Историята рядко се повтаря буквално, но често се римува с

Историята рядко се повтаря безусловно, само че постоянно се римува с тревожна акуратност, а днешният стопански пейзаж припомня все по-отчетливо на мрачните 30-те години на предишния век. Тогава, ужасени от възхода на тоталитаризма, мозъци като Кейнс и Хайек се опитваха да намерят формула за капитализъм, който хората биха приели; през днешния ден, близо век по-късно, елитът на финансовата мисъл още веднъж е в режим на незабавен ремонт. Нова вълна от огромни писания – от Свен Бекер до Мартин Улф и Ручир Шарма – диагностицира система, която не е просто в циклична криза, а в систематичен разпад. Тезата не идва от леви радикали, а от самото сърце на капитала: пазарната стопанска система е изгубила своята " операционна система ", а петте сили, които я унищожават – демографията, глобализацията, финансиализацията, моралният хазарт и монополите – изискват решение, което надвишава обичайните принадлежности на централните банки.Проблемът е, че " Капитализъм 3.0 " – неолибералният модел на Рейгън и Тачър, основан на дерегулация и глобализация – катастрофира още през 2008 година, само че светът към момента не е намерил неговия заместител. Този вакуум се запълва от рискови несъответствия. Демографската орис е може би най-неумолимата мощ: за разлика от следвоенния взрив, през днешния ден 50 страни са изправени пред свиваща се работна мощ, което прави старите обществени обещания към " бейби бумърите " математически неизпълними без тежък спор сред поколенията. Паралелно с това, глобализацията, въпреки и ефикасна в свалянето на цените, ерозира междинната класа – гръбнакът на всяка постоянна народна власт, както е отбелязал още Аристотел. Резултатът е появяването на " прекариат " – голяма маса хора без икономическа сигурност, които стават лесна плячка за популистки разкази.Тази обществена неустойчивост се подхранва от изкривената връзка сред страната и пазара. След премахването на златния стандарт и ерата на Пол Волкър, стопанската система претърпя тежка финансиализация, където правенето на пари се отдели от производството на артикули. Това докара до феномена на " моралния хазарт " – вложителите поемат опасности, знаейки, че страната ще ги избави при неуспех, както се случи след 2008 година. Този механизъм, вместо да пречисти системата посредством креативно опустошение, докара до нейната " петрификация " или вкаменяване. Липсата на действителен антитръстов напън разреши на софтуерните колоси да консолидират власт, невиждана в историята, задушавайки конкуренцията и изсмуквайки облагите. Корпоративните облаги като дял от Брутният вътрешен продукт са на рекордни равнища, само че нововъведенията страдат, тъй като инкумбентите (големите играчи) са предпазени от неуспех посредством на ниска цена заем и лобизъм.В този подтекст, логиката на психиката на вложителите и обществото се разминава фрапантно. Пазарите се движат от инерцията на " прекомерно огромните, с цел да банкрутират ", до момента в който гласоподавателите усещат, че системата е нагласена против тях. Това напрежение основава политически риск, който към този момент не може да бъде пренебрегнат. Тръмпизмът и икономическият шовинизъм са опит за отговор – връщане към един тип " меркантилизъм " или Капитализъм 0.0, където страната непосредствено ръководи ресурсите в игра с нулев резултат. Но има и различен път, който от ден на ден икономисти, в това число и техно-оптимисти като Марк Андрийсън, стартират да разискват: ролята на изкуствения разсъдък и универсалния базов приход (UBI).Капитализъм 1.0 (Laissez-faire) почина през 1929; Капитализъм 2.0 (Кейнсианство) се срина през 70-те; Капитализъм 3.0 (Неолиберализъм) умря през 2008. Сега сме в рисковия интеррегнум. Ако AI в действителност донесе обещания скок в продуктивността, сходен на индустриалната гражданска война, той неизбежно ще обезсмисли огромна част от човешкия труд. В подобен сюжет, UBI престава да бъде социалистическа химера и се трансформира в капиталистическа нужда – механизъм за поддържане на потреблението и обществения мир, без които пазарите не могат да действат. Виктор Шветц го назовава " отплата за намаляваща значителност ", а не премия за мързел.Kапитализъмът е жив организъм, който би трябвало да еволюира, с цел да оцелее. Старата мантра, че пазарът постоянно е прав, към този момент не работи в свят на монополи и държавни гаранции.Пазарът ще би трябвало да одобри, че идната му версия евентуално ще включва по-голяма преразпределителна роля на страната, не по идеологически аргументи, а по прагматични. Историята през днешния ден е, че изборът не е сред капитализъм и социализъм, а сред следена акомодация към действителността на 21-ви век или безреден разпад под тежестта на личните несъгласия.Материалът е с изчерпателен и учебен темперамент и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.