Доминацията на Китай в редкоземните елементи е един от най-големите

Доминацията на Китай в редкоземните детайли е един от най-големите геоикономически парадокси на последните десетилетия. Метали, които не са същински редки, само че са безусловно незаменими за актуалната промишленост – от айфони и електрически автомобили, през вятърни турбини, до F-35 изтребители – се оказаха съсредоточени в ръцете на един състезател. Китай държи към 85% от световния потенциал за преправка и нееднократно е показвал подготвеност да употребява този запас като политическо оръжие. Още през 2011 година Пекин оряза износа поради спор с Япония, което изстреля цените в небесата. През първия мандат на Доналд Тръмп още веднъж заплаши със възбрана на доставки, а тази година забави лицензиите, предизвиквайки паника измежду Ford, GM, Tesla и даже във военната промишленост. Това не е просто икономическа накърнимост, а стратегически риск за националната сигурност.Ситуацията принуди Съединени американски щати да работят. Министерството на защитата подписа историческо съглашение с MP Materials – необичаен американски производител, който разполага с минни запаси, рафинерии и потенциал за произвеждане на магнити. Договорът включва директна инвестиция от държавното управление, ценови под, обезпечени размери и достъп до военни поръчки. Така MP не просто получава избавителен пояс, а се трансформира в гръбнак на нова промишленост, целяща да прекъсне монопола на Китай. Това е казус – Вашингтон поема ролята на стратегически вложител, с цел да подсигурява индустриална самостоятелност. И резултатът е незабавен: акциите на MP се удвоиха след обявлението през юли, а вероятността е за още по-голям растеж, тъй като приходите към този момент са минимално обезпечени.Историята на MP демонстрира какъв брой дълъг и сложен е този път. Корените ѝ са в Molycorp, която в миналото бе водач в Съединени американски щати, само че след амбициозна агресия и конкуренция с китайски компании на загуба банкрутира през 2015 година Купена от финансиста Джеймс Литински за едвам 20.5 млн. $, компанията бе възродена, листната посредством SPAC договорка и последователно интегрирана отвесно – от добива до готовите магнити. Сега, с поддръжката на държавното управление, MP е подготвена да изиграе историческа роля.Ключът към тази нова епоха е концепцията за ценови под. Китай постоянно е употребявал тактиката „ продавай на ниска цена, до момента в който съперниците банкрутират “. Така Шенгхе Рисорсес и други китайски играчи работиха години наред с чисти маржове от едвам 4%, до момента в който западните компании не можеха да си разрешат сходна тактика. Сега Вашингтон подсигурява на MP цена от $110 на кг неодим-празеодим, съвсем двойно над пазарните равнища от последните години. Това отстрани опцията Китай да залее пазара и да убие младата американска промишленост.Геополитическите последици са големи. Редкоземните магнити са сърцето на военните технологии – от реактивните мотори до системите за ръководство на ракети. В ерата на електрическите автомобили и зелената сила те са още по-търсени. Без надзор върху веригата на доставки, Съединени американски щати рискуват стратегическа взаимозависимост, която може да сковава стопанската система и защитата им в сериозен миг. Затова новата тактика не е просто индустриална политика, а национална сигурност.За вложителите MP Materials е явен бенефициент. Компанията към този момент е най-големият производител отвън Китай и единственият със затворен цикъл в Съединени американски щати. Но вероятността се уголемява. Веригата на доставки ще се нуждае от нови мини, рафинерии и заводи. Австралия и Канада също ще се включат в този развой, евентуално с поддръжка от Вашингтон и Брюксел. Европейският съюз от дълго време сигнализира за зависимостта си от Китай, а новите стратегии за стратегическа автономност ще включват редкоземните.Интересът на вложителите би трябвало да бъде двоен. От една страна, директни позиции в компании като MP, които към този момент имат държавна поддръжка и съвсем обезпечени доходи. От друга страна, по-широк взор към цялата екосистема – снабдители на съоръжение, нови технологии за преработване на редкоземни, и даже различни материали, които могат да заместят част от търсенето. Тук има място и за спекулации – дребни компании, които опитват с нови способи за рандеман или преправка, могат да се трансфорат в огромните изненади на идващото десетилетие.Разбира се, рисковете са налице. Китай няма да се откаже непринудено от монопола си и може да предприеме ответни ограничения – от още по-ниски цени, до ограничение на софтуерния трансфер или дипломатически напън. Съединени американски щати ще би трябвало да балансират сред ускореното създаване на нова промишленост и световната конкуренция, като заобикалят сюжет на свръхкапацитет и нов балон. Но сега салдото на силите се измества. Ако в средата на 80-те Америка контролираше половината от производството, а през днешния ден е на ръба на статистическата неточност, то след 2030 година може да приказваме за действителна диверсификация и стратегическа самостоятелност.За вложителя това е неповторим случай, когато геополитика, индустриална политика и корпоративни тактики се преплитат. Възможностите не са единствено в самите редкоземни. Магнитите за електрически автомобили, турбините за зелена сила, военните технологии – всички тези промишлености ще усетят резултата от новата самостоятелност. Въпросът е не дали, а по кое време Съединени американски щати ще съумеят да основат конкурентна опция. Сегашната договорка с MP е единствено първата стъпка, само че тя към този момент трансформира разпоредбите на играта.В свят, в който сигурността на доставките е новото злато, вложителите би трябвало да наблюдават от близко този бранш. Историята демонстрира, че индустриални революции се раждат, когато политиката и бизнесът съвпаднат. Днес сме очевидци точно на подобен миг. И в случай че някой търси прилика, може да си напомни по какъв начин програмата „ Манхатън “ не просто докара до ново оръжие, а промени цялата софтуерна карта на света. Възможно е редкоземните детайли да са катализаторът на идната огромна промяна.Материалът е с изчерпателен темперамент и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.