Автор: Анди Зомер, ръководител на групата за фундаментален анализ и

Автор: Анди Зомер, началник на групата за фундаментален разбор и моделиране, Axpo Solutions AG Европейските енергийни пазари минаха умерено през октомври, като множеството фючърсни договори затвориха покрай равнищата от септември. Въпреки това пазарът на газ се сблъска с по-ограничени условия, които понижиха натрупването на ресурси. В комбиниране с очертаващите се опасности за доставките това докара до по-високи цени на газа. Възходящата наклонност бе последвана и от цените на електрическата енергия, изключително на пазари с преобладаващо газово ползване като Италия. Междувременно изобилните превалявания в Западна Европа усилиха производството на електрическа енергия от Водноелектрическа централа и спомогнаха за ограничение на повишаването на цените на електрическата енергия. По-специално в Испания имаше обилни наводнения, които в допълнение покачиха равнищата на водните басейни, до момента в който във Франция през ноември запасите от водни запаси доближиха най-високите си равнища от десетилетие насам. В същото време ниското произвеждане на вятърна сила и по-ниските температури спрямо последните две години - въпреки и към момента над дълготрайната междинна стойност - свиха пазара. В началото на ноември спотовите цени на електрическата енергия в Германия за няколко часа надвишиха 800 EUR/MWh и затвориха при съвсем двугодишен връх. Въпреки че по-късно цените се върнаха на по-ниски равнища, този скок акцентира уязвимостта на европейската електроенергийна система от сходни събития през зимата. За отбелязване е, че търсенето на електрическа енергия към момента не е достигнало своя връх, а работата на френската нуклеарна енергетика, както и износът към прилежащите пазари, остават постоянни. Въпреки това, в случай че по-студеното време усили търсенето, сензитивното към температурите ползване на електрическа енергия във Франция би могло в допълнение да натовари европейската електроенергийна система, като ограничи износа. Що се отнася до природния газ, Европа навлезе в ноември с равнища на предпазване на природен газ малко под междинното за петте години, възпрепятствана от продължаващите непланирани спирания на доставките в Норвегия и намаляващия рандеман в други елементи на Северозападна Европа, което затрудни доставките по тръбопроводите. Въпреки повишението на цените реакцията на втечнения природен газ беше слаба, частично заради забавеното пускане на нови планове за доставка на полутечен природен газ и плануваната за октомври поддръжка в Катар. Силното търсене на импорт на полутечен природен газ в райони като Египет и Бразилия също способства за дефицита, оставяйки Европа уязвима за евентуално по-студено време. Продължаващата неустановеност по отношение на продължаването на украинския пренос след декември добави рискова награда към цените на газа, като съмненията зависеха от известията, че Украйна, Азербайджан и купувачите от Европейски Съюз се приближават до съглашение за опазване на преноса до 2025 година Тези известия обаче постоянно бяха опровергавани. В бъдеще, с наближаването на зимата, енергийните вероятности на Европа са подложени на забележителна неустановеност. Очаква се успеха на Доналд Тръмп на президентските избори в Съединени американски щати през 2024 година да докара до нови вносни мита, което евентуално ще ускори натиска върху китайската стопанска система и ще наруши световните вериги за доставки, с евентуален резултат върху динамичността на международната търговия. В очакване на тези събития както щатският $, по този начин и S&P 500 означиха обилни покачвания, отразявайки оптимизма на вложителите за евентуалните насърчаващи бизнеса политики в страната, които могат да подтикват и локалното произвеждане на изкопаеми горива. Към несигурността в енергийния бранш се прибавя и фактът, че Европейският парламент организира изявленията и гласоподава за претендентите за постове в новата Европейска комисия. В същото време разпадането на съдружното държавно управление на Германия наруши прецизно планувания график за приемане на закъснели закони, което в допълнение утежни така и така нестабилната макроикономическа обстановка. За това какъв брой тежка е обстановката в Европа свидетелстват плануваното затваряне на фабрики от страна на Volkswagen в Германия, преместването на производството на амоняк от страна на Yara в Съединени американски щати и анулацията на редица енергийни планове в скандинавските страни през последните няколко месеца. Ще продължим да следим от близко тези геополитически и макроикономически събития - както и нестабилната обстановка в Близкия изток, която може да ескалира в допълнение - с цел да оценим и отчетем тяхното влияние върху вероятностите на европейския енергиен пазар.