Защо се обезценява китайският юан?
Китайският юан неотдавна доближи шестмесечно дъно, като необятно публикуваните упования са за по-нататъшно поевтиняване през годината.
Китай обмисля понижаване на лихвените проценти, до момента в който Федералният запас на Съединени американски щати обмисля повишение на лихвите, което кара банките и китайските компании да се приготвят за обезценяване на валутата.
Юанът се намали заради бавното възобновяване на Китай след пандемията и слабото вътрешно и интернационално търсене. Неотдавнашните намаления на лихвените проценти усилиха разликата сред доходността на китайските и американските държавни скъпи бумаги до най-голямата от 16 години насам, обръщайки наклонността за повишение на китайската рентабилност.
Инвестиционните банки преразглеждат валутните прогнози, защото юанът е изправен пред продължаващ напън. JP Morgan намали прогнозата си за края на годината до 7.25 за $. През тази година юанът се обезцени с близо 4%, което го подреди измежду най-зле представящите се азиатски валути.
Някои банки чакат по-нататъшно поевтиняване, което може да доближи 7.3 за $. Китайската национална банка към момента не е коментирала намаляването на прогнозите за юана или уязвимостта от позиционирането на корпорациите.
Очаква се Китай да продължи да ползва облекчаващи ограничения, до момента в който западните стопански системи се борят с инфлацията. Трейдърите чакат нараснали лихвени проценти в Съединени американски щати и опазване на ниските лихвени проценти в Китай или по-нататъшни понижения.
Китай понижи противоположната си репо-лихва и още една парична рента, сигнализирайки за допустимо в допълнение облекчение. Държавните банки са посъветвани да понижат лихвените проценти по доларовите депозити, с цел да насърчат конвертирането им в юани.
Китайските компании са натрупали $24.2 милиарда непотребни доларови спестявания и прекосяването към юани би могло да им обезпечи поддръжка. Компаниите обаче може да предпочетат да трансферират капитали в чужбина, което основава риск от по-нататъшно обезценяване на юана.
Референтният овърнайт доларов лихвен % се търгува по-високо от лихвите по доларовите депозити в Китай, което прави офшорните сметки привлекателни. Изтичането на капитали съставлява явен риск за обезценяването на юана, изключително при намалените лихвени проценти по доларовите депозити, които ускоряват този риск.
В резюме, китайският юан е изправен пред упования за продължаващо намаляване, до момента в който политиките на Китай и Съединени американски щати не престават се разминават.
Инвестиционните банки преразглеждат прогнозите, а Китай ползва ограничения за облекчение, като в същото време предизвиква превръщането на доларови спестявания в юани. Изтичането на капитали и намалените лихвени проценти по депозитите усилват риска от обезценяване на юана.
