Графика от 19. век прогнозира икономическа криза догодина
Икономическа графика от 1875 година още веднъж разпали дебата дали дълготрайните пазарни цикли в действителност могат да плануват бъдещето. Графиката, известна като “Цикълът на Самюел Бенер ”, е основана преди близо 150 години от свиневъд от щата Охайо, който се вманиачава по финансовите закономерности, откакто губи положението си по време на Голямата меланхолия през 1873 година Според неговия модел през 2026 година ще станем очевидци на огромен пазарен връх, последван от финансова рецесия.
Идеята, че фермер от XIX век е планувал модерни рецесии, може да звучи необикновено, само че цикълът на Бенер държи неочакван връх. Поддръжниците му показват, че той съответствува с няколко основни спадове, измежду които крахът от 1929 година, спукването на дот-ком балона към 2000 година, сривът на жилищния пазар през 2007 година и внезапното, въпреки и малко, намаляване на пазарите по време на пандемията през 2020 година В някои случаи прогнозите са с разминаване от година или две, само че все пак те са удивително близки, като се има поради епохата, в която е основана графиката.
Моделът разказва стопанската система като самобитна „ дишаща машина “, която се уголемява през дълги интервали на напредък, доближава своя връх и по-късно се свива внезапно по време на рецесия. Според Бенер тези придвижвания се повтарят в дълъг, равномерен цикъл. Ранният стадий се характеризира с нововъведения, възходяща продуктивност и необятно възприятие на оптимизъм; вложителите натрупват активи, до момента в който пазарите се изкачват стабилно. В даден миг оценките се откъсват от фундаментите, инфлацията става сложна за управление и дългът нараства - типичен признаци на стопански връх. Последната фаза е сривът: пазарите отстъпват, компании банкрутират, а финансовата система се „ нулира “, преди да стартира нов цикъл на напредък.
Бенер обрисува какво съгласно него вложителите би трябвало да вършат във всеки стадий. В началото на експанзията човек би трябвало оптимално да се възползва от пазара. Когато цикълът се приближи към върха, се предлага продажба. В спешната фаза най-безопасно за всеки вложител е да страни от фондовите пазари. Според графиката 2026 година попада във втората категория - етапа, в която цените са високи и вложителите би трябвало да са внимателни.
Цикълът на Бенер има и недостатъци. За 1945 година графиката предвижда суматоха, само че вместо това пазарите порастват, до момента в който Втората международна война завършва. Предупрежденията за огромни сривове през 1965 година и 1981 година също не се осъществят. Дори „ триумфите “ на модела от време на време изискват по-детайлна интерпретация. Пример за това е Голямата меланхолия, която графиката изпреварва с 2 години.
Въпреки това доста наблюдаващи означават, че днешната финансова среда припомня на предходни интервали на прегряване. Няколко обичайни знака за криза „ мигат “ в жълто. Американската рентабилност по облигациите - по-специално разликата сред 10-годишните и 2-годишните държавни скъпи бумаги - неотдавна се обърна - събитие, което е предхождало всяка криза в Съединени американски щати от 70-те години насам. Оценките на акциите остават исторически високи: съотношението цена/печалба на S&P 500 е над 30 - равнище, следено по време на дот-ком ерата и директно преди срутва през 2007 година Дори огромни институции като Bank of England показаха паника от повишените оценки, изключително при компании за изкуствен интелект, предупреждавайки, че пазарите може да са уязвими, в случай че упованията за ИИ се охладят.
Съединени американски щати ще преоценят златния си запас, с цел да изплатят държавния си дълг?
Световният стопански конгрес също уточни три евентуални световни „ балона “ - при криптовалутите, ИИ технологиите и дълга, което подхранва опасенията, че тези опасности могат в последна сметка да се слеят. Взети дружно тези сигнали поддържат тезата, че идващият спад може да не е надалеч.
Други обаче приканват към сдържаност. Инвеститорите, които се поддадоха на мрачни прогнози през 2018 година, пропуснаха години на мощни облаги. Всеки опит да се „ улучи “ преломният миг на пазара е на практика неосъществим и даже 2026 година да донесе турбуленции, никой не може решително да каже по кое време би почнал спадът или какъв брой тежък би бил той. Легендарният вложител Уорън Бъфет, който държи рекордни количества кеш, наподобява внимателен, само че не и паникьосан - позиция, която някои анализатори поясняват като сигнал да сме рационални, а не уплашени.
Дебатът към цикъла на Бенер припомня за фундаменталния принцип, че пазарите се движат на цикли, а не по права линия. Периодите на еуфория постоянно отстъпват място на корекции, а взривовете неизбежно губят инерция. Остава неразбираемо дали 2026 година в действителност ще бъде идната повратна точка.
Тази публикация има само информативен темперамент и не съставлява финансов съвет, нито рекомендация за покупка или продажба на активи. Инвестирането носи опасности и преди да предприемете каквито и да е дейности, се предлага да се консултирате с лицензиран финансов съветник.
Идеята, че фермер от XIX век е планувал модерни рецесии, може да звучи необикновено, само че цикълът на Бенер държи неочакван връх. Поддръжниците му показват, че той съответствува с няколко основни спадове, измежду които крахът от 1929 година, спукването на дот-ком балона към 2000 година, сривът на жилищния пазар през 2007 година и внезапното, въпреки и малко, намаляване на пазарите по време на пандемията през 2020 година В някои случаи прогнозите са с разминаване от година или две, само че все пак те са удивително близки, като се има поради епохата, в която е основана графиката.
Моделът разказва стопанската система като самобитна „ дишаща машина “, която се уголемява през дълги интервали на напредък, доближава своя връх и по-късно се свива внезапно по време на рецесия. Според Бенер тези придвижвания се повтарят в дълъг, равномерен цикъл. Ранният стадий се характеризира с нововъведения, възходяща продуктивност и необятно възприятие на оптимизъм; вложителите натрупват активи, до момента в който пазарите се изкачват стабилно. В даден миг оценките се откъсват от фундаментите, инфлацията става сложна за управление и дългът нараства - типичен признаци на стопански връх. Последната фаза е сривът: пазарите отстъпват, компании банкрутират, а финансовата система се „ нулира “, преди да стартира нов цикъл на напредък.
Бенер обрисува какво съгласно него вложителите би трябвало да вършат във всеки стадий. В началото на експанзията човек би трябвало оптимално да се възползва от пазара. Когато цикълът се приближи към върха, се предлага продажба. В спешната фаза най-безопасно за всеки вложител е да страни от фондовите пазари. Според графиката 2026 година попада във втората категория - етапа, в която цените са високи и вложителите би трябвало да са внимателни.
Цикълът на Бенер има и недостатъци. За 1945 година графиката предвижда суматоха, само че вместо това пазарите порастват, до момента в който Втората международна война завършва. Предупрежденията за огромни сривове през 1965 година и 1981 година също не се осъществят. Дори „ триумфите “ на модела от време на време изискват по-детайлна интерпретация. Пример за това е Голямата меланхолия, която графиката изпреварва с 2 години.
Въпреки това доста наблюдаващи означават, че днешната финансова среда припомня на предходни интервали на прегряване. Няколко обичайни знака за криза „ мигат “ в жълто. Американската рентабилност по облигациите - по-специално разликата сред 10-годишните и 2-годишните държавни скъпи бумаги - неотдавна се обърна - събитие, което е предхождало всяка криза в Съединени американски щати от 70-те години насам. Оценките на акциите остават исторически високи: съотношението цена/печалба на S&P 500 е над 30 - равнище, следено по време на дот-ком ерата и директно преди срутва през 2007 година Дори огромни институции като Bank of England показаха паника от повишените оценки, изключително при компании за изкуствен интелект, предупреждавайки, че пазарите може да са уязвими, в случай че упованията за ИИ се охладят.
Съединени американски щати ще преоценят златния си запас, с цел да изплатят държавния си дълг?
Световният стопански конгрес също уточни три евентуални световни „ балона “ - при криптовалутите, ИИ технологиите и дълга, което подхранва опасенията, че тези опасности могат в последна сметка да се слеят. Взети дружно тези сигнали поддържат тезата, че идващият спад може да не е надалеч.
Други обаче приканват към сдържаност. Инвеститорите, които се поддадоха на мрачни прогнози през 2018 година, пропуснаха години на мощни облаги. Всеки опит да се „ улучи “ преломният миг на пазара е на практика неосъществим и даже 2026 година да донесе турбуленции, никой не може решително да каже по кое време би почнал спадът или какъв брой тежък би бил той. Легендарният вложител Уорън Бъфет, който държи рекордни количества кеш, наподобява внимателен, само че не и паникьосан - позиция, която някои анализатори поясняват като сигнал да сме рационални, а не уплашени.
Дебатът към цикъла на Бенер припомня за фундаменталния принцип, че пазарите се движат на цикли, а не по права линия. Периодите на еуфория постоянно отстъпват място на корекции, а взривовете неизбежно губят инерция. Остава неразбираемо дали 2026 година в действителност ще бъде идната повратна точка.
Тази публикация има само информативен темперамент и не съставлява финансов съвет, нито рекомендация за покупка или продажба на активи. Инвестирането носи опасности и преди да предприемете каквито и да е дейности, се предлага да се консултирате с лицензиран финансов съветник.
Източник: skandal.bg
КОМЕНТАРИ