Фирмите от Wall Street започнаха да публикуват своите прогнози за

Фирмите от Wall Street започнаха да разгласяват своите прогнози за 2023 година за S&P 500.Целите, оповестени от седем топ стратези в капитала, варират от 3800 до 4200, което допуска възвръщаемост от 4% до 15% от актуалните равнища.Ще знаем какъв брой точни са тези позвънявания единствено със задна дата. Ние обаче знаем, че миналогодишните прогнози за 2022 година до момента са се оказали доста неточни.Към 5 декември 2021 година 14 стратези, следвани от TKer.co, имаха цели в края на 2022 година на S&P 500, вариращи от 4400 до 5300. По това време подразбиращата се едногодишна възвръщаемост варираше от -3% до +17%.Има доста какво да се каже за правенето на тези краткосрочни прогнози.Едно нещо е, че те постоянно гравитират към приблизително очакване за към 8% до 10% възвръщаемост.И за какво не? В исторически проект междинната годишна възвръщаемост на S&P е към 8% до 10%.За страдание, възвръщаемостта от 8% до 10% не е толкоз постоянно срещана, колкото си мислите.Вижте тези две ранглисти, оповестени предходната седмица от A Wealth of Common Sense. Те демонстрират годишната възвръщаемост на S&P 500 от 1977 година Както можете да видите, възвръщаемостта от 8% до 10% въобще не е нормална. Това е значима истина за фондовия пазар.Средните 8% до 10% идват от доста години на несъразмерна възвръщаемост, доста години на слаба или негативна възвръщаемост и няколко години на междинна възвръщаемост.По този въпрос постоянно си мисля за този откъс, който именитият вложител Питър Линч даде в тирада на 7 октомври 1994 година:„ Някое събитие ще излезе от лявото поле и пазарът ще падне или пазарът ще се увеличи. Ще се появи волатилност. Пазарите ще продължат да имат тези възходи и падения... Основните корпоративни облаги са нараствали с към 8% годишно исторически. И по този начин, корпоративните облаги се удвояват на всеки девет години. Фондовият пазар би трябвало да се удвоява на всеки девет години… Следващите 500 пункта, идващите 600 пункта — не знам по кой път ще тръгнат. Така че пазарът би трябвало да се удвои през идващите осем или девет години. Те ще се удвоят още веднъж след осем или девет години по-късно. Защото облагите нарастват с 8% годишно, а акциите ще ги последват. Това е всичко. “Когато споделя „ пазара “, Линч има поради Dow Jones Industrial Average, който затвори на 3797 в деня, в който изнесе отчета. Ако комбинирате това с ритъм на напредък от 8% за 28 години, което ще ви води до наши дни, тогава получавате 32 757. Dow затвори понеделник на 29 203, което е много близо.Ако сте създали това упражнение с S&P 500, който затвори на 455 в деня на мненията на Линч, тогава ще получите 3925, в случай че приемете 8% смесен годишен ритъм на напредък. S&P затвори понеделник на 3612 пункта.Отново, в случай че погледнете графиките нагоре, не виждате доста години с 8% възвръщаемост. Но с течение на времето получавате междинна възвръщаемост от близо 8%.Въпреки че вашият дълготраен капиталов проект може да допуска междинна възвръщаемост на фондовия пазар, той сигурно не би трябвало да допуска междинна възвръщаемост всяка година.