Мечият пазар за американските акции може да е приключил на

Мечият пазар за американските акции може да е завършил на дъното си от средата на юни. Или може да е единствено на половина по пътя си. И в случай че втората половина на мечия пазар към момента е пред нас, най-големите загуби може да предстоят или да не предстоят. Това е несъмнено!Причината да посочим тези другояче тривиални истини е да се противопоставим на безкрайните опити на Уолстрийт да нарязва пазарните данни. Повечето от тези опити съставляват малко повече от статистически съмнение за добиване на данни, разкривайки повече за анализатора, който прави разбивката, в сравнение с за самия пазар.Редица скорошни изявления в обществените медии настояват, че най-лошото от мечия пазар занапред следва. Изводът е, че мечите пазарни загуби нормално са „ заредени откъм гърба “, като мечите пазари приключват с кресчендо, а не с циврене.Има два минуса в тази линия на мислене. Първо, междинната стойност, на която се основава, се пресмята от дребна извадка, защото (за щастие) не е имало доста мечи пазари в историята на Съединени американски щати. Така че всички изводи би трябвало да останат в най-хубавия случай краткотрайни.Помислете за 11-те мечи пазара от 1980 година насам в календара за мечи пазари, поддържан от Ned Davis Research. В четири от тях, Dow Jones Industrial Average загуби повече през първата половина, в сравнение с през втората. Така че въпреки да е правилно, че междинният мечи пазар има своите загуби „ заредени откъм гърба “, малко евентуално е залогът, че това ще продължи да е правилно и в бъдеще.Вторият, по-основен минус в този ред на мислене е, че той се основава на неизказана, само че все пак решаваща причина - че актуалният мечи пазар към момента е в началните си инингове. Но тази причина е тъкмо това, което не знаем.Вярно е, че по време на съвсем шестмесечния спад от пазарния връх през януари до дъното в средата на юни, Dow загуби повече през втората половина от първата. И въпреки всичко това не ни споделя нищо за това дали мечият пазар е приключил или има още дълъг път.По-близо до края?Има един аспект от тази линия на мислене, който в действителност се дефинира като по-голям: това е показателно за забележителна смяна в тона измежду анализаторите. За разлика от по-ранните разбори, които всъщност се опитваха оптимистично да завъртят загубите на пазара, зараждащият звук е по-песимистичен. Вместо да заключим, че най-лошото е зад тила ни, в този момент ни се споделя, че най-лошото следва.Това изменящо се въодушевление допуска, че сме по-далеч от петте стадия на скръбта на мечия пазар, които обсъждахме в последно време, написа анализаторът Марк Хулберд пред изданието Market Watch. Още в края на юли Хулберт реши, че настроението на Уолстрийт е в третия от тези пет стадия – договаряне – с меланхолия (етап 4) и приемане (етап 5), които занапред предстоят. Песимистичното въодушевление, което стартира да господства в обществените медии, е типично за стадий 4 на скръбта - което, от друга позиция, значи, че сме по-близо до последния мирис на мечия пазар.Все още не сме там, тъй че би било прибързано да честваме този финален скептичен поврат. Пазарът към момента би трябвало да се изправи пред тази зараждаща меланхолия и по-късно да премине през стадия на приемане. Поради тези и други аргументи моето предусещане е, че сме в рали на мечи пазар и юнските дъна ще бъдат пробити, заключава Хулберт.*Материалът е с изчерпателен темперамент и не е съвет за покупка или продажба на акции на финансовите пазари!