Пропаст разделя двата лагера сред привържениците на реформата на еврозоната
Групата, ръководена от Германия, продължава да се опълчва на тандема Франция и Италия по въпроса за суверенните задължения.
Справянето със незабавни обстановки със суверенни задължения се трансформира в съществена фронтова линия за промяната на еврозоната. Двата лагера са, както наподобява, на диаметрално противоположни позиции. Ако те не реализиран компромис, малко евентуално е дълго чаканата самодейност за подсилване на защитните механизми на блока да отиде задоволително надалеч, с цел да отпаднат подозренията за неговата накърнимост при бъдещи рецесии.
В единия лагер е група страни отпред с Германия, която упорства избавителните проекти да вървят ръка за ръка с преструктуриране на съответните задължения, което постанова загуби на частните притежатели на облигации на въпросните страни. Холандският министър на финансите Вопке Хукстра, отбрани тази теза в изявление за в. " Файненшъл таймс ", оповестено в сряда.
" Това е от главно значение, в случай че нещата се объркат ", сподели той.
В другия лагер са, на първа линия, държавните управления на Франция и Италия. Те настояват, че наложителното преструктуриране на задължения ще аргументи безпорядък на финансовите пазари, ще провокира риск от раздробяване на еврозоната и ще подхрани политическия екстремизъм против Европейски Съюз.
По-рано този месец френският финансов министър Брюно Льо Мер дефинира предлагането за автоматизирани " подстригвания " на частните вложители като " алена линия " за Париж в договарянията за реформиране на еврозоната.
Италия може би е още по-неспокойна от Франция поради въодушевените от Германия оферти. Това едва ли е изненадващо поради обстоятелството, че държавният дълг на Италия възлиза на колосалните 2,3 трилиона евро - сума, която се равнява на към 130% от брутния вътрешен артикул.
Статистика на Европейската централна банка демонстрира, че италианските банки към момента имат съществени вложения в държавния дълг на страната, макар че са понижили от 2014 година своята експозиция до под 10% от общите си активи.
В очите на Италия всяко предложение, водещо до загуби на частните притежатели на неин върховен дълг може да аргументи неразбория в банковата й система, като извади на показ порочния кръг сред свръхзадлъжнялото държавно управление и свръхизложените банки.
Дебатите сред двата лагера може да наподобяват до известна степен теоретични при сегашната относително удобна финансова обстановка в еврозоната. Понастоящем появяването на нужда която и да било страна от клуба да изиска избавителен проект наподобява малко вероятността. Само преди шест години обаче частните вложители в гръцки държавни облигации бяха принудени да одобряват " подстрижки " при това, което се трансформира в първото преструктуриране на дълг в еврозоната.
За доста политически водачи в еврозоната и частни вложители това прекарване се оказа неудовлетворително. Спасителният проект за Гърция от 2012 година включваше опит за потребление на клаузи за групово действане от британското общо право за налагане на " подстрижки ", уговорени със единодушието на квалифицирано болшинство от кредиторите.
От 35 облигации по общото право обаче бяха преструктурирани единствено 17. Притежателите на останалите 18 отхвърлиха, настоявайки за по-добри условия. В последна сметка те са съумели да обезпечат цялостно връщане на парите, съгласно изследване от предишния месец на мозъчния концерн Център за проучване на икономическата политика.
Германия, Холандия и други северни страни кредитори са непоколебими, че даже да има нов избавителен проект, целият развой би трябвало да бъде ръководен по-добре. Клаус Реглинг, ръководителят на Европейския стабилизационен механизъм, притегли вниманието към това в тирада, която произнесе на 2 февруари в Словения.
Всяка нова рамка за преструктуриране на задължения не трябва да включва автоматизирано удължение на техния падеж, предложи Реглинг. Клаузите за групово деяние обаче " може да бъдат усъвършенствани за попречване на дълги борби със (съпротивляващи се кредитори) ", както стана в тази ситуация с Гърция, сподели той.
Неговата тирада бе опит да се очертаят някои вероятни общи позиции в разногласието в еврозоната. Интервюто на Хукстра за " Файненшъл таймс " обаче загатва, че двата лагера към момента са разграничени от необятна бездна.
По БТА
Справянето със незабавни обстановки със суверенни задължения се трансформира в съществена фронтова линия за промяната на еврозоната. Двата лагера са, както наподобява, на диаметрално противоположни позиции. Ако те не реализиран компромис, малко евентуално е дълго чаканата самодейност за подсилване на защитните механизми на блока да отиде задоволително надалеч, с цел да отпаднат подозренията за неговата накърнимост при бъдещи рецесии.
В единия лагер е група страни отпред с Германия, която упорства избавителните проекти да вървят ръка за ръка с преструктуриране на съответните задължения, което постанова загуби на частните притежатели на облигации на въпросните страни. Холандският министър на финансите Вопке Хукстра, отбрани тази теза в изявление за в. " Файненшъл таймс ", оповестено в сряда.
" Това е от главно значение, в случай че нещата се объркат ", сподели той.
В другия лагер са, на първа линия, държавните управления на Франция и Италия. Те настояват, че наложителното преструктуриране на задължения ще аргументи безпорядък на финансовите пазари, ще провокира риск от раздробяване на еврозоната и ще подхрани политическия екстремизъм против Европейски Съюз.
По-рано този месец френският финансов министър Брюно Льо Мер дефинира предлагането за автоматизирани " подстригвания " на частните вложители като " алена линия " за Париж в договарянията за реформиране на еврозоната.
Италия може би е още по-неспокойна от Франция поради въодушевените от Германия оферти. Това едва ли е изненадващо поради обстоятелството, че държавният дълг на Италия възлиза на колосалните 2,3 трилиона евро - сума, която се равнява на към 130% от брутния вътрешен артикул.
Статистика на Европейската централна банка демонстрира, че италианските банки към момента имат съществени вложения в държавния дълг на страната, макар че са понижили от 2014 година своята експозиция до под 10% от общите си активи.
В очите на Италия всяко предложение, водещо до загуби на частните притежатели на неин върховен дълг може да аргументи неразбория в банковата й система, като извади на показ порочния кръг сред свръхзадлъжнялото държавно управление и свръхизложените банки.
Дебатите сред двата лагера може да наподобяват до известна степен теоретични при сегашната относително удобна финансова обстановка в еврозоната. Понастоящем появяването на нужда която и да било страна от клуба да изиска избавителен проект наподобява малко вероятността. Само преди шест години обаче частните вложители в гръцки държавни облигации бяха принудени да одобряват " подстрижки " при това, което се трансформира в първото преструктуриране на дълг в еврозоната.
За доста политически водачи в еврозоната и частни вложители това прекарване се оказа неудовлетворително. Спасителният проект за Гърция от 2012 година включваше опит за потребление на клаузи за групово действане от британското общо право за налагане на " подстрижки ", уговорени със единодушието на квалифицирано болшинство от кредиторите.
От 35 облигации по общото право обаче бяха преструктурирани единствено 17. Притежателите на останалите 18 отхвърлиха, настоявайки за по-добри условия. В последна сметка те са съумели да обезпечат цялостно връщане на парите, съгласно изследване от предишния месец на мозъчния концерн Център за проучване на икономическата политика.
Германия, Холандия и други северни страни кредитори са непоколебими, че даже да има нов избавителен проект, целият развой би трябвало да бъде ръководен по-добре. Клаус Реглинг, ръководителят на Европейския стабилизационен механизъм, притегли вниманието към това в тирада, която произнесе на 2 февруари в Словения.
Всяка нова рамка за преструктуриране на задължения не трябва да включва автоматизирано удължение на техния падеж, предложи Реглинг. Клаузите за групово деяние обаче " може да бъдат усъвършенствани за попречване на дълги борби със (съпротивляващи се кредитори) ", както стана в тази ситуация с Гърция, сподели той.
Неговата тирада бе опит да се очертаят някои вероятни общи позиции в разногласието в еврозоната. Интервюто на Хукстра за " Файненшъл таймс " обаче загатва, че двата лагера към момента са разграничени от необятна бездна.
По БТА
Източник: mediapool.bg
КОМЕНТАРИ