Голямото сътресение в Силициевата долина
На оживена улица в центъра на Сан Франциско се намира някогашната централа на Fast, основател на програмен продукт за заплащане за онлайн търговци. В офисите наподобява умерено, табела за отдаване чартърен виси над един от прозорците. Това е отдалечаване от шикозните привички на управлението. Миналата година на събитие, на което разгласи Тампа за своя хъб на Източния бряг, компанията похарчи средства за майстори на джетове, правещи задни салта, и спортни коли напряко от Наскар. Fast също по този начин беше ускорила пулса на вложителите. Тя набра 125 млн. $ сред 2019 и 2021 година, в това число от някои от най-съобразителните рискови вложители от Силициевата котловина, работещи във компании като Kleiner Perkins и Index Ventures. След това, през април, откакто беше употребила всичките си пари и търсеше нови средства, Fast банкрутира.
Случилото се с Fast е знак, че взривът на стартъпите от последните години минава през внезапна промяна в Силициевата котловина и оттатък нея. Покачващите се лихвени проценти, внезапно възходящите потребителски цени, породеният от пандемията безпорядък във веригите за доставки в Китай и войната в Украйна основават вълна от неустановеност, която залива международната стопанска система. Тя се отразява изключително тежко върху младите софтуерни компании, защото огромна част от тяхната стойност идва от вероятността за облаги в далечното бъдеще, чиято настояща оценка се намалява заради покачващите се лихви. " Сякаш пазарът беше ударен от зашеметяваща граната ", споделя един деец от Силициевата котловина. И шокът се популяризира из бранша за рисков капитал, който залага на новаторски стартъпи и се пробва да ги трансформира в новия Гугъл.
Началотона спада
Спадът при стартъпите занапред стартира. Инвеститорите предизвестяват фирмите от своето портфолио да не чакат нови кръгове за финансиране за известно време и да запазят задоволително средства в банката, с цел да оцелеят до 2025 година Много компании няма да съумеят да създадат това и ще последват Fast. Други ще се задържат. Някои дори може да просперират, откакто създателите се научат да се въздържат от непотребните екстри и да се концентрират върху главния си бизнес. Когато прахът се уталожи, световната стартъп сцена ще наподобява друга, а евентуално и по-здрава.
Реклама
Наближаващият интервал на дефицит настава след няколко богати години в областта на рисковия капитал. Нетрадиционните вложители се " нахвърлиха " върху спекулативните стартъпи: подразделенията за рискови вложения на огромни компании от Salesforce до ExxonMobil, хедж фондове от Ню Йорк като Coatue и Tiger Global, барони от Уолстрийт и други " туристи ", както ги назовават присмехулно в сърцето на рисковия капитал в Силициевата котловина. Нови софтуерни хъбове се появиха по целия свят, от Пекин до Бенгалуру.
Нито една година не е била по-богата от 2021 година Според изследователската компания CB Insights през предходната година световните софтуерни стартъпи са набрали 621 милиарда $. Това е двойно повече от миналата година и 10 пъти повече от 2012 година После техно музиката спря. Първите, които го усетиха, бяха обществено търгуваните софтуерни компании. Технологичният показател Nasdaq Composite е паднал с 30% от пика си през предишния ноември. Според доставчика на данни PitchBook над 140 компании, подкрепени с рисков капитал, които са станали обществени в Съединени американски щати след 2020 година, имат пазарна капитализация, по-ниска от общата стойност на рисковото финансиране, което са набрали през целия си живот. Faraday Future, американски производител на електрически коли, сега е оценен на единствено 170 млн. $, откакто набра над 3 милиарда Grab, суперприложение, основано в Сингапур, набра 14 милиарда $ преди излизането си на борсата с оценка към 40 милиарда $. В момента коства 10 милиарда $.
В момента безпаричието се популяризира и към частните пазари. Набирането на средства се е забавило внезапно по отношение на втората половина на 2021 година Според PitchBook в интервала сред март и май броят на кръговете за финансиране в Съединени американски щати е понижен със 7%, в Азия е намалял с 11%, а в Европа - с 19%. Положението сигурно е по-зле, в сравнение с допускат тези данни. Забавяне в оповестяването им значи, че те изостават по отношение на действителността с няколко месеца. Рисковите вложители оповестяват, че се договорят доста малко покупко-продажби. По-малко стартъпи също по този начин " излизат ", диалект на рисковите вложители за листване или продажба на други вложители.
Резервираността на вложителите оказва резултат на оценките на частните пазари. Подобни спадове нормално излизат нескрито единствено по време на частни кръгове на финансиране или обществени листвания, когато компанията набира средства в подмяна на личен капитал или когато компанията сменя притежателя си. По-слабото набиране на средства и по-малкото излизания затрудняват оценката.
Реклама По-ниски оценки
Доставчикът на данни ApeVue загатва какво се случва, следейки цените на акциите на вторичните пазари, където чиновници и рискови вложители могат да купуват и продават акции на частни компании. Равнопоставеният показател на 50-те най-търгувани стартъпи е понижен със 17% по отношение на пика си през януари. Използвайки данните на ApeVue, The Economist пресмята, че група от 12 огромни стартъпа, които са имали стойност 1 трлн. $ при започване на тази години, сега се правят оценка на към 750 милиарда $ (виж графиката). Списъкът включва Stripe, звезда във финтех бранша, която регистрира срив на цената на акциите си на вторичните пазари от 45% от януари, и ByteDance, китайската компания - майка на TikTok, чиито акции се търгуват с една четвърт по-малко спрямо преди 6 месеца.
Оценката на частните компании на вторичните пазари към момента не е паднала толкоз, колкото тази на обществените. До момента показателят на ApeVue е намалял с към 10 процентни пункта по-малко по отношение на Nasdaq Composite. Сравняването на частни компании с листнатите им съперници разкрива същата наклонност. Цената на акциите на Impossible Foods, частен производител на безмесно месо, е паднала със 17% от януари, до момента в който тази на Beyond Meat, листнат съперник, е намаляла с 61%.
Това може да значи, че оценката на стартъпите е по-стабилна от пазарната капитализация на листнатите компании. Или пък те могат да паднат още повече. Окончателният тест ще бъде броят на " низходящите кръгове ", при които компаниите набират нов капитал при по-ниска оценка от предходната. Основателите ги харесват още по-малко от спадовете на вторичния пазар. Низходящите кръгове са по-категоричен индикатор за спадащата стойност. Те също по този начин накърняват морала на чиновниците, които постоянно са получават отплата за отработените часове варианти върху акции. И те нервират фирмите за рисков капитал, които са принудени да занижат цената на техните вложения, което не е нещо, което лимитираните им сътрудници желаят да чуят.
Само няколко низходящи кръга са били обявени обществено. Например предишния месец Wall Street Journal заяви, че шведският финтех Klarna е търсил нови средства при оценка, с 2/3 по-ниска по отношение на предходното си финансиране предходната година. През март Instacart, компания за доставка на хранителни артикули, предприе още по-необичайната стъпка да понижи оценката си от 39 милиарда $ на 24 милиарда $, без да набере нов капитал.
Четено Коментирано Препоръчвано 1 Енергетика 2 Политика 3 Компании 1 Коментари и разбори 2 Свят 3 Строителство и парцели 1 Политика 2 Енергетика 3 Градове Реклама Инвеститорите предизвестяват фирмите от своето портфолио да не чакат нови кръгове за финансиране за известно време и да запазят задоволително средства в банката, с цел да оцелеят до 2025 година
Повечето вложители не чакат голям брой низходящи кръгове в близко бъдеще. Това е частично по този начин, защото миналогодишният приток на капитал е оставил доста компании със солидни банкови салда. Обърнете внимание на над 70-те огромни стартъпа, които дават бизнес програмен продукт и услуги. Според Brex, снабдител на корпоративни банкови услуги, известни измежду стартъпите, откритите компании в бранша приблизително харчат към 500 хиляди $ месечно. При това движение единствено 3 от 70-те не са набрали задоволително средства, с цел да им стигнат до 2025 година Дори и при високи разноски от 4 млн. $ на месец, над половината ще имат задоволително, с цел да устоят през идващите три години, даже преди да се вземат поради паричните средства, останали от предходни кръгове на финансиране, и възможните облаги, които са осъществили.
Свиване на разноските
Въпреки това, с цел да избегнат нуждата от незабавно набиране на капитал при намалена оценка, създателите са заети да отстранен непотребните разноски. " Миналата година един $ растеж беше идентичен, без значение дали придобиването му е коствало 90 цента или 1.5 $ ", споделя Хилъри Гошър от компанията за рискови вложения Insight Partners. Днес най-важното е финансово сполучлив напредък. Средното движение на разноските е паднало през последната година за всички типове стартъпи, демонстрират данните на Brex.
Бюлетин Вечерни вести
Най-важното от деня. Всяка делнична вечер в 18 ч.
Вашият email Записване
Случилото се с Fast е знак, че взривът на стартъпите от последните години минава през внезапна промяна в Силициевата котловина и оттатък нея. Покачващите се лихвени проценти, внезапно възходящите потребителски цени, породеният от пандемията безпорядък във веригите за доставки в Китай и войната в Украйна основават вълна от неустановеност, която залива международната стопанска система. Тя се отразява изключително тежко върху младите софтуерни компании, защото огромна част от тяхната стойност идва от вероятността за облаги в далечното бъдеще, чиято настояща оценка се намалява заради покачващите се лихви. " Сякаш пазарът беше ударен от зашеметяваща граната ", споделя един деец от Силициевата котловина. И шокът се популяризира из бранша за рисков капитал, който залага на новаторски стартъпи и се пробва да ги трансформира в новия Гугъл.
Началотона спада
Спадът при стартъпите занапред стартира. Инвеститорите предизвестяват фирмите от своето портфолио да не чакат нови кръгове за финансиране за известно време и да запазят задоволително средства в банката, с цел да оцелеят до 2025 година Много компании няма да съумеят да създадат това и ще последват Fast. Други ще се задържат. Някои дори може да просперират, откакто създателите се научат да се въздържат от непотребните екстри и да се концентрират върху главния си бизнес. Когато прахът се уталожи, световната стартъп сцена ще наподобява друга, а евентуално и по-здрава.
Реклама
Наближаващият интервал на дефицит настава след няколко богати години в областта на рисковия капитал. Нетрадиционните вложители се " нахвърлиха " върху спекулативните стартъпи: подразделенията за рискови вложения на огромни компании от Salesforce до ExxonMobil, хедж фондове от Ню Йорк като Coatue и Tiger Global, барони от Уолстрийт и други " туристи ", както ги назовават присмехулно в сърцето на рисковия капитал в Силициевата котловина. Нови софтуерни хъбове се появиха по целия свят, от Пекин до Бенгалуру.
Нито една година не е била по-богата от 2021 година Според изследователската компания CB Insights през предходната година световните софтуерни стартъпи са набрали 621 милиарда $. Това е двойно повече от миналата година и 10 пъти повече от 2012 година После техно музиката спря. Първите, които го усетиха, бяха обществено търгуваните софтуерни компании. Технологичният показател Nasdaq Composite е паднал с 30% от пика си през предишния ноември. Според доставчика на данни PitchBook над 140 компании, подкрепени с рисков капитал, които са станали обществени в Съединени американски щати след 2020 година, имат пазарна капитализация, по-ниска от общата стойност на рисковото финансиране, което са набрали през целия си живот. Faraday Future, американски производител на електрически коли, сега е оценен на единствено 170 млн. $, откакто набра над 3 милиарда Grab, суперприложение, основано в Сингапур, набра 14 милиарда $ преди излизането си на борсата с оценка към 40 милиарда $. В момента коства 10 милиарда $.
В момента безпаричието се популяризира и към частните пазари. Набирането на средства се е забавило внезапно по отношение на втората половина на 2021 година Според PitchBook в интервала сред март и май броят на кръговете за финансиране в Съединени американски щати е понижен със 7%, в Азия е намалял с 11%, а в Европа - с 19%. Положението сигурно е по-зле, в сравнение с допускат тези данни. Забавяне в оповестяването им значи, че те изостават по отношение на действителността с няколко месеца. Рисковите вложители оповестяват, че се договорят доста малко покупко-продажби. По-малко стартъпи също по този начин " излизат ", диалект на рисковите вложители за листване или продажба на други вложители.
Резервираността на вложителите оказва резултат на оценките на частните пазари. Подобни спадове нормално излизат нескрито единствено по време на частни кръгове на финансиране или обществени листвания, когато компанията набира средства в подмяна на личен капитал или когато компанията сменя притежателя си. По-слабото набиране на средства и по-малкото излизания затрудняват оценката.
Реклама По-ниски оценки
Доставчикът на данни ApeVue загатва какво се случва, следейки цените на акциите на вторичните пазари, където чиновници и рискови вложители могат да купуват и продават акции на частни компании. Равнопоставеният показател на 50-те най-търгувани стартъпи е понижен със 17% по отношение на пика си през януари. Използвайки данните на ApeVue, The Economist пресмята, че група от 12 огромни стартъпа, които са имали стойност 1 трлн. $ при започване на тази години, сега се правят оценка на към 750 милиарда $ (виж графиката). Списъкът включва Stripe, звезда във финтех бранша, която регистрира срив на цената на акциите си на вторичните пазари от 45% от януари, и ByteDance, китайската компания - майка на TikTok, чиито акции се търгуват с една четвърт по-малко спрямо преди 6 месеца.
Оценката на частните компании на вторичните пазари към момента не е паднала толкоз, колкото тази на обществените. До момента показателят на ApeVue е намалял с към 10 процентни пункта по-малко по отношение на Nasdaq Composite. Сравняването на частни компании с листнатите им съперници разкрива същата наклонност. Цената на акциите на Impossible Foods, частен производител на безмесно месо, е паднала със 17% от януари, до момента в който тази на Beyond Meat, листнат съперник, е намаляла с 61%.
Това може да значи, че оценката на стартъпите е по-стабилна от пазарната капитализация на листнатите компании. Или пък те могат да паднат още повече. Окончателният тест ще бъде броят на " низходящите кръгове ", при които компаниите набират нов капитал при по-ниска оценка от предходната. Основателите ги харесват още по-малко от спадовете на вторичния пазар. Низходящите кръгове са по-категоричен индикатор за спадащата стойност. Те също по този начин накърняват морала на чиновниците, които постоянно са получават отплата за отработените часове варианти върху акции. И те нервират фирмите за рисков капитал, които са принудени да занижат цената на техните вложения, което не е нещо, което лимитираните им сътрудници желаят да чуят.
Само няколко низходящи кръга са били обявени обществено. Например предишния месец Wall Street Journal заяви, че шведският финтех Klarna е търсил нови средства при оценка, с 2/3 по-ниска по отношение на предходното си финансиране предходната година. През март Instacart, компания за доставка на хранителни артикули, предприе още по-необичайната стъпка да понижи оценката си от 39 милиарда $ на 24 милиарда $, без да набере нов капитал.
Четено Коментирано Препоръчвано 1 Енергетика 2 Политика 3 Компании 1 Коментари и разбори 2 Свят 3 Строителство и парцели 1 Политика 2 Енергетика 3 Градове Реклама Инвеститорите предизвестяват фирмите от своето портфолио да не чакат нови кръгове за финансиране за известно време и да запазят задоволително средства в банката, с цел да оцелеят до 2025 година
Повечето вложители не чакат голям брой низходящи кръгове в близко бъдеще. Това е частично по този начин, защото миналогодишният приток на капитал е оставил доста компании със солидни банкови салда. Обърнете внимание на над 70-те огромни стартъпа, които дават бизнес програмен продукт и услуги. Според Brex, снабдител на корпоративни банкови услуги, известни измежду стартъпите, откритите компании в бранша приблизително харчат към 500 хиляди $ месечно. При това движение единствено 3 от 70-те не са набрали задоволително средства, с цел да им стигнат до 2025 година Дори и при високи разноски от 4 млн. $ на месец, над половината ще имат задоволително, с цел да устоят през идващите три години, даже преди да се вземат поради паричните средства, останали от предходни кръгове на финансиране, и възможните облаги, които са осъществили.
Свиване на разноските
Въпреки това, с цел да избегнат нуждата от незабавно набиране на капитал при намалена оценка, създателите са заети да отстранен непотребните разноски. " Миналата година един $ растеж беше идентичен, без значение дали придобиването му е коствало 90 цента или 1.5 $ ", споделя Хилъри Гошър от компанията за рискови вложения Insight Partners. Днес най-важното е финансово сполучлив напредък. Средното движение на разноските е паднало през последната година за всички типове стартъпи, демонстрират данните на Brex.
Бюлетин Вечерни вести
Най-важното от деня. Всяка делнична вечер в 18 ч.
Вашият email Записване
Източник: capital.bg
КОМЕНТАРИ