Глобални облаци над икономиката
Илюстрация
Германия е мощно подвластна от експорта, който през юни спада с 8%, а индустриалното произвеждане – с 6.2%, откакто понижава от началото на годината
Увеличаване
Германия е мощно подвластна от експорта, който през юни спада с 8%, а индустриалното произвеждане – с 6.2%, откакто понижава от началото на годината
Смаляване
Лъчезар Богданов в разбор за онлайн изданието на Института за пазарна стопанска система
Данните в резюме. През второто тримесечие на 2019 година съгласно експресните оценки на Национален статистически институт растежът на Брутният вътрешен продукт в България е 0.2% по отношение на предходното тримесечие и 3.3% в съпоставяне със същия интервал на 2018 година Ръстът на годишна основа е малко по-нисък от регистрирания през първото тримесечие на годината (3.5%), само че малко по-висок от този за последните две тримесечия на 2018 година (съответно 3.1% и 3.2%). Инвестициите в главен капитал нарастват с 2.2%, а потреблението с 2.7% по отношение на година по-рано.
Абонирайте се за Капитал Четете безкрайно и подкрепяте напъните ни да пишем по значимите тематики По-широката картина. Ръстът на Брутният вътрешен продукт през второто тримесечие в номинално изражение е към 8.4% на годишна основа. Високите номинални темпове на напредък са предстоящо развиване, отчитайки бързото повишаване на разноските за труд и ценовите нива като цяло. По последни данни за второто тримесечие на годината междинната заплата нараства с 12% по отношение на същия интервал на 2018 година Потребителските цени са с 2.9% по-високи през юли 2019 година по отношение на юли м.г., а в интервала април - юни нарастват с към 3.3% на годишна база. Цените на производител за вътрешния пазар също нарастват за тримесечието с към 3.3% по отношение на година по-рано с увеличението на контролираните енергийни цени.
Растежът е комбиниран с динамично развиване на заетостта – през второто тримесечие на 2019 година броят на заетите нараства със 106 хиляди по отношение на второто тримесечие на 2018 година Коефициентът на претовареност доближава нови връх от 75.7% за лицата на възраст 20 - 64 година, a безработицата доближава историческо дъно от 4.2%.
За първото полугодие износът на артикули нараства с 6.3% по отношение на същия интервал на 2018 година, само че през юни е регистриран спад от 6.4%. От януари до май износът на услуги бележи растеж от 7.5%, при релативно едва нарастване от 3.6% в туризма и над 15% повишаване на постъпленията в бизнес услугите, в това число в региона на осведомителните технологии и споделените центрове за обслужване.
Влошената външна обстановка е фактор за цялостна отрицателна наклонност в индустрията - растежът при индустриалното произвеждане се забавя след март, като през юни към този момент е регистриран спад от 3.5% по отношение на същия месец на 2018 година Инвестициите в главен капитал също забавят повишаването си, като на годишна основа то е 2.2%.
Публичните вложения се усилват, като за полугодието финансовите разноски в консолидирания бюджет доближават 1.5 милиарда лева (ръст от 11.4% по отношение на същия интервал на 2018 г.). Основен фактор продължава да бъде ритъмът на осъществяване на планове, финансирани от Европейски Съюз, като към този момент, наподобява, това се случва по-скоро постепенно и в дребен мащаб. В частния бранш капиталовата интензивност също наподобява релативно ниска, въпреки към момента да няма надеждни данни както за вътрешните, по този начин и за непознатите вложения за интервала. Същевременно заемът за нефинансовите предприятия към юни 2019 година е с 4.6% по-висок от същия месец на миналата година, а жилищните заеми за семействата се усилват с 11.8% на годишна база.
Глобални трендове и развитията в Европейски Съюз. Данните удостоверяват упованията за тревожни развития в европейската стопанска система. Годишният растежът на Брутният вътрешен продукт в еврозоната се свива до 1.1% (1.3% за целия ЕС), а по отношение на предходното тримесечие – до 0.2%. В Германия се регистрира най-малък растеж на годишна основа от 0.4%, в Италия – нулев напредък, във Франция – 1.3%. Лятната икономическа прогноза на Европейската комисия разказва сюжет със усложнения в интернационалната търговия към индустриалния бранш на еврозоната, само че скоростта на смяната наподобява по-бърза и е прекомерно евентуално растежът за цялата 2019 година да е по-нисък даже от ревизираната стойност от 1.2%.
Запазва се наклонността страните от Централна и Източна Европа (ЦИЕ) да регистрират по-бърз действителен ритъм на напредък от тези в Западна Европа, като междинният растеж е към три пъти по-висок, т.е. продължава процесът на " доближаване ". От една страна, този развой има дълготрайни фундаментални учредения - все по-пълното потребление на капацитета на общия пазар на артикули и услуги, подобряването на продуктивността посредством разбиране на технологии, както и забележителен поток от капитал. От друга страна, както и Европейска комисия отбелязва,
има риск поддържането на доста по-висок напредък в ЦИЕ " да не е стабилно за дълъг интервал при продължаващи усложнения в индустриалното произвеждане и интернационалната търговия ".
Анализът сочи, че растежът на стопанските системи в ЦИЕ към момента не е обиден съществено от проблемите в огромните страни от еврозоната поради резултата от усвояването на еврофондове и мощното вътрешно търсене. Разходите за труд за последните две години в района се усилват от 3 до 5 пъти по-бързо, в сравнение с междинното за еврозоната.
Ниската задлъжнялост на семействата е причина за мощна кредитна интензивност на банките - както за ползване, по този начин и за покупки на жилища. Оживлението на пазара на парцели дружно с обществените вложения подтикват най-малко в кратковременен проект строителната интензивност. Тези фактори евентуално изясняват и разликите в растежа на Брутният вътрешен продукт за тримесечието. Полша регистрира растеж от 4.1% на Брутният вътрешен продукт, а на добавената стойност в строителството – с 13-18%. В Унгария растежът е 5.1%, вложенията се усилват с 15 до 20% на годишна основа през последните тримесечия, а строителната интензивност – с 15 до 22%, като за първото тримесечие на 2019 година е регистриран растеж от 45%. Подобна е картината и в Литва, която също регистрира растеж на Брутният вътрешен продукт, по-висок от този в България.
Илюстрация
Увеличаване
Смаляване
Доколко вътрешното търсене може да компенсира отрицателните външни шокове ще зависи от размера и отвореността на стопанската система, " графика " на финансовите разноски, финансирани с еврофондове, и кредитната интензивност на банките на всеки обособен пазар. Вече се вижда да вземем за пример, че най-силно подвластните от индустриалния експорт стопански системи – Чехия и Словакия – регистрират по-нисък растеж, надлежно 2.7 и 2.5%. През юни износът им спада надлежно с 4.2% и 7.2% на годишна основа, а новите поръчки за индустрията в Словакия спадат с 8.7% по отношение на юни 2018 година По-слабият експорт е причина за общо стесняване на индустриалното произвеждане през месеца – с 3.2% в Румъния, 3.8% в Чехия, 2.1% в Словакия, 3.5% в България и така нататък
Това са първи сигнали, че слабостта на стопанските системи в ядрото на еврозоната стартират да въздействат на динамичността в догонващите страни. В Германия износът спада с 8% през юни, индустриалното произвеждане – с 6.2%, откакто понижава през всеки от месеците от началото на годината. В Италия износът спада с 3.5%, а промишленото произвеждане – с 1.2%, като единствено през февруари има лек растеж.
Спадът в Брутният вътрешен продукт на Германия на тримесечна основа би трябвало да се преглежда като начало на неподходящи развития, които евентуално ще последват стартиралите и евентуални ограничавания пред интернационалната търговия (т.нар. търговски войни), както и структурните промени в китайската стопанска система.
Еврозоната и Европейски Съюз като цяло, и изключително Германия, са мощно подвластни от експортно насочената си промишленост. Така да вземем за пример годишният експорт от Европейски Съюз през 2018 година на артикули за Азия е 760 милиарда евро, от които за Китай – 230 милиарда, а за Съединени американски щати – 422 милиарда евро. Само Германия изнася за тези два пазара артикули за 93 и 109 милиарда евро. Огромният растеж на вътрешните вложения в Китай, последвал световната рецесия от 2008 година, на процедура " издърпва " стопанската система на Германия и обвързваните с нея посредством повишен 2.5 пъти импорт на немски артикули, най-вече машини, съоръжение и транспортни средства.
Този капиталов взрив в Китай, наподобява, е пред своя край, като за първите шест месеца на 2019 година годишният растеж на вложенията е едвам 5.8%, при над 10% растеж за всяка от годините от 2001 до 2016 година и над 20% растеж за интервала 2003 - 2013 година Заедно с това икономическият напредък за второто тримесечие спада до 6.2% - най-ниската стойност от 27 години насам.
Описаните отрицателни трендове, както и продължаващите структурни проблеми в част от огромните стопански системи в Европейски Съюз дружно с неяснотата към Brexit ще стартират да дават все по-осезаемо отражение върху българската стопанска система. Смекчаване на външните шокове в кратковременен и средносрочен проект може да има при внезапно повишаване на новите вложения, повишение на продуктивността и вероятно активизиране на планове, финансирани по оперативните стратегии.
Германия е мощно подвластна от експорта, който през юни спада с 8%, а индустриалното произвеждане – с 6.2%, откакто понижава от началото на годината
Увеличаване
Германия е мощно подвластна от експорта, който през юни спада с 8%, а индустриалното произвеждане – с 6.2%, откакто понижава от началото на годината
Смаляване
Лъчезар Богданов в разбор за онлайн изданието на Института за пазарна стопанска система
Данните в резюме. През второто тримесечие на 2019 година съгласно експресните оценки на Национален статистически институт растежът на Брутният вътрешен продукт в България е 0.2% по отношение на предходното тримесечие и 3.3% в съпоставяне със същия интервал на 2018 година Ръстът на годишна основа е малко по-нисък от регистрирания през първото тримесечие на годината (3.5%), само че малко по-висок от този за последните две тримесечия на 2018 година (съответно 3.1% и 3.2%). Инвестициите в главен капитал нарастват с 2.2%, а потреблението с 2.7% по отношение на година по-рано.
Абонирайте се за Капитал Четете безкрайно и подкрепяте напъните ни да пишем по значимите тематики По-широката картина. Ръстът на Брутният вътрешен продукт през второто тримесечие в номинално изражение е към 8.4% на годишна основа. Високите номинални темпове на напредък са предстоящо развиване, отчитайки бързото повишаване на разноските за труд и ценовите нива като цяло. По последни данни за второто тримесечие на годината междинната заплата нараства с 12% по отношение на същия интервал на 2018 година Потребителските цени са с 2.9% по-високи през юли 2019 година по отношение на юли м.г., а в интервала април - юни нарастват с към 3.3% на годишна база. Цените на производител за вътрешния пазар също нарастват за тримесечието с към 3.3% по отношение на година по-рано с увеличението на контролираните енергийни цени.
Растежът е комбиниран с динамично развиване на заетостта – през второто тримесечие на 2019 година броят на заетите нараства със 106 хиляди по отношение на второто тримесечие на 2018 година Коефициентът на претовареност доближава нови връх от 75.7% за лицата на възраст 20 - 64 година, a безработицата доближава историческо дъно от 4.2%.
За първото полугодие износът на артикули нараства с 6.3% по отношение на същия интервал на 2018 година, само че през юни е регистриран спад от 6.4%. От януари до май износът на услуги бележи растеж от 7.5%, при релативно едва нарастване от 3.6% в туризма и над 15% повишаване на постъпленията в бизнес услугите, в това число в региона на осведомителните технологии и споделените центрове за обслужване.
Влошената външна обстановка е фактор за цялостна отрицателна наклонност в индустрията - растежът при индустриалното произвеждане се забавя след март, като през юни към този момент е регистриран спад от 3.5% по отношение на същия месец на 2018 година Инвестициите в главен капитал също забавят повишаването си, като на годишна основа то е 2.2%.
Публичните вложения се усилват, като за полугодието финансовите разноски в консолидирания бюджет доближават 1.5 милиарда лева (ръст от 11.4% по отношение на същия интервал на 2018 г.). Основен фактор продължава да бъде ритъмът на осъществяване на планове, финансирани от Европейски Съюз, като към този момент, наподобява, това се случва по-скоро постепенно и в дребен мащаб. В частния бранш капиталовата интензивност също наподобява релативно ниска, въпреки към момента да няма надеждни данни както за вътрешните, по този начин и за непознатите вложения за интервала. Същевременно заемът за нефинансовите предприятия към юни 2019 година е с 4.6% по-висок от същия месец на миналата година, а жилищните заеми за семействата се усилват с 11.8% на годишна база.
Глобални трендове и развитията в Европейски Съюз. Данните удостоверяват упованията за тревожни развития в европейската стопанска система. Годишният растежът на Брутният вътрешен продукт в еврозоната се свива до 1.1% (1.3% за целия ЕС), а по отношение на предходното тримесечие – до 0.2%. В Германия се регистрира най-малък растеж на годишна основа от 0.4%, в Италия – нулев напредък, във Франция – 1.3%. Лятната икономическа прогноза на Европейската комисия разказва сюжет със усложнения в интернационалната търговия към индустриалния бранш на еврозоната, само че скоростта на смяната наподобява по-бърза и е прекомерно евентуално растежът за цялата 2019 година да е по-нисък даже от ревизираната стойност от 1.2%.
Запазва се наклонността страните от Централна и Източна Европа (ЦИЕ) да регистрират по-бърз действителен ритъм на напредък от тези в Западна Европа, като междинният растеж е към три пъти по-висок, т.е. продължава процесът на " доближаване ". От една страна, този развой има дълготрайни фундаментални учредения - все по-пълното потребление на капацитета на общия пазар на артикули и услуги, подобряването на продуктивността посредством разбиране на технологии, както и забележителен поток от капитал. От друга страна, както и Европейска комисия отбелязва,
има риск поддържането на доста по-висок напредък в ЦИЕ " да не е стабилно за дълъг интервал при продължаващи усложнения в индустриалното произвеждане и интернационалната търговия ".
Анализът сочи, че растежът на стопанските системи в ЦИЕ към момента не е обиден съществено от проблемите в огромните страни от еврозоната поради резултата от усвояването на еврофондове и мощното вътрешно търсене. Разходите за труд за последните две години в района се усилват от 3 до 5 пъти по-бързо, в сравнение с междинното за еврозоната.
Ниската задлъжнялост на семействата е причина за мощна кредитна интензивност на банките - както за ползване, по този начин и за покупки на жилища. Оживлението на пазара на парцели дружно с обществените вложения подтикват най-малко в кратковременен проект строителната интензивност. Тези фактори евентуално изясняват и разликите в растежа на Брутният вътрешен продукт за тримесечието. Полша регистрира растеж от 4.1% на Брутният вътрешен продукт, а на добавената стойност в строителството – с 13-18%. В Унгария растежът е 5.1%, вложенията се усилват с 15 до 20% на годишна основа през последните тримесечия, а строителната интензивност – с 15 до 22%, като за първото тримесечие на 2019 година е регистриран растеж от 45%. Подобна е картината и в Литва, която също регистрира растеж на Брутният вътрешен продукт, по-висок от този в България.
Илюстрация
Увеличаване
Смаляване
Доколко вътрешното търсене може да компенсира отрицателните външни шокове ще зависи от размера и отвореността на стопанската система, " графика " на финансовите разноски, финансирани с еврофондове, и кредитната интензивност на банките на всеки обособен пазар. Вече се вижда да вземем за пример, че най-силно подвластните от индустриалния експорт стопански системи – Чехия и Словакия – регистрират по-нисък растеж, надлежно 2.7 и 2.5%. През юни износът им спада надлежно с 4.2% и 7.2% на годишна основа, а новите поръчки за индустрията в Словакия спадат с 8.7% по отношение на юни 2018 година По-слабият експорт е причина за общо стесняване на индустриалното произвеждане през месеца – с 3.2% в Румъния, 3.8% в Чехия, 2.1% в Словакия, 3.5% в България и така нататък
Това са първи сигнали, че слабостта на стопанските системи в ядрото на еврозоната стартират да въздействат на динамичността в догонващите страни. В Германия износът спада с 8% през юни, индустриалното произвеждане – с 6.2%, откакто понижава през всеки от месеците от началото на годината. В Италия износът спада с 3.5%, а промишленото произвеждане – с 1.2%, като единствено през февруари има лек растеж.
Спадът в Брутният вътрешен продукт на Германия на тримесечна основа би трябвало да се преглежда като начало на неподходящи развития, които евентуално ще последват стартиралите и евентуални ограничавания пред интернационалната търговия (т.нар. търговски войни), както и структурните промени в китайската стопанска система.
Еврозоната и Европейски Съюз като цяло, и изключително Германия, са мощно подвластни от експортно насочената си промишленост. Така да вземем за пример годишният експорт от Европейски Съюз през 2018 година на артикули за Азия е 760 милиарда евро, от които за Китай – 230 милиарда, а за Съединени американски щати – 422 милиарда евро. Само Германия изнася за тези два пазара артикули за 93 и 109 милиарда евро. Огромният растеж на вътрешните вложения в Китай, последвал световната рецесия от 2008 година, на процедура " издърпва " стопанската система на Германия и обвързваните с нея посредством повишен 2.5 пъти импорт на немски артикули, най-вече машини, съоръжение и транспортни средства.
Този капиталов взрив в Китай, наподобява, е пред своя край, като за първите шест месеца на 2019 година годишният растеж на вложенията е едвам 5.8%, при над 10% растеж за всяка от годините от 2001 до 2016 година и над 20% растеж за интервала 2003 - 2013 година Заедно с това икономическият напредък за второто тримесечие спада до 6.2% - най-ниската стойност от 27 години насам.
Описаните отрицателни трендове, както и продължаващите структурни проблеми в част от огромните стопански системи в Европейски Съюз дружно с неяснотата към Brexit ще стартират да дават все по-осезаемо отражение върху българската стопанска система. Смекчаване на външните шокове в кратковременен и средносрочен проект може да има при внезапно повишаване на новите вложения, повишение на продуктивността и вероятно активизиране на планове, финансирани по оперативните стратегии.
Източник: capital.bg
КОМЕНТАРИ