Фондовият пазар имаше почти мече преживяване, което може би е

Фондовият пазар имаше съвсем мече прекарване, което може би е най-бичото нещо, което можете да кажете за него.При най-ниското си равнище в петък показателят S&P 500 се намали с 20% от своя пик, което би изпълнило формулировка за мечи пазар, в случай че беше затворил там. Това надали е потрес за тези, чиито портфейли са мощно натоварени с огромните софтуерни акции от Nasdaq, който е с близо 30% под върха си.Преобладаващо мечите настроения, дружно с изхода от акции на развитите страни, спекулативни корпоративни задължения и задължения на нововъзникващите пазари и влошаващите се механически барометри, слагат техните знаци в „ територия на недвусмислено противоположни покупки “.И въпреки всичко въз основа на историята евентуално предстоят още няколко месеца болежка за биковете. Екипът на BofA прегледа 19 пазари на акции в Съединени американски щати през последните 140 години и откри междинен спад на показателя от 37,3% за 289 дни. Ако предишното е увод, този мечи пазар би трябвало да приключи на 19 октомври със S&P 500 на 3000 – по съвпадане същата низходяща цел, планувана от някогашния член на кръглата маса на Barron’s Феликс Зулауф тук предишния декември.Има цялостен лист с аргументи да бъдете отрицателни, в допълнение към мечия пазар, като Evercore ISI отбелязва спада в показателя на водещите знаци на Conference Board, рухване на продажбите на съществуващи жилища, намаляване на настроенията измежду строителите на жилища, пропускане на поръчки за камиони и покупки показатели на мениджърите, повишаване на настояванията за безработица и увеличение на корпоративните кредитни спредове, плюс спад в действителните продажби на дребно след инфлацията.Натискът върху търговците на дребно беше трагично явен в солидните удари върху редица акции, водени от Target, вследствие на мъчителното притискане на маржовете от невъзможността да трансферират на потребителите всичките си внезапно възходящи разноски.Докато растящите разноски за храна, сила и наеми се отразяват мъчително на по-малко богатите семейства, спадът в цената на активите удря тези, които имат шанс да имат акции. Въпреки че цените на жилищата не престават да се повишават, спадането на цените на акциите и облигациите понижи благосъстоянието на семействата с цели 8 трилиона $ от началото на годината, съгласно изследователска записка на икономистите от JP Morgan Питър Б. Маккрори, Майкъл Фероли, и Даниел Силвър. Те пресмятат, че потребителските разноски нормално се понижават с два цента за всеки $ спад на финансовото благосъстояние – не е незначителна сума.Не е нужно да търсите надалеч за аргументите за завръщането на мечката. След като държавните управления вкараха фискални и парични тласъци на обща стойност 23 трилиона $ в международен мащаб през 2020 година и още 9 трилиона $ през 2021 година, техните политики се обръщат трагично тази година, източвайки 2 трилиона $, съгласно екипа на BofA. Междувременно инфлацията е на връх от четири десетилетия, до момента в който растежът се забавя.Изглежда, че не е подобаващ миг да се обърнем към бичи упования, само че световният стратегически екип на BCA Research, ръководен от Питър Березин, направи този позитивен ход в петък.
Инвеститорите би трябвало да се съсредоточат върху това по какъв начин може да наподобява светът след шест месеца, пишат те в потребителска записка. Дотогава BCA вижда, че инфлацията понижава и растежът се форсира още веднъж. Оценките в този момент също са доста по-малко взискателни, като световните акции се търгуват при 15,3 пъти по-висока облага, а 10-годишната рентабилност на щатските държавни скъпи бумаги се следи понижение до 2,50% от 2,79% в петък и скорошен връх в границите на деня от 3,20%.И въпреки всичко стягането на политиката на Федералния запас едвам е почнало, с още две покачвания с половин пункт, виртуално опазване на това покачване на срещите през юни и юли, а свиването на салдото на централната банка от близо 9 трилиона $ даже не е почнало. В този случай бичият сюжет може в действителност да бъде задачата на BofA от 3600 за S&P 500, надалеч от най-ниските 3000, в сходство с историята на мечките в предишното.