Анализ | Фед рискува да вкара икономиката на САЩ в дефлация
Авторът е специалист по интернационалните финансови пазари в " Бенчмарк финанс " Авторът е специалист по интернационалните финансови пазари в " Бенчмарк финанс "
Изминалата година бе година, която мина в борба на централните банки с инфлацията. Войната в Украйна провокира потрес на пазара на енергийни първични материали. Като прибавим и огромните фискални тласъци на държавните управления в отговор на коронавирус рецесията, инфлацията доближи най-високите нива за последните четири десетилетия. В резултат на това Федералният запас на Съединени американски щати бе заставен да направи 10 следващи повдигания на лихвите (четири от които с по 0.75%).
Въпреки че Американската централна банка към този момент алармира, че идва краят на цикъла на лихвени покачвания, вложителите не престават да си задават един значим въпрос - ще успее ли Фед да овладее инфлацията, без да счупи стопанската система?
Реклама CPIиндексът понижава
На съвещанието през юни от, на които повишаваха лихвените нива. В рамките на тези 10 съвещания Фед съумя да вдигне лихвите от равнища, близки до нулата, до 5.25%. Тези ходове на централните банкери дадоха резултат - от 9.1% през юли 2022 година растежа на инфлацията съумя да се забави до 3% през юни. За последните 12 месеца показателят на потребителските цени (CPI) демонстрира резистентен ритъм на понижение, доближавайки се до целевия диапазон от 2%, избран от централните банкери.
И тъкмо тук идва казусът. Според някои пазарни специалисти Фед подхожда прекомерно нападателно, откакто алармира за най-малко още две покачвания до края на годината. Трайното намаляване при CPI показателя по-скоро значи, че Фед би трябвало да сложи на пауза измененията в лихвите, в сравнение с да продължи с покачванията. Ако FOMC не натисне спирачката в точния момент, рискът да вкара стопанската система в дефлация е значителен.
Доколко реалистично е да се приказва за дефлация сега
По своята същина дефлацията съставлява спад в цените на стоките и услугите в дадена стопанска система за избран интервал от време. За дефлация множеството икономисти стартират да приказват, когато показателят на потребителските цени спадне под 0%.
Въпреки че все още нивото на инфлация в Съединени американски щати към момента е над целевото равнище от 2%, наклонността ясно демонстрира резистентен ритъм на намаляване на цените. На този декор централните банкери алармират за най-малко още две повдигания на лихвите до края на 2023. Нещо повече - протоколът от съвещанието на FOMC през юни сподели, че още тогава съвсем всички членове са били " За " повдигане на лихвите. Впоследствие ръководителят на Фед Джером Пауъл препотвърди пред банковата комисия към Конгреса на Съединени американски щати, че се чакат най-малко още две повдигания до края на годината
Реклама
И тук идва терзанието измежду някои пазарни участници. Федералният запас продължава да поддържа нападателната си реторика във връзка с паричната политика в среда на стабилно закъснение на инфлационния напън. Само за последното тримесечие CPI показателят съумя да спадне от 6% на 3%.
Логичната стъпка, която би трябвало да предприеме Фед, е да постави на пауза лихвените покачвания, с цел да може да види по какъв начин реагира стопанската система на лихвените покачвания. За всяка една смяна в главната рента са нужни няколко месеца, с цел да се усети цялостният резултат от смяната. А с сегашния курс на продължение на лихвените покачвания Американската централна банка рискува да тласне стопанската система към дефлационната зона и по този метод да не успее да направи така наречен меко приземяване, за което доста специалисти приказват през последната година. Защото, както историята демонстрира, в множеството случаи дефлацията върви ръка за ръка с рецесията.
Свързани публикации Централните банкери предизвестяват, че лихвите ще продължат да се повишават 3 юли 2023, 08:17 Инвеститорите в облигации залагат на криза в Съединени американски щати и намаление на лихвите 26 юни 2023, 09:17 Сделката за тавана на американския дълг взема решение едни проблеми, само че основава други 19 юни 2023, 11:45 Какво ще стане, в случай че Америка спре да заплаща дълга си 30 май 2023, 08:57
Изминалата година бе година, която мина в борба на централните банки с инфлацията. Войната в Украйна провокира потрес на пазара на енергийни първични материали. Като прибавим и огромните фискални тласъци на държавните управления в отговор на коронавирус рецесията, инфлацията доближи най-високите нива за последните четири десетилетия. В резултат на това Федералният запас на Съединени американски щати бе заставен да направи 10 следващи повдигания на лихвите (четири от които с по 0.75%).
Въпреки че Американската централна банка към този момент алармира, че идва краят на цикъла на лихвени покачвания, вложителите не престават да си задават един значим въпрос - ще успее ли Фед да овладее инфлацията, без да счупи стопанската система?
Реклама CPIиндексът понижава
На съвещанието през юни от, на които повишаваха лихвените нива. В рамките на тези 10 съвещания Фед съумя да вдигне лихвите от равнища, близки до нулата, до 5.25%. Тези ходове на централните банкери дадоха резултат - от 9.1% през юли 2022 година растежа на инфлацията съумя да се забави до 3% през юни. За последните 12 месеца показателят на потребителските цени (CPI) демонстрира резистентен ритъм на понижение, доближавайки се до целевия диапазон от 2%, избран от централните банкери.
И тъкмо тук идва казусът. Според някои пазарни специалисти Фед подхожда прекомерно нападателно, откакто алармира за най-малко още две покачвания до края на годината. Трайното намаляване при CPI показателя по-скоро значи, че Фед би трябвало да сложи на пауза измененията в лихвите, в сравнение с да продължи с покачванията. Ако FOMC не натисне спирачката в точния момент, рискът да вкара стопанската система в дефлация е значителен.
Доколко реалистично е да се приказва за дефлация сега
По своята същина дефлацията съставлява спад в цените на стоките и услугите в дадена стопанска система за избран интервал от време. За дефлация множеството икономисти стартират да приказват, когато показателят на потребителските цени спадне под 0%.
Въпреки че все още нивото на инфлация в Съединени американски щати към момента е над целевото равнище от 2%, наклонността ясно демонстрира резистентен ритъм на намаляване на цените. На този декор централните банкери алармират за най-малко още две повдигания на лихвите до края на 2023. Нещо повече - протоколът от съвещанието на FOMC през юни сподели, че още тогава съвсем всички членове са били " За " повдигане на лихвите. Впоследствие ръководителят на Фед Джером Пауъл препотвърди пред банковата комисия към Конгреса на Съединени американски щати, че се чакат най-малко още две повдигания до края на годината
Реклама
И тук идва терзанието измежду някои пазарни участници. Федералният запас продължава да поддържа нападателната си реторика във връзка с паричната политика в среда на стабилно закъснение на инфлационния напън. Само за последното тримесечие CPI показателят съумя да спадне от 6% на 3%.
Логичната стъпка, която би трябвало да предприеме Фед, е да постави на пауза лихвените покачвания, с цел да може да види по какъв начин реагира стопанската система на лихвените покачвания. За всяка една смяна в главната рента са нужни няколко месеца, с цел да се усети цялостният резултат от смяната. А с сегашния курс на продължение на лихвените покачвания Американската централна банка рискува да тласне стопанската система към дефлационната зона и по този метод да не успее да направи така наречен меко приземяване, за което доста специалисти приказват през последната година. Защото, както историята демонстрира, в множеството случаи дефлацията върви ръка за ръка с рецесията.
Свързани публикации Централните банкери предизвестяват, че лихвите ще продължат да се повишават 3 юли 2023, 08:17 Инвеститорите в облигации залагат на криза в Съединени американски щати и намаление на лихвите 26 юни 2023, 09:17 Сделката за тавана на американския дълг взема решение едни проблеми, само че основава други 19 юни 2023, 11:45 Какво ще стане, в случай че Америка спре да заплаща дълга си 30 май 2023, 08:57
Източник: capital.bg
КОМЕНТАРИ