Федералният резерв е толкова зависим от данните, както винаги в

Федералният запас е толкоз подвластен от данните, както постоянно напоследък. Вместо да предложат твърди прогнози – или даже най-хубави догатки – чиновниците признават, че предстоят редица евентуални резултати и не са сигурни в каква посока ще паднат чиповете.Няколко шефове на Фед и президенти на районни банки неотдавна описаха шепа благоприятни условия за щатския пазар на труда и инфлацията през втората половина на 2024 година и какъв би бил подобаващият отговор на паричната политика във всеки случай.Единият път е проведен спад на инфлацията и към момента постоянен пазар на труда, който разрешава на Фед постепенно да се отдръпна от рестриктивната парична политика. Това може да значи по този начин нареченото меко кацане и едно понижение на лихвите с четвърт пункт тази година. Друг път включва по-изразено закъснение в щатската стопанска система, със скок на безработицата, който може да докара до две или повече съкращения на лихвите. Третият път вижда инфлацията и растежа да останат горещи, както и по-високи за по-дълго, а лихвените проценти - с възможни покачвания на масата.„ Да бъдеш безапелационен и съдбоносен не е толкоз потребно “, сподели президентът на Федералния запас на Сан Франциско Мери Дейли в понеделник. „ Това, което е потребно, е планирането: Оценяване на сюжети, които биха могли да се разиграят, и схващане по какъв начин би трябвало да реагира политиката. С други думи, с цел да бъде подобаваща, политиката би трябвало да е условна и би трябвало да мислим в сюжети. “„ Според мен би трябвало да разгледаме набор от вероятни сюжети, които биха могли да се развият, когато обмисляме по какъв начин могат да се развият решенията за паричната политика на [Федералния комитет за отворен пазар] “, добави през днешния ден шефът на Фед Мишел Боуман.Просто включете икономическите данни, когато постъпят, и ще разберете какъв път ще поемат лихвените проценти.Подходът Choose-Your-Own-Adventure е в отговор на променливите и объркващи данни от интервала след пандемията.„ Все още сме заобиколени от атмосфера, пропита с неустановеност: има голям брой опасности и известни незнайни “, сподели президентът на Федералния запас на Филаделфия Патрик Харкър на 17 юни. „ Данните са това, което бих описал като „ накъсани “. “FOMC поддържа задачата си за лихвения % по федералните фондове в диапазон от 5,25% до 5,50% от юли 2023 година Инфлацията се забави внезапно през втората половина на 2023 година, след което спря встрани през първата половина на тази година. Пазарът на труда се охлади от прегрятите равнища след пандемията, само че остава стегнат съгласно историческите стандарти.И по този начин, какво следва?„ Един от сюжетите е опцията непрекъснато високата инфлация да усили трайно инфлационните упования “, сподели шефът на Фед Лиза Кук във вторник. „ Такъв риск би предполагал поддържане на рестриктивна парична политика за по-дълго време. Друг сюжет би бил стопанската система и пазарът на труда да отслабнат по-рязко от очакваното… В този случай паричната политика ще би трябвало да отговори на такава опасност за страната на заетостта на двойния мандат. “Няколко длъжностни лица виждат даже евентуално нарастване на лихвите като идващ ход, който към момента е в проектите. Президентът на Фед в Сейнт Луис Алберто Мусалем разказа действителен риск инфлацията да остане над задачата на Фед или даже да се форсира още веднъж.„ Ако доказателствата за тези различни сюжети за инфлация стартират да се материализират, бих подкрепил в допълнение сключване на паричната политика “, сподели Мусалем на 18 юни. „ За да бъда явен, не виждам прекъсването на инфлацията или повишаването й като най-вероятните сюжети. Но в случай че напредъкът към реализиране на инфлация от 2% спре или се обърне, считам, че би било уместно комисията да работи неотложно, с цел да подсигурява, че високата инфлация няма да се затвърди. “Пазарното ценообразуване на лихвените фючърси във вторник допуска съвсем 65% късмет за понижение с четвърт пункт на задачата на срещата на FOMC през септември и най-големите шансове за две понижения до края на 2024 година Средната прогноза на формалните лица на Фед Прогнозите за юни допускат понижение с една четвърт пункт тази година.Септември е идната среща онлайн за FOMC. Между в този момент и тогава ще има тримесечни данни за работни места, инфлация и напредък. *Материалът е с изчерпателен темперамент и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.