Трудните преценки кога да се разхлабят
Ходът на дезинфлацията в никакъв случай не протича безпрепятствено. В края на предходната година фючърсните пазари бяха оценили шест понижения на лихвените проценти за Съединени американски щати през 2024 година Моите лични упования също станаха много оптимистични. И въпреки всичко в този момент, след три поредни тримесечия на настойчиво висока инфлация, ръководителят на Федералния запас на Съединени американски щати Джей Пауъл предизвестява, че евентуално ще отнеме „ по-дълго от предстоящото “, с цел да се върне инфлацията към задачата от 2 % на централната банка и да оправдае намаляването на лихвените проценти. Пазарните прогнози за понижаване на лихвените проценти бяха съответно трансформирани. Някои допускат, че те ще бъдат отсрочени за декември, частично с цел да се избегнат съкращения преди президентските избори през ноември. И въпреки всичко не се е появило сходно преосмисляне в еврозоната: първото понижение към момента се чака да бъде направено през юни.
Поуките идват от тази история. Едната е присъщата неустановеност на всеки дезинфлационен развой. Друга е мъчно...
Прочетете целия текст »
