CoreWeave изненада приятно пазара с резултатите си за второто тримесечие,

CoreWeave изненада прелестно пазара с резултатите си за второто тримесечие, само че и съумя да охлади ентусиазма на вложителите в границите на минути. Компанията регистрира доходи от 1,21 милиарда $ – над предстоящите 1,08 милиарда, а насъбраният портфейл от контракти скочи до внушителните 30,1 милиарда $ в края на юни по отношение на 25,9 милиарда единствено три месеца по-рано. Цифри, които при различен сюжет биха запалили същински ваучър на борсата. Но тук има измама – и тя се споделя „ цената на растежа “.Оперативните разноски на CoreWeave се изстреляха до 1,19 милиарда $ по отношение на едвам 317,7 млн. година по-рано. Нетната загуба доближи 290,5 млн. $, което е надалеч над междинната прогноза на анализаторите за 190,6 млн. $. Резултатът – акциите потънаха с близо 10% в извънборсовата търговия, макар че компанията е една от най-горещите истории на AI пазара тази година.Главният изпълнителен шеф Майкъл Интратор призна, че темпото е брутално: „ Скалата, която клиентите ни изискват, е невиждана. Ограниченията са доста, само че най-голямото предизвикателство сега е достъпът до енергийни мощности, способни да поддържат такава инфраструктура. “ Това изяснява и за какво договорката за 9 милиарда $ напълно в акции за придобиването на криптомайнера Core Scientific е толкоз стратегическа – тя обезпечава целия контрактуван и предстоящ потенциал от 1,3 GW мощ. Въпреки това, най-големият акционер на Core Scientific, Two Seas Capital, към този момент разгласи, че ще гласоподава срещу договорката.CoreWeave сега ръководи 33 AI центъра за данни в Съединени американски щати и Европа, предоставяйки достъп до чиповете на своя стратегически сътрудник Nvidia – най-желаната стока за фирмите, които образоват и експлоатират огромни езикови модели. Пазарното търсене е изключително мощно при AI inference задания, където моделите употребяват така наречен chain-of-thought reasoning – способ, който усъвършенства качеството на отговорите, само че изисква неведнъж повече изчислителна мощ.Фокусът на вложителите обаче не е единствено върху софтуерния потенциал, а и върху концентрацията на приходите. Компанията работи с дребен брой мегаклиенти, като OpenAI, което по едно и също време е „ короната в портфолиото “ и най-голямата евентуална уязвимост. Добрите вести са, че в последните седмици CoreWeave е разширила договорите си с водещи hyperscaler играчи, с цел да покрие растящото им вътрешно и външно търсене.Прогнозата за годишните доходи към този момент е нараснала в диапазона 5,15–5,35 милиарда $, при предходни упования от 4,9–5,1 милиарда Капиталовите разноски за годината остават без смяна, а акциите, които са утроили цената си от IPO-то през март, затвориха следборсовата сесия на $133,71.Историята на CoreWeave е учебник по това по какъв начин високият напредък може да бъде нож с две остриета – вложителите получават впечатляващи числа за поръчки и доходи, само че и сметка, която идва много преди облагата. В среда, в която AI инфраструктурата е новото злато, салдото сред мащаб и доходност ще дефинира дали компанията ще остане водач или ще стане следващата жертва на личната си упоритост. " Материалът е с изчерпателен темперамент и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари. "