Анатомия на една бъдеща рецесия в САЩ
J.P. Morgan има нов кандидат за наградата " най-апокалиптична " прогноза за фондовия пазар! Това идва с общителното подпомагане на Питър Березин, основен световен пълководец в BCA Research, който разгласи в отчет, споделен с MarketWatch в края на юни, че е преразгледал надолу задачата си за S&P 500 до 3750 - по-ниско от задачата на J.P. Morgan Global Research в края на годината за 4200 пункта, предходното дъно на Уолстрийт - заради упованията, че Съединени американски щати скоро ще навлезе във неочаквана и непредвидена криза.
Березин чака рецесията да стартира или по-късно тази година, или при започване на 2025 година Ако това се случи, S&P 500 може да се намали с повече от 30% по отношение на равнищата от края на предходната седмица, съгласно неговата прогноза.
Потенциално влошавайки нещата за пазарите, Березин чака икономическата болежка да бъде необятно публикувана. Той чака растежът в Европа, който едвам в този момент стартира да се ускорява, да се забави. И Китай, който към момента се бори след срутва на балона на недвижимите парцели, също може да се съобщи.
Резултатът е, че при този сюжет световният напредък ще отслабне като цяло, което ще натежи върху международните акции.
Доколкото Съединени американски щати е наранена, тезата на Березин се корени в концепцията, че забавянето на пазара на труда е готово да се форсира бързо - оказвайки голям напън върху потребителските разноски, основен стопански мотор.
Той посочи редица индикатори, които допускат, че горещият ритъм на наемане на работа в ерата на пандемията е отстъпил място на нещо надалеч по-малко привлекателно за служащите. Както демонстрират формалните данни за откритите работни места, броят на отворените позиции е намалял доста, както и процентът на напусналите работа. А частните изследвания на свободните работни места отразяват още по-драматичен спад.
В същото време данните на Министерството на труда демонстрират, че темпът на напредък на заплатите се забавя.
Рецесия в Съединени американски щати? Перфектно прецизен знак " мига в алено "
Признаците за изстудяване на пазара на труда оттатък океана са от ден на ден
Има също признаци, че потребителските разноски се забавят в неотдавна оповестените стопански данни, в това число петъчния показател на цените на персоналните потребителски разноски за май.
Но Березин има вяра, че това може да е единствено началото, защото един ненадейно измършавял пазар на труда може да сложи началото на циничен кръг.
Източник:
Данните за банковите салда към този момент демонстрират, че американците с по-ниски приходи наподобява са изчерпали спестяванията си от ерата на пандемията. Тъй като равнищата на просрочия по кредитни карти и заеми за коли - към този момент на равнища, невиждани от 2010 година - не престават да се повишават, банките могат да изберат да покачат стандартите си за кредитиране, като прибавят към натиска, пред който са изправени потребителите.
Тъй като потребителите се чака да забавят разноските си, Березин чака предприятията да забавят разноските си за финансови планове.
Наистина, данните, събрани от BCA, които наблюдават разходните проекти на бизнеса, демонстрират, че доста от тях към този момент се готвят да понижат финансовите разноски, макар взрива на изкуствения разсъдък и продължаващите трендове за възобновяване, които Wall Street счита, че би трябвало да подтикват този тип разноски.
След като настъпи рецесията, планувана от Березин, Федералният запас евентуално няма да се намеси, с цел да я спре - най-малко не незабавно. Страхът от възобновяване на втора вълна на инфлация евентуално значи, че ръководителят на Фед Джеръм Пауъл и сътрудниците му няма да са склонни да работят, до момента в който към този момент не е прекомерно късно.
И фискалната политика евентуално също няма да бъде от огромна изгода. Бюджетният недостиг към този момент се планува да нарасне до 7% от Брутният вътрешен продукт през 2024 година, съгласно публични оценки на Бюджетната работа на Конгреса. В момента Съединени американски щати има остра потребност от фискална дисциплинираност, а не от увеличение на дефицитните разноски.
В резултат на това, без значение кой ще завоюва през ноември, пазарът на облигации евентуално ще се разпалва против всевъзможни опити за увеличение на необезпечените разноски.
BCA предложи на клиентите да понижат дяловия си капитал, като в същото време усилят разпределението си в облигации и пари по-рано тази седмица.
Но за тези, които са по-склонни към тактически покупко-продажби, Березин предложи няколко, в това число съкращаване на биткойна и залагане, че падащата рентабилност на облигациите ще повлече американския $ по-ниско по отношение на японската йена. Березин чака, че доходността на 10-годишните държавни облигации може да падне до 3%, в случай че неговият сюжет за криза се реализира, до момента в който целевата рента на федералните фондове може да бъде понижена до 2%.
За съпоставяне, 10-годишният лихвен % на държавните облигации беше 4,34% към петък, до момента в който целевата рента на фондовете остава в диапазона от 5,25% и 5,5%.
От своя страна основният пълководец на JP Morgan, Марко Коланович, удостовери задачата си за S&P 500, която приканва показателят да спадне с повече от 23% от актуалните равнища до края на годината.
Скритите разноски за владеене на личен дом в Съединени американски щати нарастват стремглаво
Допълнителното към ипотеките, останалите домови разноски единствено за няколко години са се нараснали с 26 на 100
Според средногодишната прогноза на JPM, оповестена тази седмица, капиталовата банка чака сдържан напредък на американската стопанска система през втората половина на 2024 година
Мечият сюжет на капиталовата банка за акциите се основава на концепцията, че мегакапитализациите, които доведоха до огромна част от ралито на пазара през миналата година, ще се изправят пред все по-висока летва, с цел да впечатлят вложителите с облагите и прогнозите си.
Позиционирането на вложителите и оценките за тези имена към този момент наподобяват разтегнати, съгласно Коланович. Това значи, че в един миг търговията с изкуствен интелект, която задържаше пазара, би трябвало да се обърне - и когато това се случи, S&P 500 би трябвало да види огромно оттегляне.
Американските акции се потопиха в алено в петък следобяд, като S&P 500 и Nasdaq Composite се бореха в опита си да завършат първата половина на 2024 година на рекордно високи равнища. Всеки от двата показателя губеше повече от 0,1%, до момента в който Dow Jones Industrial Average DJIA се намали с 0,3%.
*Материалът е с изчерпателен темперамент и не е съвет за покупка или продажба на акции на финансовите пазари.
Березин чака рецесията да стартира или по-късно тази година, или при започване на 2025 година Ако това се случи, S&P 500 може да се намали с повече от 30% по отношение на равнищата от края на предходната седмица, съгласно неговата прогноза.
Потенциално влошавайки нещата за пазарите, Березин чака икономическата болежка да бъде необятно публикувана. Той чака растежът в Европа, който едвам в този момент стартира да се ускорява, да се забави. И Китай, който към момента се бори след срутва на балона на недвижимите парцели, също може да се съобщи.
Резултатът е, че при този сюжет световният напредък ще отслабне като цяло, което ще натежи върху международните акции.
Доколкото Съединени американски щати е наранена, тезата на Березин се корени в концепцията, че забавянето на пазара на труда е готово да се форсира бързо - оказвайки голям напън върху потребителските разноски, основен стопански мотор.
Той посочи редица индикатори, които допускат, че горещият ритъм на наемане на работа в ерата на пандемията е отстъпил място на нещо надалеч по-малко привлекателно за служащите. Както демонстрират формалните данни за откритите работни места, броят на отворените позиции е намалял доста, както и процентът на напусналите работа. А частните изследвания на свободните работни места отразяват още по-драматичен спад.
В същото време данните на Министерството на труда демонстрират, че темпът на напредък на заплатите се забавя.
Рецесия в Съединени американски щати? Перфектно прецизен знак " мига в алено "
Признаците за изстудяване на пазара на труда оттатък океана са от ден на ден
Има също признаци, че потребителските разноски се забавят в неотдавна оповестените стопански данни, в това число петъчния показател на цените на персоналните потребителски разноски за май.
Но Березин има вяра, че това може да е единствено началото, защото един ненадейно измършавял пазар на труда може да сложи началото на циничен кръг.
Източник:
Данните за банковите салда към този момент демонстрират, че американците с по-ниски приходи наподобява са изчерпали спестяванията си от ерата на пандемията. Тъй като равнищата на просрочия по кредитни карти и заеми за коли - към този момент на равнища, невиждани от 2010 година - не престават да се повишават, банките могат да изберат да покачат стандартите си за кредитиране, като прибавят към натиска, пред който са изправени потребителите.
Тъй като потребителите се чака да забавят разноските си, Березин чака предприятията да забавят разноските си за финансови планове.
Наистина, данните, събрани от BCA, които наблюдават разходните проекти на бизнеса, демонстрират, че доста от тях към този момент се готвят да понижат финансовите разноски, макар взрива на изкуствения разсъдък и продължаващите трендове за възобновяване, които Wall Street счита, че би трябвало да подтикват този тип разноски.
След като настъпи рецесията, планувана от Березин, Федералният запас евентуално няма да се намеси, с цел да я спре - най-малко не незабавно. Страхът от възобновяване на втора вълна на инфлация евентуално значи, че ръководителят на Фед Джеръм Пауъл и сътрудниците му няма да са склонни да работят, до момента в който към този момент не е прекомерно късно.
И фискалната политика евентуално също няма да бъде от огромна изгода. Бюджетният недостиг към този момент се планува да нарасне до 7% от Брутният вътрешен продукт през 2024 година, съгласно публични оценки на Бюджетната работа на Конгреса. В момента Съединени американски щати има остра потребност от фискална дисциплинираност, а не от увеличение на дефицитните разноски.
В резултат на това, без значение кой ще завоюва през ноември, пазарът на облигации евентуално ще се разпалва против всевъзможни опити за увеличение на необезпечените разноски.
BCA предложи на клиентите да понижат дяловия си капитал, като в същото време усилят разпределението си в облигации и пари по-рано тази седмица.
Но за тези, които са по-склонни към тактически покупко-продажби, Березин предложи няколко, в това число съкращаване на биткойна и залагане, че падащата рентабилност на облигациите ще повлече американския $ по-ниско по отношение на японската йена. Березин чака, че доходността на 10-годишните държавни облигации може да падне до 3%, в случай че неговият сюжет за криза се реализира, до момента в който целевата рента на федералните фондове може да бъде понижена до 2%.
За съпоставяне, 10-годишният лихвен % на държавните облигации беше 4,34% към петък, до момента в който целевата рента на фондовете остава в диапазона от 5,25% и 5,5%.
От своя страна основният пълководец на JP Morgan, Марко Коланович, удостовери задачата си за S&P 500, която приканва показателят да спадне с повече от 23% от актуалните равнища до края на годината.
Скритите разноски за владеене на личен дом в Съединени американски щати нарастват стремглаво
Допълнителното към ипотеките, останалите домови разноски единствено за няколко години са се нараснали с 26 на 100
Според средногодишната прогноза на JPM, оповестена тази седмица, капиталовата банка чака сдържан напредък на американската стопанска система през втората половина на 2024 година
Мечият сюжет на капиталовата банка за акциите се основава на концепцията, че мегакапитализациите, които доведоха до огромна част от ралито на пазара през миналата година, ще се изправят пред все по-висока летва, с цел да впечатлят вложителите с облагите и прогнозите си.
Позиционирането на вложителите и оценките за тези имена към този момент наподобяват разтегнати, съгласно Коланович. Това значи, че в един миг търговията с изкуствен интелект, която задържаше пазара, би трябвало да се обърне - и когато това се случи, S&P 500 би трябвало да види огромно оттегляне.
Американските акции се потопиха в алено в петък следобяд, като S&P 500 и Nasdaq Composite се бореха в опита си да завършат първата половина на 2024 година на рекордно високи равнища. Всеки от двата показателя губеше повече от 0,1%, до момента в който Dow Jones Industrial Average DJIA се намали с 0,3%.
*Материалът е с изчерпателен темперамент и не е съвет за покупка или продажба на акции на финансовите пазари.
Източник: money.bg
КОМЕНТАРИ