Финансовите пазари през последните 24 часа продължиха да се движат

Финансовите пазари през последните 24 часа продължиха да се движат в режим на латентно напрежение. Въпреки че на пръв взор показателите записаха растежи, а пазарите на първични материали изглеждаха постоянни, под повърхността се усеща струпване на очакване. Инвеститорите се нареждат преди основните стопански данни за инфлацията в Съединени американски щати, които могат да дефинират посоката на лихвената политика през втората половина на годината.Петролът още веднъж бе в центъра на вниманието, само че този път не поради растеж, а поради отчетлива промяна. Сортът Brent падна до равнища към 68.07 $ за барел, в случай че преди едвам десетина дни се търгуваше над 85 $. Спадът не е инцидентен – той е резултат от комбинирано влияние на няколко факторa: деескалация на напрежението в Близкия изток, намаляване на страховете към Ормузкия пролив и възобновяване на доставките от страна на основни производители. Коментар от Goldman Sachs, че вероятността за спиране на доставките през Персийския залив е под 5%, бе общопризнат като сигнал, че пазарът още веднъж цени фундаментите – а не геополитиката. Именно това се вижда и от придвижването на цената през последните 10 дни: На фона на това, златото показва резистентност. Въпреки известно намаляване през седмицата, то остана устойчиво над 3 250 $ и все още се търгува към 3 296.85 $ за тройунция. Това подсказва, че вложителите към момента виждат в златото годна форма на отбрана против неустановеност – било то по отношение на паричната политика, геополитика или пазарна промяна. Потокът в ETF-и остава уравновесен, а централните банки не престават да са чисти купувачи. Съществува чувство, че златото е в режим на изчакване – акумулиране на позиции преди възможен по-голям пробив.Американските фондови показатели регистрираха солидни растежи, което на пръв взор наподобява опонира на напрежението, само че действително е по-скоро техническо отскокване, в сравнение с фундаментално решително повишаване. S&P 500 се увеличи с 0.80% до 6 141.02, Dow Jones добави 0.94% до 43 386.84, а Nasdaq Composite набъбна с 0.97% до 20 167.91. Основна причина за това придвижване беше спадът в доходността на облигациите и продължаващото очакване, че данните за PCE инфлацията ще покажат леко закъснение. Ако това се удостовери, натискът върху Фед да понижи лихвите през септември ще нарасне доста, което изяснява и възобновения интерес към рискови активи.В Европа пазарите се показаха по-сдържано. Германският DAX и френският CAC40 останаха в тесни граници, повлияни от политическата неустановеност във Франция и неналичието на водещи корпоративни доклади. Инвеститорите се концентрират главно върху придвижването на държавните облигации – изключително във Франция, където опцията за предварителни избори поражда терзания за фискалната дисциплинираност в еврозоната.На валутните пазари доларът остана релативно постоянен по отношение на главните валути, като DXY показателят се задържа към 105. Японската йена обаче доближи ново дъно по отношение на $, засилвайки спекулациите, че Японската централна банка може да предприеме намеса. Последното ѝ присъединяване на валутните пазари датира от 2022 година, само че настоящето равнище на обезценяване е към този момент задоволително, с цел да бъде считано за прекалено.Обобщено, пазарите наподобяват спокойни, само че не и уверени. Петролът поправя надолу, златото се държи устойчиво, а показателите порастват – само че не заради еуфория, а заради очакване за облекчение на паричната политика. Това е характерен сюжет на " предизвестена неустановеност " – обстановка, в която всички знаят, че следва придвижване, само че никой не знае в каква посока. До тогава, пазарната тишина ще продължи да прикрива натрупването на сила, която ще се освободи при първата изненада.*Материалът е с изчерпателен темперамент и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.