Комисията за финансов надзор (КФН) обяви на 27 май 2026 г. предложение за въвеждане на нова методика за оценка на дейността на пенсионните фондове в България. Основната промяна предвижда доходността на фондовете да бъде сравнявана с пазарни индекси, вместо с досегашния минимално гарантиран праг. Резултатите от управлението на средствата ще се измерват в дългосрочен период, което цели да осигури по-реалистична картина на инвестиционната ефективност.
Основни аспекти на предложената реформа
Предложението на КФН предвижда съществена промяна в начина, по който се измерва и оценява представянето на универсалните, професионалните и доброволните пенсионни фондове. Досегашната система се базираше на сравнение с минимално гарантиран праг на доходност, който фондовете трябваше да постигат. Новата методика залага на бенчмаркинг спрямо пазарни индекси. Това означава, че доходността на всеки фонд ще бъде съпоставяна с представянето на определени финансови индекси, които отразяват движението на пазарите, в които фондовете инвестират. Измерването на резултатите в дългосрочен период, обикновено над 5 или 10 години, има за цел да елиминира краткосрочните пазарни флуктуации и да даде по-ясна представа за устойчивостта на инвестиционната стратегия.Мотиви и цели на Комисията за финансов надзор
Основният мотив за предложената реформа е стремежът към повишаване на прозрачността и адекватността на оценката на пенсионните фондове. Според КФН, сравнението с пазарни индекси предоставя по-обективна и реалистична оценка на ефективността на управлението, тъй като отразява реалните условия на финансовите пазари. Досегашният подход с минимално гарантиран праг често е водил до консервативни инвестиционни стратегии, които не винаги са успявали да генерират оптимална доходност за осигурените лица в дългосрочен план. Целта на регулатора е да стимулира пенсионните дружества към по-активно и ефективно управление на портфейлите, съобразено с пазарните тенденции, като същевременно се запазва фокусът върху дългосрочната стабилност на пенсионните спестявания.Очаквано въздействие върху осигурените лица и фондовете
Въвеждането на новата методика се очаква да има няколко ключови въздействия. За осигурените лица, промяната би трябвало да доведе до по-голяма прозрачност относно реалното представяне на техните пенсионни фондове спрямо пазара. Това може да им помогне да вземат по-информирани решения относно избора на фонд. От друга страна, пенсионните дружества ще бъдат подтикнати да адаптират своите инвестиционни стратегии, за да постигат конкурентни резултати спрямо избраните бенчмаркове. Това може да доведе до по-голяма диференциация между фондовете въз основа на тяхната инвестиционна експертиза и управление на риска. Очаква се също така, че дългосрочното измерване на доходността ще намали фокуса върху краткосрочни резултати и ще насърчи по-устойчиви инвестиционни подходи, които са в интерес на бъдещите пенсионери.Процедура и следващи стъпки
Предложението на Комисията за финансов надзор предстои да премине през процедура на обществено обсъждане. Заинтересованите страни, включително пенсионни дружества, браншови организации, експерти и граждани, ще имат възможност да представят свои становища и предложения. След приключване на общественото обсъждане, КФН ще анализира получената обратна връзка и ще финализира текста на новата наредба. Очаква се, че след одобрение от регулаторния орган, промените ще бъдат въведени в действие в обозримо бъдеще, като ще бъде определен преходен период за адаптиране на пенсионните дружества към новите изисквания.Източник: novini247.com
КОМЕНТАРИ