Американската икономика е изложена на нисък риск от дългова криза

Американската стопанска система е изложена на невисок риск от дългова рецесия в близко бъдеще, само че на висок риск в дълготраен проект.

Такава теза излага в най-новата си книга милиардерът и водещ водач измежду вложителите Рей Далио.

Ситуацията с държавния дълг на Съединени американски щати „ наближава точката, от която няма връщане обратно “, и се доближава към „ смъртоносна серпантина “, която може да заплаши стабилността на най-голямата стопанска система в света, написа той в How Countries Go Broke: The Big Cycle, оповестява CNN.

Някои икономисти и вложители сигнализират за недостига от години. Но през последните седмици Уолстрийт стартира да се преценява с предпазливостта, откакто тарифната политика и данъчното законодателство на президента Доналд Тръмп разпалиха волатилността на пазара на облигации, който нормално е тихата опора на американската и международната стопанска система.

Инвеститорите са все по-загрижени за капацитета на „ огромния, хубав “ данъчен законопроект на Тръмп да окаже напън върху тежестта на федералния дълг в миг, когато съществува неустановеност за вероятностите пред стопанската система и привлекателността на американските активи.

През май лихвеният %, който държавното управление би трябвало да заплати на вложителите за 30-годишен заем, скочи до най-високото си ниво от 2023 година Това се дължи на обстоятелството, че вложителите или продадоха, или отхвърлиха да купуват облигации и желаеха по-висока отплата в подмяна на това, което изглеждаше като по-рисков заем за държавното управление.

Рей Далио е следващият милиардер, който бие паника за дълга и недостига на Съединени американски щати, опасявайки се, че големият държавен дълг ще изтласка разноските за съществени услуги и ще остави задължена стопанска система, която не може да работи за жителите и тревожи световните вложители.

Съществува „ доста невисок непосреден риск “ от рецесия на държавния дълг, само че „ доста висок дълготраен риск “. Въпреки че тази градация се е случвала доста пъти в историята, множеството политици и вложители считат, че сегашните условия и паричната система няма да се трансформират. Промяната е немислима - и тогава тя се случва ненадейно “, продължава Далио в новата си книга.

По-големият недостиг значи, че на Министерството на финансите може да стартира да продава повече облигации, с цел да финансира разноските си и лихвените заплащания.

Дълговата „ смъртна серпантина “ разказва случаите, когато държавното управление би трябвало да емитира повече облигации, с цел да набере средства, с които да заплати съществуващите си задължения, само че се сблъсква с по-малко търсене и би трябвало да заплаща на вложителите от ден на ден и повече лихви.

„ Спирала от възходящи лихвени проценти, водещи до утежняване на кредитния риск, което води до по-малко търсене на дълг, водещо до по-високи лихвени проценти, е класическа дългова „ смъртна серпантина “, изяснява Далио.

По-високите лихвени проценти, които вложителите изискват, с цел да заемат средства на държавното управление, оставят по-малко пари за ръководството на страната, усилват лихвените проценти за потребителите и бизнеса, и като цяло оставят страната с по-малко благоприятни условия за набиране на парични средства.

„ За мен това допуска, че политиците би трябвало да бъдат по-консервативни в работата си с държавните финанси, тъй като най-лошото допустимо би било финансите ни да изпаднат в неприятно положение в сложни времена “, изяснява още милиардерът.

Според неговата теза законопроектът за налозите на Тръмп ще докара до увеличение на недостига, защото понижава приходите, а разноските не са задоволително ниски, с цел да се балансират.

Сегашният недостиг е нестабилен и е „ повече, в сравнение с пазарът може да понесе “, разяснява Далио на събитие на медийния съвет Paley на 22 май в Ню Йорк преди излизането на книгата.

Той съобщи, че чака да минат към три години, преди Съединени американски щати да изпаднат в „ сериозна обстановка “. „ Мисля, че би трябвало да се опасяваме от пазара на облигации. Мога да ви кажа, че това е доста, доста съществено. “, акцентира милиардерът.

Фондовият пазар приветства намаляването на налозите от Тръмп по време на първия му мандат. Но това, което в този момент е друго, е увеличението на недостига, до момента в който тежестта на федералния дълг се е раздула: Съотношението му към Брутния вътрешен артикул, или общата стойност на стоките и услугите, създадени в стопанската система, се е покачило от 104% през 2017 година до 123% през 2024 година, по данни на Министерството на финансите на Съединени американски щати.

„ В момента приказваме за дефицити и съответствие на държавния дълг към Брутният вътрешен продукт, които в действителност ще бъдат невиждани, като се изключи последните интервали на криза “, разяснява пред CNN Алън Ауербах, професор по стопанска система в Калифорнийския университет в Бъркли.

Книгата на Рей Далио излиза дни откакто основният изпълнителен шеф на JPMorgan Джейми Даймън съобщи по време на Националния стопански конгрес в Рейгън, че „ ще настъпи пропукване “ на пазара на облигации.

„ Дългосрочните американски облигации към този момент са покрай най-високите си равнища от (финансовата рецесия през 2008 г.) насам “, съобщи Аджай Раджадхякша, анализатор в Barclays. „ Тъй като пазарите възприемат детайлностите на новия данъчен закон и осъзнават, че дефицитите евентуално ще продължат да се усилват в обозримо бъдеще, рискът е доходността на по-дългите облигации също да продължи да нараства. “, добавя той.

Демократите и републиканците също не демонстрират единодушие да работят дружно по казуса, означи още Рей Далио на събитието на 22 май. „ Това е все едно да се намираме на лодка, която се насочва към скалите и всички са съгласни, че би трябвало да обърнем, само че не могат да се спогодят по какъв начин. “, добавя милиардерът.