Голдмън Сакс: Не се страхувайте от корпоративни зомбита
Едно от битуващите описания за света след финансови рецесии е, че ниските лихви са отгледали апокалиптична " зомби " галактика от ходещи мъртви компании, поддържани на изкуствено дишане. " Голдмън Сакс " обаче счита, че това не е истина, най-малко не и в Съединените щати.
Фирмите зомбита постоянно се дефинират с две отличителни качества: позитивен чист дълг и коефициент на лихвено покритие под единица за последните три години. Което е знак, че те няма да могат да обслужват финансовите си отговорности от настоящите облаги.
Според тази формулировка 13% от записаните на борсата американски компании с чисти отговорности в общ размер от 520 милиарда щ. $ би трябвало да се считат за зомбита, показват специалистите на " Голдмън Сакс ". Голяма част от тези " ходещи " мъртъвци обаче в реалност са бързо разрастващите се компании. Ако се вземат поради и тези, чиито акции са поевтинели внезапно през последните години, то вселената на зомбитата се свива до 4% от компаниите с борсова регистрация с чист дълг от 200 милиарда $. Нещо повече, делът на целия щатски пазар на високорискови облигации, издадени от компании на изкуствено дишане, е едвам 2% от общия му размер откакто пандемията от COVID-19 провокира вълна от банкрути, разчистили всички остатъци, насъбрани през последните години, показва " Голдмън Сакс ".
Като цяло, това удостоверява, че пазарът на високорискови корпоративин облигации не е бил подложен на широкомащабно " зомбиране " през последните две години и общественият кредитен пазар не е дал всеобщо неефикасен капитал на " мъртви " емитенти, отклонявайки финансиране от по-ефективни компании. И че тези страхове са пресилени.
Някои специалисти са съгласни със заключенията на " Голдмън Сакс ", че зомби-опасенията са по-скоро прекомерни. Но, в същото време, е реалност, че доста компании на ръба на оцеляването са европейски и китайски.
Бел. ред.
Коефициентът на лихвено покритие мери способността на дадена компания да обслужва поетите отговорности. Той е едно от дълговите съотношения, които се употребяват за оценка на финансовото положение на компанията. Покритието се отнася за избран интервал, нормално броят на фискалните години, за които могат да се изплащат дължимите лихви от фирмените облаги. Или, казано по-просто, какъв брой пъти компанията може да погаси отговорностите си от чистия приход.
Коефициентът се пресмята като се раздели размера на чистите доходи преди заплащането на лихви и налози на общата сума на лихвените разноски за целия стихотворец фирмен дълг, включващ кредитни линии, заеми и издадени облигации.
Ако дадена компания има невисок коефициент на лихвено покритие, нараства шансът тя да не може да обслужва отговорностите си, което я слага в риск от банкрут. От друга страна, високи стойности на това съответствие, като се изключи че демонстрира задоволително огромни облаги за погасяване на задълженията, може и да е белег за неефективно потребление на заемите.
По предписание, коефициент на лихвено покритие, равняващ се на най-малко 2, се счита за минимално допустим за фирмената непоклатимост. Анализаторите избират цената му да е 3 или повече. Стойности под 1 демонстрират, че компанията не може да обслужва настоящите си лихвени отговорности и, затова, не е в положително финансово здраве.
Фирмите зомбита постоянно се дефинират с две отличителни качества: позитивен чист дълг и коефициент на лихвено покритие под единица за последните три години. Което е знак, че те няма да могат да обслужват финансовите си отговорности от настоящите облаги.
Според тази формулировка 13% от записаните на борсата американски компании с чисти отговорности в общ размер от 520 милиарда щ. $ би трябвало да се считат за зомбита, показват специалистите на " Голдмън Сакс ". Голяма част от тези " ходещи " мъртъвци обаче в реалност са бързо разрастващите се компании. Ако се вземат поради и тези, чиито акции са поевтинели внезапно през последните години, то вселената на зомбитата се свива до 4% от компаниите с борсова регистрация с чист дълг от 200 милиарда $. Нещо повече, делът на целия щатски пазар на високорискови облигации, издадени от компании на изкуствено дишане, е едвам 2% от общия му размер откакто пандемията от COVID-19 провокира вълна от банкрути, разчистили всички остатъци, насъбрани през последните години, показва " Голдмън Сакс ".
Като цяло, това удостоверява, че пазарът на високорискови корпоративин облигации не е бил подложен на широкомащабно " зомбиране " през последните две години и общественият кредитен пазар не е дал всеобщо неефикасен капитал на " мъртви " емитенти, отклонявайки финансиране от по-ефективни компании. И че тези страхове са пресилени.
Някои специалисти са съгласни със заключенията на " Голдмън Сакс ", че зомби-опасенията са по-скоро прекомерни. Но, в същото време, е реалност, че доста компании на ръба на оцеляването са европейски и китайски.
Бел. ред.
Коефициентът на лихвено покритие мери способността на дадена компания да обслужва поетите отговорности. Той е едно от дълговите съотношения, които се употребяват за оценка на финансовото положение на компанията. Покритието се отнася за избран интервал, нормално броят на фискалните години, за които могат да се изплащат дължимите лихви от фирмените облаги. Или, казано по-просто, какъв брой пъти компанията може да погаси отговорностите си от чистия приход.
Коефициентът се пресмята като се раздели размера на чистите доходи преди заплащането на лихви и налози на общата сума на лихвените разноски за целия стихотворец фирмен дълг, включващ кредитни линии, заеми и издадени облигации.
Ако дадена компания има невисок коефициент на лихвено покритие, нараства шансът тя да не може да обслужва отговорностите си, което я слага в риск от банкрут. От друга страна, високи стойности на това съответствие, като се изключи че демонстрира задоволително огромни облаги за погасяване на задълженията, може и да е белег за неефективно потребление на заемите.
По предписание, коефициент на лихвено покритие, равняващ се на най-малко 2, се счита за минимално допустим за фирмената непоклатимост. Анализаторите избират цената му да е 3 или повече. Стойности под 1 демонстрират, че компанията не може да обслужва настоящите си лихвени отговорности и, затова, не е в положително финансово здраве.
Източник: banker.bg
КОМЕНТАРИ