облагодетелстваха доста по време на покачването заради чувството, че продават " кирките и лопатите " на интернет революцията.
Точно към пика на манията, Cisco Systems за малко се трансформира в най-ценната обществено търгувана компания в света. Въпреки че Cisco оцеля, към момента не се е върнал към върховете си от ерата на dot-com, съгласно данните на FactSet.
Няколко от неговите съперници нямаха този шанс. По време на последвалата злополука компании като Global Crossing, NorthPoint Communications и WorldCom в последна сметка подадоха документи за отбрана от банкрут. WorldCom беше въвлечена в счетоводен скандал, който завоюва на основния изпълнителен шеф на компанията дълъг затвор. Докато прахът се улегне, активите на доста от тези компании бяха изкупени от банкрут от в този момент преобладаващи играчи като Verizon Communications Inc. и AT&T Inc.
Още един подхранван от технологиите балон?
Поне един вложител, който е съумял да планува дотком балона, сподели пред MarketWatch, че вижда ехтене от него в манията по изкуствения разсъдък, която господства на пазара на акции в Съединени американски щати през последните няколко години.
Въз основа само на представянето, напредъкът на Nasdaq-100 от стартирането на ChatGPT през ноември 2022 година се синхронизира добре с представянето му сред август 1995 година и пика на балона. През този месец Netscape стана обществена, поставяйки началото на ерата на dot-com.
Джеймс Стак, президент на InvesTech Research и Stack Financial Management, самостоятелна консултантска компания за благосъстояние, разгласява отчет, предупреждаващ за опцията от балон на фондовия пазар още през 1998 година Докладът в последна сметка ще се окаже оракулски, в случай че се огледа по-късно.
Въпреки че има и разлики, Стак се тормози, че днешните вложители може да попаднат в същия капан.
" Нямаме тези рискови оценки за дребни започващи компании ", сподели Стак пред MarketWatch по време на полемика за приликите и разликите сред рекламата на AI и взрива на dot-com.
" Но хората са склонни да не помнят, че даже огромните акции като Cisco изгубиха 60% до 70%. Не е нужно да сте в тези спекулативни крайности, с цел да пострадате. "
AI балонът ще е по-лош от " дот-ком " балона?
Броят на потребителите на изкуствен интелект пораства по-бързо от този на интернет потребителите от края на 90-те
Разбира се, оценките за любимците на AI като Nvidia Corp. и неговите съперници се успокоиха от лятото. Но високите оценки не са единствената причина, заради която Стак сподели, че неотдавна е преместил портфейлите на клиентите си по този начин, че да бъдат съвсем 50% в брой.
" Другото подобие, което имате през днешния ден и което е може би също толкоз злокобно, е този вид самодоволна убеденост ", сподели той. " Има убеденост, че пазарът не може да се върне обратно. Тогава междинният вложител е най-изложен. "
*Материалът е с изчерпателен темперамент и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.
В ретроспекция, можем да кажем, че имаше признаци, че стремглавият прогрес на пазара ще се окаже нестабилен. Бившият ръководител на Федералния запас Алън Грийнспан предизвести за " ирационално обилие " на фондовия пазар още през 1996 година
Но по това време вложителите избраха да подценен това предизвестие. Вместо това те от ден на ден се концентрираха върху обещанието на новата технология, като в същото време значително пренебрегваха основи като продажби, облаги и паричен поток.
S&P 500 доближи най-високата си точка от ерата на dotcom на 24-ти март 2000 година, когато показателят затвори на 1527,46 пункта. Nasdaq-100 ще последва с пик, няколко дни по-късно, на 27 март, когато затвори на 4704,73 пункта. Междувременно Nasdaq Composite, доближи личния си връх няколко седмици по-рано, на 10 март, до момента в който Dow Jones Industrial Average доближава своя връх през януари същата година.
Щатските акции са най-скъпи от ерата на " дот-ком " балона, само че по някои финансови индикатори
Оптимизмът, който обхвана пазарите след успеха на Доналд Тръмп, стартира да понижава
Както несъмнено си спомнят милиони американци, продължителният интервал на еуфория приключи със сълзи. Пазарната стойност за трилиони долари беше заличена в последвалия мечи пазар, който продължи повече от две години и половина. През това време Nasdaq-100 ще падне с повече от 80% от своя връх.
По пътя терористичните офанзиви от 11 септември 2001 година и огромни счетоводни кавги като този, довел до колапса на Enron Corp., в допълнение ще подкопаят доверието на вложителите в пазара.
" Небето беше границата "
Професионалистите, които са работили по време на ерата на dot-com, си спомнят това като интервал на безграничен оптимизъм. Време, когато всички, от таксиметровите водачи до служащите в будките за вестници, бяха нетърпеливи да приказват за акции.
" Със сигурност беше време, когато всички смятаха, че небето е границата, че е нова епоха, тъй че оценките нямаха значение и единственото нещо, което имаше значение, беше какъв брой си вложил в него, тъй като просто щеше да продължи да се изкачва ", сподели Сам Стовал, основен капиталов пълководец в CFRA, по време на изявление за MarketWatch.
Но инспекцията на действителността беше бърза и мъчителна. Федералният запас стартира да покачва лихвените проценти при започване на 1999 година, като в последна сметка приготви почвата за лека криза, която ще последва през 2001 година, съгласно Националното бюро за стопански проучвания.
Въпреки че това оказа помощ да се приготви сцената, предизвестията от няколко dot-com компании, че индикатори като брой кликвания не дават типа доходи, които те чакаха, доведоха до последния удар, сподели Стовал.
15-годишно пътешестване в двете направления
Акциите се покачиха бързо по време на бурния петгодишен бичи пазар, който предшества пика на dot-com. S&P 500 означи пет следващи години на мощни двуцифрени облаги.
Но възобновяване от последвалия мечи пазар ще отнеме доста повече време.
S&P 500 най-сетне се върна на рекордна територия през май 2007 година Но ще минат повече от 15 години, преди Nasdaq-100 и Nasdaq Composite да реализират сходно завръщане.
Когато балонът стартира да се издува, Nasdaq-100 записва поредни месеци на двуцифрени загуби през април и май 2000 година, съгласно данните на FactSet. Но S&P 500 публично нямаше да навлезе в територията на мечия пазар, избрана като спад от 20% или повече от неотдавнашен връх, до март 2001 година, почти една година по-късно, сподели Стовал.
Високи оценки
Ерата на dot-com се помни най-много с необикновените оценки, дадени на съвременни започващи компании, които се похвалиха с доста звук, само че малко действителни доходи - компании като Webvan, Boo.com и Pets.com.
Акциите на телекомуникациите също се облагодетелстваха доста по време на покачването заради чувството, че продават " кирките и лопатите " на интернет революцията.
Точно към пика на манията, Cisco Systems за малко се трансформира в най-ценната обществено търгувана компания в света. Въпреки че Cisco оцеля, към момента не се е върнал към върховете си от ерата на dot-com, съгласно данните на FactSet.
Няколко от неговите съперници нямаха този шанс. По време на последвалата злополука компании като Global Crossing, NorthPoint Communications и WorldCom в последна сметка подадоха документи за отбрана от банкрут. WorldCom беше въвлечена в счетоводен скандал, който завоюва на основния изпълнителен шеф на компанията дълъг затвор. Докато прахът се улегне, активите на доста от тези компании бяха изкупени от банкрут от в този момент преобладаващи играчи като Verizon Communications Inc. и AT&T Inc.
Още един подхранван от технологиите балон?
Поне един вложител, който е съумял да планува дотком балона, сподели пред MarketWatch, че вижда ехтене от него в манията по изкуствения разсъдък, която господства на пазара на акции в Съединени американски щати през последните няколко години.
Въз основа само на представянето, напредъкът на Nasdaq-100 от стартирането на ChatGPT през ноември 2022 година се синхронизира добре с представянето му сред август 1995 година и пика на балона. През този месец Netscape стана обществена, поставяйки началото на ерата на dot-com.
Джеймс Стак, президент на InvesTech Research и Stack Financial Management, самостоятелна консултантска компания за благосъстояние, разгласява отчет, предупреждаващ за опцията от балон на фондовия пазар още през 1998 година Докладът в последна сметка ще се окаже оракулски, в случай че се огледа по-късно.
Въпреки че има и разлики, Стак се тормози, че днешните вложители може да попаднат в същия капан.
" Нямаме тези рискови оценки за дребни започващи компании ", сподели Стак пред MarketWatch по време на полемика за приликите и разликите сред рекламата на AI и взрива на dot-com.
" Но хората са склонни да не помнят, че даже огромните акции като Cisco изгубиха 60% до 70%. Не е нужно да сте в тези спекулативни крайности, с цел да пострадате. "
AI балонът ще е по-лош от " дот-ком " балона?
Броят на потребителите на изкуствен интелект пораства по-бързо от този на интернет потребителите от края на 90-те
Разбира се, оценките за любимците на AI като Nvidia Corp. и неговите съперници се успокоиха от лятото. Но високите оценки не са единствената причина, заради която Стак сподели, че неотдавна е преместил портфейлите на клиентите си по този начин, че да бъдат съвсем 50% в брой.
" Другото подобие, което имате през днешния ден и което е може би също толкоз злокобно, е този вид самодоволна убеденост ", сподели той. " Има убеденост, че пазарът не може да се върне обратно. Тогава междинният вложител е най-изложен. "
*Материалът е с изчерпателен темперамент и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.
Източник: money.bg
КОМЕНТАРИ