Някои особености на турския икономически модел или Защо е рано да погребваме турската лира
Какво става с лирата?
На 28 май завърши доста напрегната акция за президентските избори в Турция, в която Р. Ердоган завоюва безапелационна победа, като получи 52,2% от гласовете при изборна интензивност от 84%. Съперникът му изкара 47,8%. Външно може да наподобява, че 4,4% от разликата е победа „ на прага “, само че като се вземат поради особеностите на турския избирателен развой, резултатът, в противен случай, е доста добър.
Последните избори се организираха през 2018 година Тогава Р. Ердоган завоюва 52,6%, а в случай че се сумират резултатите на съперниците му (изборите бяха в един тур), се оказва, че те получиха 47,5%. Да вземем изборите през 2014 година - Р. Ердоган приключва с резултат 51,8%, противниците му - 48,2%. Всъщност турският водач сподели още по-добри резултати спрямо 2018 година – времето, когато беше изменен конституционният модел и сирийската акция (по отношение на Турция) се организира с огромни проблеми.
В Русия преди първия и втория тур на изборите стъпките на Р. Ердоган и опозицията бяха доста с напрежение проследени, а самите избори се излъчваха съвсем онлайн. Седмица преди втория тур една след друга се появиха доста песимистични прогнози, макар че самият Р. Ердоган явно нямаше да отстъпва и тревожи, защото на първият тур имаше доста позитивни резултати, в случай че вземем индикаторите по области.
Днес имаме втора вълна от прогнози в медиите, която към този момент е обвързвана с турската стопанска система, по-специално с обезценяването на лирата. Твърди се, турската валута е „ на косъм от гибелта “ и, явно, последният късмет за избавление от колапс и дефолт не остава нищо друго от присъединението към Евразийската икономическа зона (ЕАЕС).
За разлика от президентските избори, които към момента се организират един път на пет години, " погребването " на турската валута към този момент се трансформира в самобитна традиция. Курсът й понижава годишно от 2017 година насам - 2018 година: -42%, 2019 година: -13%, 2020 година: -23%, 2021 година: -76%, 2022 година: -44%. Преди изборите даже се чуха такива тези, че „ американците са решили да не девалвират турската валута преди втория тур, като въпреки всичко са се разбрали за нещо с Ердоган “.
Прозвуча много необичайно, като се има поради, че „ тъкмо в точния момент “ за изборите през петте месеца на 2023 година турската лира падна с 27%. Странни съглашения, в случай че в действителност са се състояли. Изглежда тъкмо противоположното. Но дали американската офанзива против турската стопанска система е повода за подобен спад и коства ли си да се поръча следващата преждеверменна панихида за турските финанси?
Както се вижда от горните числа, Турция към момента съумява да живее в условия на перманентна обезценка и даже това не се отразява сериозно на електоралните индикатори. Въпреки че девалвацията съответства с доста мощен отрицателен фактор - земетресението през март.
Всичко това не значи, че турският гласоподавател и бизнесмен е изключително благополучен от това. Не, не го прави. Но това значи, че има потребност от съответни оценки, в случай че в действителност желаеме да разберем с какво живее и накъде отива нашият значим южен комшия, тъй като най-вероятно Турция даже не осъзнава, че влизането в ЕАЕС е избавителен пояс за тях.
В края на юни Анкара в действителност реши да вкара бариери пред излъчванията и подвигна дисконтовия % от 8,5% на 15%. Изглеждаше като сложна стъпка, само че казусът е, че в началото беше към 25% и повече. Goldman Sachs даде прогноза като цяло до 40%. Напълно допустимо е банковите анализатори на тази корпорация да са прави, защото има шансове покачването да не е дефинитивно. Новият началник на Централната банка на Турция Х. Еркан е някогашен топ управител на Goldman.
Друго нещо е, че във връзка с Турция не е доста правилно да се приказва за 15% като „ висок % “ – през 2021 година беше 19%. Това не е първият път, когато Анкара прибягва до ограничение на излъчванията и това е напълно разумно при посочените курсови индикатори през годините.
Векторът на турския стопански модел
Западните анализатори не са загрижени за вероятния „ дефолт “, а за самия вектор на турския стопански модел – докога кабинетът на Р. Ердоган ще се пробва да сътвори „ различна действителност “ под шапката на стопанската система на Европейски Съюз. В случая не приказваме за публично присъединение на Турция към Европейски Съюз.
В реалност елитите, както европейските, по този начин и турските, в действителност не желаят това (въпреки че към 2/3 от популацията на Турция е за този вариант). Иначе казано, става въпрос за търсене на ефикасни форми на " колаборация " - тясно съдействие със основаването на взаимни координиращи институции. И би трябвало да се замислим за какво не приказваме за дефолт и колапс, а за европейския вектор.
Анкара се надява, че основаването на необятна зона на турско икономическо и политическо партньорство, което от време на време е надарено със смисъла на „ тюркския свят “, ще й разреши да влезе в сходно съдействие с Европейски Съюз на равни начала.
Западните контрагенти избират да изчакат, до момента в който натискът на кабинета на Р. Ердоган (включително по финансови причини) пресъхне, тъй че изискванията да не са равни. И Европа може да бъде разбрана в това - те не желаят да получат друга „ Англия “ в Европейски Съюз, изключително откакто Турция и Лондон постоянно играят в един и същи тим.
Докато турският водач има задоволително благоприятни условия за маневриране, в това число и военно, към периметъра и изключително във връзка с Гърция, европейските елити искрено се нервират, тъй като политиката на Анкара в Либия, на гръцките острови, по въпроса за Карабах и бежанците от позиция на Европейски Съюз наподобява като искрено изнудване.
Тук на пръв взор времето е на страната на Европа. Наистина, какъв брой може страна, която има продължителен търговски недостиг, годишна инфлация от 20-30% (и цели 89% през 2022 г.), тримесечна обезценка на валутата и, наред с други неща, бюджетен недостиг от 3 - 4 милиарда $ на месец и куп планове в Африка, Близкия изток, Централна Азия.
Икономическият модел на Турция не наподобява да дава мотиви за оптимизъм, камо ли за огромна агресия. Дефицитът на комерсиалния баланс от година на година е постоянен ±110 милиарда $ годишно. През миналата година износът на Анкара възлиза на 252 милиарда $, вносът - 360 милиарда $. Необходимо е да се заплаща за вноса в щатски долари или евро, оборотът на лирата във външната търговия е най-малък, външнополитическите стратегии също би трябвало да се финансират най-вече в нетурска валута.
Раздразнението и умората в Европейски Съюз са разбираеми, като се има поради, че от 252 милиарда $ турски експорт, 105 милиарда отиват за Европейския съюз и Обединеното кралство, а други 17 милиарда $ за Съединени американски щати - т.е. 50% от износа е обвързван със западния блок. За вноса от Европейски Съюз цифрите в дялове, въпреки и по-скромни, само че остават основни - 85 милиарда $ (24%), само че самият импорт е на софтуерно интензивни артикули.
Откъде Турция взема ±100 милиарда $ години наред, с цел да покрие както недостига в комерсиалния баланс, по този начин и разноските за външна политика? А последните разноски са много осезаеми: поддръжката на техните „ партии “ в Ирак, Сирия, Либия, Судан, Палестина, филантропични стратегии в Централна Азия, бази в Източна Африка.
Анкара не получава безплатни заеми и дотации от МВФ, не са виждали метафизичен камък на бюрото на Р. Ердоган, само че има валутни запаси. По някакъв метод, година след година, стопанската система усвоява както бюджетните дефицити, по този начин и инфлацията. При това има 10% безработица. За да се отговори на тези въпроси, е належащо да се отдалечим от нормалните индикатори и да разгледаме структурните особености на турската стопанска система.
Много хора помнят по какъв начин в края на 2022 година Европейски Съюз се хвана за главата, гледайки динамичността на инфлацията. Оказа се, че при 15,7% потребителска инфлация става невероятно да се живее и ръководи " по остарелия метод ". И за какво тези 15–16% станаха толкоз значими и сериозно значими? Тъй като инфлацията на индустриалните разноски беше +37%.
Европейски Съюз имаше съображение да се тормози, защото това съответствие демонстрира, че потребителят не може да купува на цени, които покриват разноските на производителя. И това значи спад в производството. Освен това, даже благодарение на „ счетоводни техники “, тази обстановка няма да разреши да се показва най-малко някакъв растеж на Брутният вътрешен продукт, който по своята същина е характерност на добавената стойност минус разноските.
Производствената инфлация се ръководи доста мъчно, защото, за разлика от потребителските цени, нейното повишаване не е отмерено. Как една промишленост ще реагира на друга не постоянно може да бъде съответно оценена, индустриалните вериги са преплетени. Когато всичко в последна сметка се свежда до границите на покупателната дарба, тогава страната към момента би трябвало да управлява забавянето на производството, с цел да предотврати секторните рецесии.
В Турция индикаторите за индустриална инфлация през 2021–2022 година постоянно се разказват с такива стойности, че Европейски Съюз би вдигнал плещи: +65%, +70%, +150% и така нататък Но потребителската инфлация, в случай че не изпреварва, то не доста провисва в това отношение. Крайните нараствания на цените постоянно надвишават 100%. За потребителя това е меко казано извънредно неприятно събитие, само че за стопанската система като цяло, колкото и да е необичайно, това е по-добро от европейското съответствие предходната есен - 37% към 16%.
През 2021–2022 година кабинетът на Р. Ердоган съумя да поддържа сходна ценова конструкция по много нетривиален метод. Когато всички западни анализатори поучаваха да се увеличи дисконтовият %, Р. Ердоган го понижи: от 19% на 14%, по-късно на 8,5%.
Всъщност Р. Ердоган се опита да усили (и увеличи) размера на вложенията в националната валута по този метод, макар че беше плануван отлив на вложения от чужбина, само че това не се случи - Анкара притегли както частни средства, по този начин и посредством Европейска банка за възстановяване и развитие (над 11 милиарда долара).
Р. Ердоган не съумя да овладее инфлацията, само че съумя да поддържа конструкция на цените, която да „ смила “ растежа на вложенията. Подобна конструкция разреши да се усили Брутният вътрешен продукт на Турция до 3,5% даже в спешна година за всички други, друго нещо е, че банковият бранш остава в действителност губещ тук - турската страна в такива условия в действителност принудително ограничи своите рентабилност.
Това частично изяснява за какво Анкара съумя да притегли даже $2 милиарда вложения от Европейската банка. „ Подгрявайки “ икономическата интензивност даже през спешната 2022 година, те съумяха да усилят износа с 13%, като тази интензивност имаше добър резултат върху фондовия пазар.
Освен това в Турция през последните няколко години се оформиха свои „ дракончета “ в региона на високите технологии и ИТ. На фона на възходящата икономическа интензивност вложителите не стопираха и даже усилиха вложенията си в Dream Games, Hepsiburada, Insider, Trendyol, Getir - чиято капитализация надвиши 37 милиарда $. Ясно е, че в този момент капитализацията на този бранш е надценена, само че в тази ситуация турците съумяха да се възползват от това.
Тук би трябвало да преминем към това какво в действителност изнася Турция. Едно време у нас беше известна тезата „ за доматите “, само че в случай че погледнете репортажите, макар че селскостопанските артикули са значими за Турция, водачите в турския експорт са: коли, електроника, съоръжение за мрежи, нефтохимия, горива, пластмаси и полимери, текстил и бижута.
Селското стопанство има своя значима ниша, само че отстъпва по парични обороти на горните браншове. Тази конструкция разрешава на Турция дълго време да има доходи под суровинните страни, само че да получава повече във връзка с доходността - до 17% годишно или до $42 милиарда през 2022 година Тук още веднъж има директна връзка с индикатора Брутният вътрешен продукт, който през днешния ден е един от основните индикатори – такава конструкция на бранша дава плюс на добавената стойност. Туристическата промишленост също има висока добавена стойност.
Следващият миг, който би трябвало да се вземе поради, когато става въпрос за това по какъв начин Анкара покрива валутния недостиг, е услугите за реекспорт и директна търговия. От счетоводна позиция в структурата на Брутният вътрешен продукт реекспортът и услугите са всъщност комисионни, приносът им към темпа на напредък е статистически дребен, само че ролята им за привличане на валута и обезпечаване на ликвидност е доста висока.
В публикацията " Феноменът на турския ливъридж " се разказва по какъв начин Турция основава платформи за директна търговия, в действителност - брокерски мравуняци. Това не е неповторим феномен - в света има доста сходни борсови и брокерски платформи, само че Турция се радва на непосредственост до Европейски Съюз. До една трета от тези офиси имат европейски корени, работят със Северна и Източна Африка, Иракски Кюрдистан, Ирак, а също по този начин купуват през турски уеб сайтове за потребностите на самата Европа.
Без да дава директно специфична добавена стойност на стопанската система, такава система обезпечава на финансовия бранш доларова ликвидност, това е непрекъснат паричен поток, който пораства всяка година. Управлението на подобен поток не е най-лесното, даже рисково, защото грешките тук могат да доведат до обстоятелството, че могат да зародят финансови фунии, които ще би трябвало да се попълнят от бюджета, само че, въпреки това, банковият бранш, който има достъп до Европейски Съюз и Съединени американски щати постоянно могат да употребяват този поток като основа за кредитен ливъридж. Парите наподобяват директни, а не турски, само че с тяхна помощ непрекъснато можете да заемате и заемате.
Следващата област, от която Турция черпи доларови запаси, е близкоизточното банкиране. Страната отвори клонове на своите банки там, където други оператори напуснаха. И през днешния ден турските банки работят интензивно в Ливан, Ирак, където, както беше маркирано в последната публикация, доларовите потоци се натрупват и се движат по доста необикновен метод.
Ролята на „ защитна мрежа “ за Турция също играе Катар, дълготраен и непосредствен сътрудник, който или свързва финансовите си институции с турските, или поддържа вложения посредством QIA (Катарски върховен фонд), или непосредствено дава огромни валутни суапове до Анкара.
Всичко това демонстрира, че макар че обстановката с девалвацията на лирата и инфлацията е в действителност сложна, само че Анкара, даже в изискванията на търговски недостиг, намира способи да ги държи под условен надзор, макар че тези решения постоянно не постоянно са ясни за интернационалните финансови анализатори.Тук главният въпрос е докога актуалният кабинет ще издържи на това „ тичане с трудности “.
Наистина, в такава позиция има разбираеми уязвимости. Тази система, както елементарно можете да видите, е принудена по едно и също време да поддържа вътрешното търсене и непрекъснато да усилва темпото на износа, като в същото време непрестанно се бори за всеки цент от индустриалните разноски. Би било разумно лирата да се „ санира “ посредством данъчната система и да се запушат дупките в бюджетния недостиг, само че Анкара не може да понижи потреблението.
Заключение
В такава обстановка кабинетът на Р. Ердоган има всъщност два разновидността.
Първият е по някакъв метод да обръщате вноса в планове в национална валута и да оставите износа във валути долар-евро. В същото време самият експорт ще би трябвало да се разшири още повече, без да се забавя.
Вторият, по-традиционен и по-бърз, е да получите серия от стабилизационни заеми или техни аналози и да продължите валутните интервенции, даже да ги увеличите - в този момент турските запаси са към 62 милиарда $, а това не е задоволително, с цел да похарчите 23-24 милиарда $ такава стратегия. Проблемът е, че това ще забави инфлацията " на момента ", само че последователно ще изтече във финансирането на вноса. Друг проблем ще бъде, че няма гаранции, че ценова конструкция ще бъде непокътната.
Новите парични управляващи на Турция, чиито представители медиите към този момент нарекоха " протежета на финансовия глобализъм " (Х. Еркан и М. Шимшек), взеха решение да работят на пръв взор не напълно разумно - удвоиха дисконтовия % и стопираха задграничните борсови интервенции като цяло, което още повече подвигна инфлацията. Медиите започнаха да приказват, че те работят по модели, които най-сетне ще „ изпълнят “ турската стопанска система.
Но разискването на моделите към момента би трябвало да бъде спряно за момента, тъй като не виждаме идващите стъпки. Всъщност, посредством повишение на лихвения % те евентуално връщат рентабилността на банковия бранш и след основаването на такива предпоставки може да забележим решение на въпроса за приемане на стабилизационни заеми - и двата феномена са добре познати в наднационалните финансови структури. Нещо повече, не трябва да се изненадваме, в случай че тези „ глобалисти “ са първите, които ще застъпят схемата за заплащане при импорт с турски лири. Това несъмнено няма да следва модела.
Отношението на Р. Ердоган към МВФ е добре известно – той счита МВФ за последното място, където ще отиде за пари. Но в допълнение към МВФ, към Турция може да се образува капиталово банков пул, който няма да има нищо срещу да печели пари от комерсиалната интеграция на Анкара и Европейския съюз.
Нещо повече, Goldman Sachs, откъдето излезе сегашният началник на Централната банка на Турция, освен интензивно изкупува европейски активи, само че и настани свои хора в доста европейски политически и финансови институции, а Р. Ердоган няма търкания с Европейска банка за възстановяване и развитие.
Засега всичко наподобява по този начин, че скептиците, които чакат какви функции ще играе Турция в " съдействието " с Европейски Съюз, няма да чакат доста. Тази година турският водач въпреки всичко ще се опита да продължи да се бори за равни дялове. Ердоган не трансформира маниера си - той освен нае финансисти за решение на " проблемите с инфлацията ", само че и чака да взе участие в по-нататъшното развиване на Европа с редица огромни банкови корпорации.
Ако този екип успее да сътвори подобен банков пул, тогава дяловете на Турция и Европейски Съюз ще бъдат почти равни, в случай че не успее, - Р. Ердоган много бързо ще уволни финансовите си мениджъри, само че в този случай няма да получи равни дялове, т.к. ще би трябвало да изиска заеми при други условия.
Превод: Европейски Съюз
Абонирайте се за новия ни Youtube канал: https://www.youtube.com/@aktualenpogled/videos
Абонирайте се за нашия Ютуб канал: https://www.youtube.com/@user-xp6re1cq8h
и за канала ни в Телеграм: https://t.me/pogled
Влизайте непосредствено в сайта https://www.pogled.info .
Споделяйте в профилите си, с другари, в групите и в страниците. По този метод ще преодолеем рестриктивните мерки, а хората ще могат да доближат до различната позиция за събитията!?
На 28 май завърши доста напрегната акция за президентските избори в Турция, в която Р. Ердоган завоюва безапелационна победа, като получи 52,2% от гласовете при изборна интензивност от 84%. Съперникът му изкара 47,8%. Външно може да наподобява, че 4,4% от разликата е победа „ на прага “, само че като се вземат поради особеностите на турския избирателен развой, резултатът, в противен случай, е доста добър.
Последните избори се организираха през 2018 година Тогава Р. Ердоган завоюва 52,6%, а в случай че се сумират резултатите на съперниците му (изборите бяха в един тур), се оказва, че те получиха 47,5%. Да вземем изборите през 2014 година - Р. Ердоган приключва с резултат 51,8%, противниците му - 48,2%. Всъщност турският водач сподели още по-добри резултати спрямо 2018 година – времето, когато беше изменен конституционният модел и сирийската акция (по отношение на Турция) се организира с огромни проблеми.
В Русия преди първия и втория тур на изборите стъпките на Р. Ердоган и опозицията бяха доста с напрежение проследени, а самите избори се излъчваха съвсем онлайн. Седмица преди втория тур една след друга се появиха доста песимистични прогнози, макар че самият Р. Ердоган явно нямаше да отстъпва и тревожи, защото на първият тур имаше доста позитивни резултати, в случай че вземем индикаторите по области.
Днес имаме втора вълна от прогнози в медиите, която към този момент е обвързвана с турската стопанска система, по-специално с обезценяването на лирата. Твърди се, турската валута е „ на косъм от гибелта “ и, явно, последният късмет за избавление от колапс и дефолт не остава нищо друго от присъединението към Евразийската икономическа зона (ЕАЕС).
За разлика от президентските избори, които към момента се организират един път на пет години, " погребването " на турската валута към този момент се трансформира в самобитна традиция. Курсът й понижава годишно от 2017 година насам - 2018 година: -42%, 2019 година: -13%, 2020 година: -23%, 2021 година: -76%, 2022 година: -44%. Преди изборите даже се чуха такива тези, че „ американците са решили да не девалвират турската валута преди втория тур, като въпреки всичко са се разбрали за нещо с Ердоган “.
Прозвуча много необичайно, като се има поради, че „ тъкмо в точния момент “ за изборите през петте месеца на 2023 година турската лира падна с 27%. Странни съглашения, в случай че в действителност са се състояли. Изглежда тъкмо противоположното. Но дали американската офанзива против турската стопанска система е повода за подобен спад и коства ли си да се поръча следващата преждеверменна панихида за турските финанси?
Както се вижда от горните числа, Турция към момента съумява да живее в условия на перманентна обезценка и даже това не се отразява сериозно на електоралните индикатори. Въпреки че девалвацията съответства с доста мощен отрицателен фактор - земетресението през март.
Всичко това не значи, че турският гласоподавател и бизнесмен е изключително благополучен от това. Не, не го прави. Но това значи, че има потребност от съответни оценки, в случай че в действителност желаеме да разберем с какво живее и накъде отива нашият значим южен комшия, тъй като най-вероятно Турция даже не осъзнава, че влизането в ЕАЕС е избавителен пояс за тях.
В края на юни Анкара в действителност реши да вкара бариери пред излъчванията и подвигна дисконтовия % от 8,5% на 15%. Изглеждаше като сложна стъпка, само че казусът е, че в началото беше към 25% и повече. Goldman Sachs даде прогноза като цяло до 40%. Напълно допустимо е банковите анализатори на тази корпорация да са прави, защото има шансове покачването да не е дефинитивно. Новият началник на Централната банка на Турция Х. Еркан е някогашен топ управител на Goldman.
Друго нещо е, че във връзка с Турция не е доста правилно да се приказва за 15% като „ висок % “ – през 2021 година беше 19%. Това не е първият път, когато Анкара прибягва до ограничение на излъчванията и това е напълно разумно при посочените курсови индикатори през годините.
Векторът на турския стопански модел
Западните анализатори не са загрижени за вероятния „ дефолт “, а за самия вектор на турския стопански модел – докога кабинетът на Р. Ердоган ще се пробва да сътвори „ различна действителност “ под шапката на стопанската система на Европейски Съюз. В случая не приказваме за публично присъединение на Турция към Европейски Съюз.
В реалност елитите, както европейските, по този начин и турските, в действителност не желаят това (въпреки че към 2/3 от популацията на Турция е за този вариант). Иначе казано, става въпрос за търсене на ефикасни форми на " колаборация " - тясно съдействие със основаването на взаимни координиращи институции. И би трябвало да се замислим за какво не приказваме за дефолт и колапс, а за европейския вектор.
Анкара се надява, че основаването на необятна зона на турско икономическо и политическо партньорство, което от време на време е надарено със смисъла на „ тюркския свят “, ще й разреши да влезе в сходно съдействие с Европейски Съюз на равни начала.
Западните контрагенти избират да изчакат, до момента в който натискът на кабинета на Р. Ердоган (включително по финансови причини) пресъхне, тъй че изискванията да не са равни. И Европа може да бъде разбрана в това - те не желаят да получат друга „ Англия “ в Европейски Съюз, изключително откакто Турция и Лондон постоянно играят в един и същи тим.
Докато турският водач има задоволително благоприятни условия за маневриране, в това число и военно, към периметъра и изключително във връзка с Гърция, европейските елити искрено се нервират, тъй като политиката на Анкара в Либия, на гръцките острови, по въпроса за Карабах и бежанците от позиция на Европейски Съюз наподобява като искрено изнудване.
Тук на пръв взор времето е на страната на Европа. Наистина, какъв брой може страна, която има продължителен търговски недостиг, годишна инфлация от 20-30% (и цели 89% през 2022 г.), тримесечна обезценка на валутата и, наред с други неща, бюджетен недостиг от 3 - 4 милиарда $ на месец и куп планове в Африка, Близкия изток, Централна Азия.
Икономическият модел на Турция не наподобява да дава мотиви за оптимизъм, камо ли за огромна агресия. Дефицитът на комерсиалния баланс от година на година е постоянен ±110 милиарда $ годишно. През миналата година износът на Анкара възлиза на 252 милиарда $, вносът - 360 милиарда $. Необходимо е да се заплаща за вноса в щатски долари или евро, оборотът на лирата във външната търговия е най-малък, външнополитическите стратегии също би трябвало да се финансират най-вече в нетурска валута.
Раздразнението и умората в Европейски Съюз са разбираеми, като се има поради, че от 252 милиарда $ турски експорт, 105 милиарда отиват за Европейския съюз и Обединеното кралство, а други 17 милиарда $ за Съединени американски щати - т.е. 50% от износа е обвързван със западния блок. За вноса от Европейски Съюз цифрите в дялове, въпреки и по-скромни, само че остават основни - 85 милиарда $ (24%), само че самият импорт е на софтуерно интензивни артикули.
Откъде Турция взема ±100 милиарда $ години наред, с цел да покрие както недостига в комерсиалния баланс, по този начин и разноските за външна политика? А последните разноски са много осезаеми: поддръжката на техните „ партии “ в Ирак, Сирия, Либия, Судан, Палестина, филантропични стратегии в Централна Азия, бази в Източна Африка.
Анкара не получава безплатни заеми и дотации от МВФ, не са виждали метафизичен камък на бюрото на Р. Ердоган, само че има валутни запаси. По някакъв метод, година след година, стопанската система усвоява както бюджетните дефицити, по този начин и инфлацията. При това има 10% безработица. За да се отговори на тези въпроси, е належащо да се отдалечим от нормалните индикатори и да разгледаме структурните особености на турската стопанска система.
Много хора помнят по какъв начин в края на 2022 година Европейски Съюз се хвана за главата, гледайки динамичността на инфлацията. Оказа се, че при 15,7% потребителска инфлация става невероятно да се живее и ръководи " по остарелия метод ". И за какво тези 15–16% станаха толкоз значими и сериозно значими? Тъй като инфлацията на индустриалните разноски беше +37%.
Европейски Съюз имаше съображение да се тормози, защото това съответствие демонстрира, че потребителят не може да купува на цени, които покриват разноските на производителя. И това значи спад в производството. Освен това, даже благодарение на „ счетоводни техники “, тази обстановка няма да разреши да се показва най-малко някакъв растеж на Брутният вътрешен продукт, който по своята същина е характерност на добавената стойност минус разноските.
Производствената инфлация се ръководи доста мъчно, защото, за разлика от потребителските цени, нейното повишаване не е отмерено. Как една промишленост ще реагира на друга не постоянно може да бъде съответно оценена, индустриалните вериги са преплетени. Когато всичко в последна сметка се свежда до границите на покупателната дарба, тогава страната към момента би трябвало да управлява забавянето на производството, с цел да предотврати секторните рецесии.
В Турция индикаторите за индустриална инфлация през 2021–2022 година постоянно се разказват с такива стойности, че Европейски Съюз би вдигнал плещи: +65%, +70%, +150% и така нататък Но потребителската инфлация, в случай че не изпреварва, то не доста провисва в това отношение. Крайните нараствания на цените постоянно надвишават 100%. За потребителя това е меко казано извънредно неприятно събитие, само че за стопанската система като цяло, колкото и да е необичайно, това е по-добро от европейското съответствие предходната есен - 37% към 16%.
През 2021–2022 година кабинетът на Р. Ердоган съумя да поддържа сходна ценова конструкция по много нетривиален метод. Когато всички западни анализатори поучаваха да се увеличи дисконтовият %, Р. Ердоган го понижи: от 19% на 14%, по-късно на 8,5%.
Всъщност Р. Ердоган се опита да усили (и увеличи) размера на вложенията в националната валута по този метод, макар че беше плануван отлив на вложения от чужбина, само че това не се случи - Анкара притегли както частни средства, по този начин и посредством Европейска банка за възстановяване и развитие (над 11 милиарда долара).
Р. Ердоган не съумя да овладее инфлацията, само че съумя да поддържа конструкция на цените, която да „ смила “ растежа на вложенията. Подобна конструкция разреши да се усили Брутният вътрешен продукт на Турция до 3,5% даже в спешна година за всички други, друго нещо е, че банковият бранш остава в действителност губещ тук - турската страна в такива условия в действителност принудително ограничи своите рентабилност.
Това частично изяснява за какво Анкара съумя да притегли даже $2 милиарда вложения от Европейската банка. „ Подгрявайки “ икономическата интензивност даже през спешната 2022 година, те съумяха да усилят износа с 13%, като тази интензивност имаше добър резултат върху фондовия пазар.
Освен това в Турция през последните няколко години се оформиха свои „ дракончета “ в региона на високите технологии и ИТ. На фона на възходящата икономическа интензивност вложителите не стопираха и даже усилиха вложенията си в Dream Games, Hepsiburada, Insider, Trendyol, Getir - чиято капитализация надвиши 37 милиарда $. Ясно е, че в този момент капитализацията на този бранш е надценена, само че в тази ситуация турците съумяха да се възползват от това.
Тук би трябвало да преминем към това какво в действителност изнася Турция. Едно време у нас беше известна тезата „ за доматите “, само че в случай че погледнете репортажите, макар че селскостопанските артикули са значими за Турция, водачите в турския експорт са: коли, електроника, съоръжение за мрежи, нефтохимия, горива, пластмаси и полимери, текстил и бижута.
Селското стопанство има своя значима ниша, само че отстъпва по парични обороти на горните браншове. Тази конструкция разрешава на Турция дълго време да има доходи под суровинните страни, само че да получава повече във връзка с доходността - до 17% годишно или до $42 милиарда през 2022 година Тук още веднъж има директна връзка с индикатора Брутният вътрешен продукт, който през днешния ден е един от основните индикатори – такава конструкция на бранша дава плюс на добавената стойност. Туристическата промишленост също има висока добавена стойност.
Следващият миг, който би трябвало да се вземе поради, когато става въпрос за това по какъв начин Анкара покрива валутния недостиг, е услугите за реекспорт и директна търговия. От счетоводна позиция в структурата на Брутният вътрешен продукт реекспортът и услугите са всъщност комисионни, приносът им към темпа на напредък е статистически дребен, само че ролята им за привличане на валута и обезпечаване на ликвидност е доста висока.
В публикацията " Феноменът на турския ливъридж " се разказва по какъв начин Турция основава платформи за директна търговия, в действителност - брокерски мравуняци. Това не е неповторим феномен - в света има доста сходни борсови и брокерски платформи, само че Турция се радва на непосредственост до Европейски Съюз. До една трета от тези офиси имат европейски корени, работят със Северна и Източна Африка, Иракски Кюрдистан, Ирак, а също по този начин купуват през турски уеб сайтове за потребностите на самата Европа.
Без да дава директно специфична добавена стойност на стопанската система, такава система обезпечава на финансовия бранш доларова ликвидност, това е непрекъснат паричен поток, който пораства всяка година. Управлението на подобен поток не е най-лесното, даже рисково, защото грешките тук могат да доведат до обстоятелството, че могат да зародят финансови фунии, които ще би трябвало да се попълнят от бюджета, само че, въпреки това, банковият бранш, който има достъп до Европейски Съюз и Съединени американски щати постоянно могат да употребяват този поток като основа за кредитен ливъридж. Парите наподобяват директни, а не турски, само че с тяхна помощ непрекъснато можете да заемате и заемате.
Следващата област, от която Турция черпи доларови запаси, е близкоизточното банкиране. Страната отвори клонове на своите банки там, където други оператори напуснаха. И през днешния ден турските банки работят интензивно в Ливан, Ирак, където, както беше маркирано в последната публикация, доларовите потоци се натрупват и се движат по доста необикновен метод.
Ролята на „ защитна мрежа “ за Турция също играе Катар, дълготраен и непосредствен сътрудник, който или свързва финансовите си институции с турските, или поддържа вложения посредством QIA (Катарски върховен фонд), или непосредствено дава огромни валутни суапове до Анкара.
Всичко това демонстрира, че макар че обстановката с девалвацията на лирата и инфлацията е в действителност сложна, само че Анкара, даже в изискванията на търговски недостиг, намира способи да ги държи под условен надзор, макар че тези решения постоянно не постоянно са ясни за интернационалните финансови анализатори.Тук главният въпрос е докога актуалният кабинет ще издържи на това „ тичане с трудности “.
Наистина, в такава позиция има разбираеми уязвимости. Тази система, както елементарно можете да видите, е принудена по едно и също време да поддържа вътрешното търсене и непрекъснато да усилва темпото на износа, като в същото време непрестанно се бори за всеки цент от индустриалните разноски. Би било разумно лирата да се „ санира “ посредством данъчната система и да се запушат дупките в бюджетния недостиг, само че Анкара не може да понижи потреблението.
Заключение
В такава обстановка кабинетът на Р. Ердоган има всъщност два разновидността.
Първият е по някакъв метод да обръщате вноса в планове в национална валута и да оставите износа във валути долар-евро. В същото време самият експорт ще би трябвало да се разшири още повече, без да се забавя.
Вторият, по-традиционен и по-бърз, е да получите серия от стабилизационни заеми или техни аналози и да продължите валутните интервенции, даже да ги увеличите - в този момент турските запаси са към 62 милиарда $, а това не е задоволително, с цел да похарчите 23-24 милиарда $ такава стратегия. Проблемът е, че това ще забави инфлацията " на момента ", само че последователно ще изтече във финансирането на вноса. Друг проблем ще бъде, че няма гаранции, че ценова конструкция ще бъде непокътната.
Новите парични управляващи на Турция, чиито представители медиите към този момент нарекоха " протежета на финансовия глобализъм " (Х. Еркан и М. Шимшек), взеха решение да работят на пръв взор не напълно разумно - удвоиха дисконтовия % и стопираха задграничните борсови интервенции като цяло, което още повече подвигна инфлацията. Медиите започнаха да приказват, че те работят по модели, които най-сетне ще „ изпълнят “ турската стопанска система.
Но разискването на моделите към момента би трябвало да бъде спряно за момента, тъй като не виждаме идващите стъпки. Всъщност, посредством повишение на лихвения % те евентуално връщат рентабилността на банковия бранш и след основаването на такива предпоставки може да забележим решение на въпроса за приемане на стабилизационни заеми - и двата феномена са добре познати в наднационалните финансови структури. Нещо повече, не трябва да се изненадваме, в случай че тези „ глобалисти “ са първите, които ще застъпят схемата за заплащане при импорт с турски лири. Това несъмнено няма да следва модела.
Отношението на Р. Ердоган към МВФ е добре известно – той счита МВФ за последното място, където ще отиде за пари. Но в допълнение към МВФ, към Турция може да се образува капиталово банков пул, който няма да има нищо срещу да печели пари от комерсиалната интеграция на Анкара и Европейския съюз.
Нещо повече, Goldman Sachs, откъдето излезе сегашният началник на Централната банка на Турция, освен интензивно изкупува европейски активи, само че и настани свои хора в доста европейски политически и финансови институции, а Р. Ердоган няма търкания с Европейска банка за възстановяване и развитие.
Засега всичко наподобява по този начин, че скептиците, които чакат какви функции ще играе Турция в " съдействието " с Европейски Съюз, няма да чакат доста. Тази година турският водач въпреки всичко ще се опита да продължи да се бори за равни дялове. Ердоган не трансформира маниера си - той освен нае финансисти за решение на " проблемите с инфлацията ", само че и чака да взе участие в по-нататъшното развиване на Европа с редица огромни банкови корпорации.
Ако този екип успее да сътвори подобен банков пул, тогава дяловете на Турция и Европейски Съюз ще бъдат почти равни, в случай че не успее, - Р. Ердоган много бързо ще уволни финансовите си мениджъри, само че в този случай няма да получи равни дялове, т.к. ще би трябвало да изиска заеми при други условия.
Превод: Европейски Съюз
Абонирайте се за новия ни Youtube канал: https://www.youtube.com/@aktualenpogled/videos
Абонирайте се за нашия Ютуб канал: https://www.youtube.com/@user-xp6re1cq8h
и за канала ни в Телеграм: https://t.me/pogled
Влизайте непосредствено в сайта https://www.pogled.info .
Споделяйте в профилите си, с другари, в групите и в страниците. По този метод ще преодолеем рестриктивните мерки, а хората ще могат да доближат до различната позиция за събитията!?
Източник: pogled.info
КОМЕНТАРИ