Инвеститорите в търговски имоти и кредиторите бавно се сблъскват с

Инвеститорите в търговски парцели и кредиторите постепенно се сблъскват с един сериозен въпрос - в случай че хората в никакъв случай повече няма да пазарят в търговски центрове или да работят в офиси по този начин, както преди пандемията, до каква степен са сигурни средствата, които са вложени в тухли и хоросан?    Нарастващите лихвени проценти, упоритата инфлация и нестабилните стопански условия, написа Reuters, са добре познати врагове на опитните купувачи на търговски парцели, които нормално минават през бурите в очакване търсенето на наемни площи да се увеличи и разноските за заеми да спаднат.    Цикличните спадове рядко провокират продажби, стига кредиторите да са сигурни, че вложителят може да изплати заема си и цената на актива да остане по-висока от отпуснатия против него дълг. Този път обаче анализатори, учени и вложители, интервюирани от осведомителната организация, предизвестяват, че обстановката може да е друга.     Тъй като работата от разстояние е към този момент рутинна за доста организации, а потребителите от ден на ден пазарят онлайн, градове като Лондон, Лос Анджелис и Ню Йорк са претъпкани със здания, от които никой не се нуждае.     Това значи, че цената на небостъргачите в централните елементи на градовете и разрастващите се търговски центрове може да се възвърне за доста по-дълго време, в сравнение с в предходни сходни моменти. А в случай че не могат да се намерят наематели, наемодателите и кредиторите рискуват да претърпят загуби, които са по-болезнени от тези в предходните цикли.    " Работодателите стартират да осъзнават, че построяването на великански уреди за разполагане на хората им към този момент не е належащо ", споделя пред Reuters Ричард Мърфи, политически икономист и професор по счетоводна процедура в английския Sheffield University. " Наемодателите на търговски площи би трябвало да са обезпокоени. За вложителите в тях би било рационално да се откажат в този момент ".    Спираловидно възходящи загуби    Световните банки имат към половината от неизплатения дълг за търговски парцели в размер на 6 трилиона $, оповестява Moody's Investors Service през юни, като най-големият дял е с падеж през 2023-2026 г.    В данните за първото полугодие банките в Съединени американски щати разкриват спираловидно възходящи загуби от недвижими парцели и предизвестяват, че предстоят още такива.    Глобалните кредитори на американските капиталови тръстове за индустриални и офис парцели (REITs), които през юли дават оценки на кредитния риск на доставчика на данни Credit Benchmark, декларират, че вероятността фирмите от бранша да не изплатят дълга си е със 17,9% по-голяма, в сравнение с преди шест месеца. Вероятността за несъблюдение на отговорностите на кредитополучателите в категорията " Холдинг и развиване на недвижими парцели " в Обединеното кралство е с 4% по-голяма.    Джефри Шърман, заместник-главен капиталов шеф в американската капиталова къща DoubleLine, която е на стойност 92 милиарда $, декларира, че някои американски банки са внимателни и заобикалят да обвързват скъпа ликвидност с рефинансиране на търговски парцели, което би трябвало да се случи през идващите две години.    " Рязкото евакуиране на депозити може да се случи във всеки един миг ", споделя той, визирайки миграцията на потребителски депозити от банките към по-високодоходни " безрискови " фондове на паричния пазар и съкровищни облигации. " Докато Фед поддържа високи лихвени проценти, това е бомба със закъснител ".    Някои световни анализатори обаче остават уверени, че смяната в визията за това какво значи " да вървиш на работа " след пандемията няма да докара до кредитна рецесия от вида на 2008-9 г.    Търсенето на заеми от фирмите в еврозоната спада до най-ниското си равнище през последното тримесечие, а годишните " стрес проби " на Федералния запас на Съединени американски щати демонстрират, че при " рисков " сюжет на спад на цената на комерсиалните недвижими парцели с 40% банките приблизително ще понесат по-нисък планиран % на загуби по заеми през 2023 година, в сравнение с през 2022 г.    Средните стойности на комерсиалните парцели в Обединеното кралство да вземем за пример към този момент са намалели с към 20% по отношение на пиковите си равнища, без това да докара до обилни обезценки на заеми, като един от високопоставените източници от регулаторния орган на страната отбелязва пред Reuters, че банките в Обединеното кралство имат доста по-малка експозиция към парцели като дял от общото кредитиране, в сравнение с преди 15 години.    Но Чарлз-Хенри Моншо, основен шеф по вложенията в Bank Syz, оприличава въздействието на агресивното стягане на лихвените проценти на “риболов с динамит ”.    " Обикновено дребните риби излизат на повърхността първи, а огромните се появяват последни ", споделя той. " Credit Suisse ли беше китът? SVB ли беше китът? Това ще разберем едвам след време. Но китът може да са и комерсиалните недвижими парцели в Съединени американски щати. "    Глобален спад на наемите    Глобалната компания за услуги в региона на недвижимите парцели Jones Lang LaSalle (JLL), която през май уточни 18% годишен спад в размерите на наемите в международен мащаб през първото тримесечие, разгласява този месец данни, съгласно които растежът на наемите на първокласни офиси в Ню Йорк, Пекин, Сан Франциско, Токио и Вашингтон е негативен за същия интервал.    В Шанхай, водещия финансов център на Китай, процентът на незаетите офиси се е нараснал с 1,2 процентни пункта на годишна база през второто тримесечие и доближава до 16%, оповестява конкурентната компания Savills, което допуска, че възобновяване ще зависи от триумфа на политиките за стимулиране на стопанската система в цялата страна.    Предприятията също по този начин са подложени на напън да понижат въглеродния си отпечатък, като HSBC е измежду тези, които понижават размера на наетите от тях площи и приключват договорите за наем на офиси, които към този момент не се смятат за задоволително " зелени ".    Според JLL до 2050 година ще би трябвало да бъдат осъвременени повече от 1 милиарда кв. м офис площи в международен мащаб, като сегашните темпове би трябвало да се утроят и да доближат най-малко 3-3,5% от наличните площи годишно, с цел да се реализиран задачите за нулево чисто ползване.    Според Capital Economics през това десетилетие се предвижда възвръщаемост от парцелите в международен мащаб от към 4% годишно в съпоставяне със междинните 8% преди пандемията.     " Инвеститорите би трябвало да са подготвени да одобряват по-ниска рискова награда за парцелите ", декларират от Capital Economics.