Еврозоната и ЕЦБ са в опасна кризисна зона
Европейски Съюз, и по-специално Еврозоната, е финансова и систематична бомба със закъснител , която чака да избухне. Повечето мнения са съсредоточени за проблемите, които нормално се поправят, като да вземем за пример Гърция, Италия или идното избавяне на " Дойче Банк ". Това е неточност. Европейската централна банка - ЕЦБ и Европейски Съюз умеят да се оправят с сходни въпроси, както общително изясни Марио Драги, " с каквото и да е належащо ", написа в своя публикация Ludwig von Mises Institute for Austrian Economics.
Парите би трябвало да продължат да се вливат във финансовата система по-бързо, в сравнение с търсенето се уголемява, тъй като поддържането на цената на активите е ключът. ЕЦБ направи това с негативни лихви по депозитите и програмата за закупуване на активи на стойност 2,5 трилиона евро . Но тази стратегия завършва този месец, което е евентуалната повратна точка, при която всичко стартира да се проваля .
По-голямата част от парите на ЕЦБ са изразходвани за държавни облигации по вторични аргументи, за да се подсигурява, че държавните управления в еврозоната остават в еврозоната . Политици в средиземноморските народи са разколебани в желанията си да се върнат към старите си валути. Само си представете лихвените проценти, които италианците би трябвало да заплащат в лири за техния държавен дълг от 2,85 трилиона евро, като се има поради, че данъчната основа на Брутният вътрешен продукт в частния бранш е единствено 840 милиарда евро, което е единствено една трета от този държавен дълг.
Никога не е било належащо новоизбрани италиански политици да схващат за какво би трябвало да останат в еврозоната и че ЕЦБ ще подсигурява, че лихвените проценти ще останат доста по-ниски, в сравнение с другояче биха били. Но в този момент ЕЦБ се отхвърля от покупките на активи , тъй че няма да купува италиански дълг или каквото и да било друго. Пазара на държавен дълг в еврозоната е в повратна точка . Краят на този източник на финансиране в действителност е доста сериозен въпрос.
Страничен резултат от програмата за закупуване на активи на ЕЦБ е намаляването на банковото кредитиране в еврозоната за частния бранш, което е изтласкано от фокуса върху държавния дълг .
Източник:
След рецесията с " Лемън Брадърс Холдингс ", банките бяха принудени да усилят кредитирането си към фирмите от частния бранш, чийто паричен поток бе много неприятно. В началото на 2012 година това стартира да се трансформира, а през днешния ден общите нефинансови банкови активи са даже по-ниски, в сравнение с бяха вследствие на рецесията от 2008 година . Регулаторният напън е огромна част от повода за тази наклонност, защото според разпоредбите на Европейски Съюз за Базелския комитет държавният дълг в евро не изисква тежест на риска, за разлика от комерсиалния. Така че първата индикация за заплаха е банковата система в еврозоната , която подсигурява, че банките натоварват държавния дълг за сметка на нефинансовите търговски кредитополучатели.
Фактът, че банките не обслужват частния бранш, оказва помощ да се изясни за какво номиналният Брутният вътрешен продукт на еврозоната е в застой, намалявайки с 12% в шестте най-големи стопански системи в еврозоната през десетте години до 2017 година Междувременно парите от М3 в еврозоната са се нараснали с 39,2%. Тъй като и двете стратегии за закупуване на активи на ЕЦБ и използването на нов заем за търговски банки, заобикаляйки действителната стопанска система, надали е изненадващо, че лихвените проценти към този момент не подхождат на тези на Съединени американски щати, чиято стопанска система се върна към цялостна претовареност при мощни фискални тласъци. Резултатът е, че банките могат да продават евро за долари и да влагат в американски държавни съкровищни бонове за облага от 25% до 30%, когато са ориентирани към главния капитал на банката.
Паричната политика на ЕЦБ е да пренебрегва този арбитраж на лихвените проценти , с цел да поддържа надценката в цялата гама от облигации, деноминирани в евро. Това не може да продължи постоянно . За благополучие на Марио Драги икономическото забавяния в Съединени американски щати се усилва, а с него и по-нататъшното повишаване на лихвените проценти в долари.
Вторият знак за заплаха са големите междубанкови несъответствия в TARGET2, които не са значими, до момента в който всеки има вяра, че няма значение . Тази религия е връзката, която държи една и съща група от национални централни банки дружно. Отново всичко се свежда до поддържане на цената на активите, тъй като даже и активите да не са публично избрани като поръчителство, техните стойности основават доверие в системата TARGET2.
Натрупани са обаче големи несъответствия сред вътрешнорегионалните централни банки .
Източник:
Тези несъответствия отразяват натрупващите се търговски несъответствия сред държавите-членки и нетърговските придвижвания на капитали , отразявайки приключването на капитали . Освен това, несъответствията пораждат, когато ЕЦБ инструктира районна централна банка да закупи облигации , издадени от нейното държавно управление и локални юридически лица. Това съставлява недостиг в TARGET2 в размер на 251 милиарда евро в ЕЦБ, а остатъците за балансиране на този недостиг се разпределят към районните централни банки.
Доверието в системата е от решаващо значение за районните централни банки, които дължат пари, основно Германия, Люксембург, Холандия и Финландия. Ако има общо утежняване на стойностите на обезпечението в еврозоната, тогава несъответствията в TARGET2 ще стартират да имат значение за тези кредитори.
Търговските банки в еврозоната са изправени пред редица проблеми:
Цените на акциите на редовно значими банки се показват неприятно след рецесията с Лемън. В Германия Commerzbank и Deutsche Bank са паднали с 85%, Santander в Испания с 66% и Unicredit в Италия с 88%.
Цените на акциите в банковия бранш нормално са благонадежден барометър на систематичните опасности.
Основната функционалност на банка от еврозоната постоянно е била да подсигурява, че финансирането на дълга на съответното национално държавно управление се финансира. Това се трансформира в изключително изострен систематичен проблем.
Базел II и идните разпореждания на Базел III не изискват банките да поемат риск по държавния дълг, като по този метод ги предизвикват да натоварват държавния дълг в балансите си и да подценяват еквивалента на корпоративния дълг. Банките към този момент не обслужват частния бранш, с изключение на с принуда.
Банките в еврозоната са склонни да имат по-висок баланс, в сравнение с в други юрисдикции. Сравнително дребен спад в цените на държавните облигации слага някои от тях в непосреден риск, а в случай че цените на облигациите паднат, най-слабите банки ще повлекат цялата банкова система.
Банките от еврозоната са свързани с световната банкова система посредством междубанкови експозиции и пазари на деривати, тъй че систематичните опасности в еврозоната се предават на други банкови системи.
Този лист не е обстоен, само че може елементарно да се види, че среда с понижаване на цените на активите и по-високата рентабилност на еврооблигациите усилва систематичните закани за цялата банкова система. Едно падащо домино в Европейски Съюз елементарно може да смъкна останалите .
Самата ЕЦБ е в риск . Както беше посочено нагоре, ЕЦБ посредством разнообразни стратегии за закупуване на активи е предизвикала струпване на към 2,5 трилиона евро дълг, основно в държавни облигации . Централните банки на системата на еврото към този момент имат общ баланс в размер на 4,64 трилиона евро, на който ЕЦБ е шеф. По-голямата част от този дълг е в балансите на Националните централни банки - НЦБ, отразени в несъответствията в TARGET2.
Записаният акционерен капитал на ЕЦБ е 7,74 милиарда евро , а личният й баланс е 414 милиарда евро . Ценните бумаги, държани за парични цели (частта от държавния дълг, закупен по разнообразни стратегии за закупуване на активи, показани в баланса), е показан с 231 милиарда евро (ще се усили още през настоящата година). Това значи, че спадът в цената на тези скъпи бумаги единствено с 3% ще унищожи целия капитал на ЕЦБ .
Ако ЕЦБ желае да избегне срамна рекапитализация когато, както наподобява доходността на облигациите се повиши, тя евентуално би трябвало наново да вкара стратегии за закупуване на активи, с цел да се спре повишаване на доходността на облигациите, като последно мятане на заровете. Дългът, в който се намират държавните управления на еврозоната, също се трансформира в капан за ЕЦБ .
Стив Ханке предвижда криза в еврозоната
Европейската централна банка усложнява обстановката...
Парите би трябвало да продължат да се вливат във финансовата система по-бързо, в сравнение с търсенето се уголемява, тъй като поддържането на цената на активите е ключът. ЕЦБ направи това с негативни лихви по депозитите и програмата за закупуване на активи на стойност 2,5 трилиона евро . Но тази стратегия завършва този месец, което е евентуалната повратна точка, при която всичко стартира да се проваля .
По-голямата част от парите на ЕЦБ са изразходвани за държавни облигации по вторични аргументи, за да се подсигурява, че държавните управления в еврозоната остават в еврозоната . Политици в средиземноморските народи са разколебани в желанията си да се върнат към старите си валути. Само си представете лихвените проценти, които италианците би трябвало да заплащат в лири за техния държавен дълг от 2,85 трилиона евро, като се има поради, че данъчната основа на Брутният вътрешен продукт в частния бранш е единствено 840 милиарда евро, което е единствено една трета от този държавен дълг.
Никога не е било належащо новоизбрани италиански политици да схващат за какво би трябвало да останат в еврозоната и че ЕЦБ ще подсигурява, че лихвените проценти ще останат доста по-ниски, в сравнение с другояче биха били. Но в този момент ЕЦБ се отхвърля от покупките на активи , тъй че няма да купува италиански дълг или каквото и да било друго. Пазара на държавен дълг в еврозоната е в повратна точка . Краят на този източник на финансиране в действителност е доста сериозен въпрос.
Страничен резултат от програмата за закупуване на активи на ЕЦБ е намаляването на банковото кредитиране в еврозоната за частния бранш, което е изтласкано от фокуса върху държавния дълг .
Източник:
След рецесията с " Лемън Брадърс Холдингс ", банките бяха принудени да усилят кредитирането си към фирмите от частния бранш, чийто паричен поток бе много неприятно. В началото на 2012 година това стартира да се трансформира, а през днешния ден общите нефинансови банкови активи са даже по-ниски, в сравнение с бяха вследствие на рецесията от 2008 година . Регулаторният напън е огромна част от повода за тази наклонност, защото според разпоредбите на Европейски Съюз за Базелския комитет държавният дълг в евро не изисква тежест на риска, за разлика от комерсиалния. Така че първата индикация за заплаха е банковата система в еврозоната , която подсигурява, че банките натоварват държавния дълг за сметка на нефинансовите търговски кредитополучатели.
Фактът, че банките не обслужват частния бранш, оказва помощ да се изясни за какво номиналният Брутният вътрешен продукт на еврозоната е в застой, намалявайки с 12% в шестте най-големи стопански системи в еврозоната през десетте години до 2017 година Междувременно парите от М3 в еврозоната са се нараснали с 39,2%. Тъй като и двете стратегии за закупуване на активи на ЕЦБ и използването на нов заем за търговски банки, заобикаляйки действителната стопанска система, надали е изненадващо, че лихвените проценти към този момент не подхождат на тези на Съединени американски щати, чиято стопанска система се върна към цялостна претовареност при мощни фискални тласъци. Резултатът е, че банките могат да продават евро за долари и да влагат в американски държавни съкровищни бонове за облага от 25% до 30%, когато са ориентирани към главния капитал на банката.
Паричната политика на ЕЦБ е да пренебрегва този арбитраж на лихвените проценти , с цел да поддържа надценката в цялата гама от облигации, деноминирани в евро. Това не може да продължи постоянно . За благополучие на Марио Драги икономическото забавяния в Съединени американски щати се усилва, а с него и по-нататъшното повишаване на лихвените проценти в долари.
Вторият знак за заплаха са големите междубанкови несъответствия в TARGET2, които не са значими, до момента в който всеки има вяра, че няма значение . Тази религия е връзката, която държи една и съща група от национални централни банки дружно. Отново всичко се свежда до поддържане на цената на активите, тъй като даже и активите да не са публично избрани като поръчителство, техните стойности основават доверие в системата TARGET2.
Натрупани са обаче големи несъответствия сред вътрешнорегионалните централни банки .
Източник:
Тези несъответствия отразяват натрупващите се търговски несъответствия сред държавите-членки и нетърговските придвижвания на капитали , отразявайки приключването на капитали . Освен това, несъответствията пораждат, когато ЕЦБ инструктира районна централна банка да закупи облигации , издадени от нейното държавно управление и локални юридически лица. Това съставлява недостиг в TARGET2 в размер на 251 милиарда евро в ЕЦБ, а остатъците за балансиране на този недостиг се разпределят към районните централни банки.
Доверието в системата е от решаващо значение за районните централни банки, които дължат пари, основно Германия, Люксембург, Холандия и Финландия. Ако има общо утежняване на стойностите на обезпечението в еврозоната, тогава несъответствията в TARGET2 ще стартират да имат значение за тези кредитори.
Търговските банки в еврозоната са изправени пред редица проблеми:
Цените на акциите на редовно значими банки се показват неприятно след рецесията с Лемън. В Германия Commerzbank и Deutsche Bank са паднали с 85%, Santander в Испания с 66% и Unicredit в Италия с 88%.
Цените на акциите в банковия бранш нормално са благонадежден барометър на систематичните опасности.
Основната функционалност на банка от еврозоната постоянно е била да подсигурява, че финансирането на дълга на съответното национално държавно управление се финансира. Това се трансформира в изключително изострен систематичен проблем.
Базел II и идните разпореждания на Базел III не изискват банките да поемат риск по държавния дълг, като по този метод ги предизвикват да натоварват държавния дълг в балансите си и да подценяват еквивалента на корпоративния дълг. Банките към този момент не обслужват частния бранш, с изключение на с принуда.
Банките в еврозоната са склонни да имат по-висок баланс, в сравнение с в други юрисдикции. Сравнително дребен спад в цените на държавните облигации слага някои от тях в непосреден риск, а в случай че цените на облигациите паднат, най-слабите банки ще повлекат цялата банкова система.
Банките от еврозоната са свързани с световната банкова система посредством междубанкови експозиции и пазари на деривати, тъй че систематичните опасности в еврозоната се предават на други банкови системи.
Този лист не е обстоен, само че може елементарно да се види, че среда с понижаване на цените на активите и по-високата рентабилност на еврооблигациите усилва систематичните закани за цялата банкова система. Едно падащо домино в Европейски Съюз елементарно може да смъкна останалите .
Самата ЕЦБ е в риск . Както беше посочено нагоре, ЕЦБ посредством разнообразни стратегии за закупуване на активи е предизвикала струпване на към 2,5 трилиона евро дълг, основно в държавни облигации . Централните банки на системата на еврото към този момент имат общ баланс в размер на 4,64 трилиона евро, на който ЕЦБ е шеф. По-голямата част от този дълг е в балансите на Националните централни банки - НЦБ, отразени в несъответствията в TARGET2.
Записаният акционерен капитал на ЕЦБ е 7,74 милиарда евро , а личният й баланс е 414 милиарда евро . Ценните бумаги, държани за парични цели (частта от държавния дълг, закупен по разнообразни стратегии за закупуване на активи, показани в баланса), е показан с 231 милиарда евро (ще се усили още през настоящата година). Това значи, че спадът в цената на тези скъпи бумаги единствено с 3% ще унищожи целия капитал на ЕЦБ .
Ако ЕЦБ желае да избегне срамна рекапитализация когато, както наподобява доходността на облигациите се повиши, тя евентуално би трябвало наново да вкара стратегии за закупуване на активи, с цел да се спре повишаване на доходността на облигациите, като последно мятане на заровете. Дългът, в който се намират държавните управления на еврозоната, също се трансформира в капан за ЕЦБ .
Стив Ханке предвижда криза в еврозоната
Европейската централна банка усложнява обстановката...
Източник: news.bg
КОМЕНТАРИ