Брентът се търгува около 100 долара за барел – с

Брентът се търгува към 100 $ за барел – с към 65% повече от началото на годината, цена немислима преди няколко седмици, само че към момента под краткосрочния пик от съвсем 120 $ предишния понеделник. Тъй като към една пета от международните доставки на нефт – почти 20 млн. барела дневно – са блокирани поради затварянето на Ормузкия пролив, цените би трябвало да са доста по-високи.

 

Незначителен спад в Брент се наблюдаваше в понеделник след новината, че няколко танкера с нефт и петролни артикули за Индия, Китай и Пакистан са минали протока – сигнал, че някои страни съумяват да договорят безвреден пренос. Все отново размерите са извънредно дребни.

 

Инвеститорите към момента наподобяват подготвени да дадат заем на доверие на Тръмп, залагайки, че рецесията ще се овладее бързо и Ормуз ще бъде още веднъж отворен. Мнозина трейдъри залагат, че президентът ще успее да ограничи вредите за пазара.

 

„ Когато всичко това завърши, цените на петрола ще паднат доста, доста бързо “, сподели Тръмп в понеделник.

 

Но този оптимизъм става все по-трудно съчетаем с действителността – както на бойното поле, където боевете се ускоряват, по този начин и на физическите пазари на нефт, където проблемите с доставките се задълбочават.

 

Физическите пазари алармират за стрес

 

Физическите пазари на необработен нефт демонстрират съществени сигнали за напрежение, които до момента са били пренебрегнати от „ хартиените “ пазари. Петролът от Оман, изнасян от терминал отвън Ормуз, се търгува с рекордна награда от 51 $ по отношение на Брент – при приблизително 75 цента през февруари, достигайки към 150 $ за барел за майско натоварване.

 

Сходна наклонност се следи и другаде – наградите за кешови доставки на дубайски нефт скочиха до 56 $ за барел в понеделник по отношение на приблизително 90 цента през февруари. Причината е голямата неустановеност по отношение на действителните доставки след многократни ирански удари по нефтени терминали в Оман и главния изхабен терминал на ОАЕ във Фуджейра.

 

За рафинериите, изключително в Азия, това е сериозен проблем. Регионът разчита на Близкия изток за към 60% от суровия си нефт, а компликацията да се намерят различни доставки бързо става сериозна. Доставка от Залива до азиатските клиенти лишава към месец, което значи, че с всеки ден затваряне на Ормуз дефицитът пред рафинериите се усилва.

 

В резултат рафинериите стартират да понижават темповете на обработка, с цел да запазят лимитираните ресурси. Китайската Sinopec, най-голямата по потенциал в света, възнамерява да понижи производството с над 10% този месец поради дефицит на необработен нефт. В същото време Китай и Тайланд не разрешиха износа на рафинирани горива като защитна мярка, която в допълнение лимитира световния пазар.

 

Цените на рафинираните горива към този момент се изстрелват – азиатският авиационен керосин доближава 200 $ за барел, покрай рекордните 220 $ от по-рано този месец.

 

Кризата към този момент се усеща и в Европа

 

Миналата година Европа получаваше към три четвърти от експорта на средноизточен авиационен керосин през Ормуз – към 379 000 барела дневно, само че от началото на войната няма минал товар. В резултат баржите с керосин в рафинерийния хъб Амстердам–Ротердам–Антверпен доближиха рекордните 190 $ за барел – надминавайки пика след нашествието на Русия в Украйна през февруари 2022 година

 

Сравнението с рецесията в Украйна е показателно. Русия доставяше към 30% от суровия нефт и една трета от рафинираните артикули за Европа преди войната. Страхът от загуба на доставки от един от най-големите производители в света увеличи Брент до 130 $ за барел, макар че този сюжет не се осъществя изцяло.

 

Според Morgan Stanley физическото спиране на доставките поради войната в Иран към този момент надвишава трикратно предстоящото. Макар пазарът да стартира спора в релативно устойчиво положение – МАЕ предвиждаше световен остатък от към 3,7 млн. барела дневно – този остатък към този момент е отстранен. Обявеното предходната седмица освобождение на рекордни 400 млн. барела от стратегическите запаси на страните членки оказа помощ за намаляване на първичния удар, само че не може да размени действителните доставки.

 

Дори незабавното отваряне на Ормуз няма да донесе незабавно облекчение – към 10 млн. барела дневно от производството в Близкия изток остават спрени от началото на спора. Възстановяването на тези потоци може да отнеме седмици, в случай че не и месеци.

 

С други думи, шокът в предлагането е действителен и може да има дълготрайни последици. Дори в случай че Ормуз бъде отворен, в началото цените може да спаднат краткотрайно, само че действителността на физическите пазари демонстрира, че връщането към равнищата, които Тръмп дава обещание, е към момента надалеч.