Анализ: Какво подхранва инфлацията и ще се успокои ли след приемането на еврото
Икономиката на България е в мощна позиция на прага на приемането на еврото, само че успокояването на инфлацията зависи от напъните на институциите през идващите месеци и от опазване на политическата непоклатимост. Това акцентират в тримесечния си макроикономически разбор Кристофор Павлов, Главен икономист в " УниКредит Булбанк " и Елена Костадинова, Старши икономист в " УниКредит Булбанк ".
Те покачват прогнозата за действителния растеж на Брутният вътрешен продукт през 2025 година на 3,2% по отношение на 3,1% през април поради по-силен растеж на частното ползване и вложенията - въпреки и на фона на по-слаб експорт. Освен това доста се форсира повишаването на заема на семействата - до 16,7% при 14,9% в предходната прогноза.
Какво ни чака съгласно " УниКредит Булбанк ": Стагнация на заплатите, загуба на пари по ПВУ и... политическа непоклатимост
Европа има метод да преодолее резултатите от американските мита, уверени са макроикономистите на банката
Павлов и Костадинова чакат растежът на Брутният вътрешен продукт през 2026 година да се забави до 3%, а този на заема на семействата - до 12,8%: " Очакваме закъснение на темповете на повишаване на частното ползване. Очакваме растежът на заплатите да се забави, поради очертаващите се старания за консолидиране на фискалната позиция, които ще включват и закъснение в растежа на заплатите в обществения бранш. Освен това, стягане на ограниченията, ориентирани към кредитополучателите, в края на тази или началото на идната година, е част от нашият главен сюжет ".
По-бързият от упования прогрес на държавното управление по плануваните по Плана за възобновяване и резистентност структурни ограничения и предоговарянето му са причина специалистите доста да покачат доста упования размер на усвоените средства - от 55% на 85%.
На фона на всичко това обаче годишната инфлация, изчислена по националната методология, през юни е на най-високото си равнище от края на 2023 година насам - 4,4%, като максимален е приносът на цените на храните. При тях насъбраната инфлация от началото на годината е 5,2%, което е третата най-висока стойност в целия евросъюз.
Какво подхранва инфлацията?
" Увеличената политическа неустойчивост от последните няколко години караше регулаторите да се въздържат от цялостно преместване на по-високите разноски за първични материали, материали и заплати в по-високи административно контролирани цени. Едва след образуването на постоянно проевропейско държавно управление през януари, което се употребява с удобно парламентарно болшинство, административно контролираните цени започнаха да наваксват изоставането насъбрано във годините на политическа неустойчивост ", показват икономистите. Принос за увеличение на ценовия напън има и премахването на понижената Данък добавена стойност ставка за хляба, хлебните произведения и кетъринг услугите. Затегнатият пазар на труда и бързото повишаване на заема на семействата подхранват търсенето, а с него - и увеличението на цените. Цените на жилищата означават втория най-голям растеж в целия Европейски Съюз през първото тримесечие - 15,1%.
Така инфлационните упования на семействата през последните три месеца доста порастват след относителна непоклатимост по-рано през годината.
" Нашият главен сюжет планува инфлацията на потребителските цени да стартира да се успокоява през втората половина на тази и по-нататък в хода на идната година. Принос за това ще има предстоящата добра селскостопанска годишна продукция през 2025 година, както и разгръщането на разяснителната акция на държавното управление по отношение на приемането на еврото от 1 януари 2026 година, която би следвало да способства за усмиряване на инфлационните упования, както и за понижаване на случаите на спекулативно увеличение на цените на продуктите и услугите ", се показва в разбора.
Икономистите обаче предизвестяват: " Колапс на държавното управление и нови избори в края на тази или началото на идната година ще подкопаят напъните на институциите отговарящи за въвеждане на еврото, в това число сполучливото адресиране на публичните опасения, че в случай че не се подхващат енергични ограничения против спекулата, приемането на еврото може да бъде съпроводено с повишаване на инфлацията ".
Инфлацията през юни е най-високата от началото на годината
Кои храни нарастнаха най-вече
Вдигането на цените удря по джоба на семействата, само че има значение и за фискалните доходи. Очакванията на специалистите са връщането на 20-процентовата Данък добавена стойност ставка за самун, брашно и някои туристически услуги, по-високите акцизи на цигарите и увеличените доходи от тол системата да доведат до повишаване на събраното в бюджета с към 0,5% от Брутният вътрешен продукт.
Още към 3,3% от Брутният вътрешен продукт като спомагателни данъчно-осигурителни доходи са заложени в бюджета като резултат от ограничения за понижаване на сивата стопанска система, като от " УниКредит Булбанк " пресмятат, че това значи " на ярко " да излязат обороти, отговарящи на към 11% от Брутният вътрешен продукт на страната.
" В прогнозата ни за осъществяването на бюджета сме приели, че държавното управление ще реализира две трети от задачата си. Така, вследствие на ограниченията за понижаване на сивата стопанска система данъчно-осигурителните доходи ще набъбнат със сума равна на 2.2% от Брутният вътрешен продукт. За да се удържи бюджетния недостиг в границите на 3.0% от Брутният вътрешен продукт, чакаме обществените финансови разноски да бъдат орязани със сума равна на 1.1% от Брутният вътрешен продукт и да доближат 5,3% от Брутният вътрешен продукт, вместо заложените в бюджета 6,4% ", се показва в разбора.
Прогнозата е да се усилват данъчно-осигурителните доходи и през идващите години, " като е допустимо да забележим и по-високи налози за хазарта, или даже въвеждането на налози за някои нездравословни за здравето храни ". И освен: " След нескончаем интервал, в който главните налози останаха без смяна, България наподобява покрай момента, в който ще забележим нарастване на съществени налози. Нашата прогноза планува кумулативно повдигане на осигурителните вноски за пенсии с 3% през 2027 година и 2028 година ".
Те покачват прогнозата за действителния растеж на Брутният вътрешен продукт през 2025 година на 3,2% по отношение на 3,1% през април поради по-силен растеж на частното ползване и вложенията - въпреки и на фона на по-слаб експорт. Освен това доста се форсира повишаването на заема на семействата - до 16,7% при 14,9% в предходната прогноза.
Какво ни чака съгласно " УниКредит Булбанк ": Стагнация на заплатите, загуба на пари по ПВУ и... политическа непоклатимост
Европа има метод да преодолее резултатите от американските мита, уверени са макроикономистите на банката
Павлов и Костадинова чакат растежът на Брутният вътрешен продукт през 2026 година да се забави до 3%, а този на заема на семействата - до 12,8%: " Очакваме закъснение на темповете на повишаване на частното ползване. Очакваме растежът на заплатите да се забави, поради очертаващите се старания за консолидиране на фискалната позиция, които ще включват и закъснение в растежа на заплатите в обществения бранш. Освен това, стягане на ограниченията, ориентирани към кредитополучателите, в края на тази или началото на идната година, е част от нашият главен сюжет ".
По-бързият от упования прогрес на държавното управление по плануваните по Плана за възобновяване и резистентност структурни ограничения и предоговарянето му са причина специалистите доста да покачат доста упования размер на усвоените средства - от 55% на 85%.
На фона на всичко това обаче годишната инфлация, изчислена по националната методология, през юни е на най-високото си равнище от края на 2023 година насам - 4,4%, като максимален е приносът на цените на храните. При тях насъбраната инфлация от началото на годината е 5,2%, което е третата най-висока стойност в целия евросъюз.
Какво подхранва инфлацията?
" Увеличената политическа неустойчивост от последните няколко години караше регулаторите да се въздържат от цялостно преместване на по-високите разноски за първични материали, материали и заплати в по-високи административно контролирани цени. Едва след образуването на постоянно проевропейско държавно управление през януари, което се употребява с удобно парламентарно болшинство, административно контролираните цени започнаха да наваксват изоставането насъбрано във годините на политическа неустойчивост ", показват икономистите. Принос за увеличение на ценовия напън има и премахването на понижената Данък добавена стойност ставка за хляба, хлебните произведения и кетъринг услугите. Затегнатият пазар на труда и бързото повишаване на заема на семействата подхранват търсенето, а с него - и увеличението на цените. Цените на жилищата означават втория най-голям растеж в целия Европейски Съюз през първото тримесечие - 15,1%.
Така инфлационните упования на семействата през последните три месеца доста порастват след относителна непоклатимост по-рано през годината.
" Нашият главен сюжет планува инфлацията на потребителските цени да стартира да се успокоява през втората половина на тази и по-нататък в хода на идната година. Принос за това ще има предстоящата добра селскостопанска годишна продукция през 2025 година, както и разгръщането на разяснителната акция на държавното управление по отношение на приемането на еврото от 1 януари 2026 година, която би следвало да способства за усмиряване на инфлационните упования, както и за понижаване на случаите на спекулативно увеличение на цените на продуктите и услугите ", се показва в разбора.
Икономистите обаче предизвестяват: " Колапс на държавното управление и нови избори в края на тази или началото на идната година ще подкопаят напъните на институциите отговарящи за въвеждане на еврото, в това число сполучливото адресиране на публичните опасения, че в случай че не се подхващат енергични ограничения против спекулата, приемането на еврото може да бъде съпроводено с повишаване на инфлацията ".
Инфлацията през юни е най-високата от началото на годината
Кои храни нарастнаха най-вече
Вдигането на цените удря по джоба на семействата, само че има значение и за фискалните доходи. Очакванията на специалистите са връщането на 20-процентовата Данък добавена стойност ставка за самун, брашно и някои туристически услуги, по-високите акцизи на цигарите и увеличените доходи от тол системата да доведат до повишаване на събраното в бюджета с към 0,5% от Брутният вътрешен продукт.
Още към 3,3% от Брутният вътрешен продукт като спомагателни данъчно-осигурителни доходи са заложени в бюджета като резултат от ограничения за понижаване на сивата стопанска система, като от " УниКредит Булбанк " пресмятат, че това значи " на ярко " да излязат обороти, отговарящи на към 11% от Брутният вътрешен продукт на страната.
" В прогнозата ни за осъществяването на бюджета сме приели, че държавното управление ще реализира две трети от задачата си. Така, вследствие на ограниченията за понижаване на сивата стопанска система данъчно-осигурителните доходи ще набъбнат със сума равна на 2.2% от Брутният вътрешен продукт. За да се удържи бюджетния недостиг в границите на 3.0% от Брутният вътрешен продукт, чакаме обществените финансови разноски да бъдат орязани със сума равна на 1.1% от Брутният вътрешен продукт и да доближат 5,3% от Брутният вътрешен продукт, вместо заложените в бюджета 6,4% ", се показва в разбора.
Прогнозата е да се усилват данъчно-осигурителните доходи и през идващите години, " като е допустимо да забележим и по-високи налози за хазарта, или даже въвеждането на налози за някои нездравословни за здравето храни ". И освен: " След нескончаем интервал, в който главните налози останаха без смяна, България наподобява покрай момента, в който ще забележим нарастване на съществени налози. Нашата прогноза планува кумулативно повдигане на осигурителните вноски за пенсии с 3% през 2027 година и 2028 година ".
Източник: money.bg
КОМЕНТАРИ