Акциите вървят стабилно нагоре след октомврийските дъна, въпреки лихвените проценти

Акциите вървят устойчиво нагоре след октомврийските дъна, макар лихвените проценти покрай връх от четвърт век и инфлацията над задачата.Инвеститорите към този момент не наподобяват обезпокоени от това, че Федералният запас поддържа лихвените проценти „ по-високи за по-дълго време “, макар мощното повишаване на акциите и други рискови активи от есента насам.Основните борсови показатели в Съединени американски щати регистрираха най-големите си седмични облаги от месеци в петък, дни откакто ръководителят на Федералния запас Пауъл приказва за три понижения на лихвите за тази година, само че уточни внимателен път за излизане от територията на рестриктивната парична политика.Големите измерители на капитала неотдавна записаха нови рекордни върхове, до момента в който показателят S&P 500 SPX в този момент се намира с към 27% над дъното си от 27 октомври, съгласно данни на FactSet.„ Това е доста “, сподели Иман Бриванлу, началник на отдела за акции в TCW, капиталов медиатор със седалище в Лос Анджелис, по отношение на бързото повишаване на акциите.Докато той приписва заслугите на Фед за намаляването на инфлацията, без да предизвиква доста вреди на стопанската система, той също се тормози, че акциите са се повишили прекомерно надалеч и прекомерно бързо.„ За да бъдем почтени и уравновесени, има доста неща, за които да се радваме “, сподели Бриванлу. И въпреки всичко, до момента в който други са „ супер разчувствани от куп понижения на лихвите “, той вижда червени флагове. „ Не може инфлацията да остане покрай 3%, а Фед да понижи лихвите съвсем три пъти, без някакъв проблем. “Сътресенията на кредитните пазари, финансова неустойчивост или просто инфлация, която продължава, може да са измежду проблемите, които той планува. „ Това, на което пазарът разчита през днешния ден, евентуално ще провокира промяна “, сподели Бриванлу.Залагане на „ съвършено “Бързото рали на Уолстрийт идва, до момента в който лихвеният % на Федералния запас е измежду най-високите равнища от четвърт век.Сега Федералният запас вижда лихвения си % да спадне до 4,6% тази година от настоящия диапазон от 5,25% до 5,5%, с еволюционен път до 2,6% през 2026 година, като в същото време заобикаля рецесията и високата безработица. Като оставим числата настрани, това би означавало, че Пауъл ще реализира „ меко “ кацане за стопанската система.„ Трябва да си напомним, че това към момента е ограничаваща среда “, сподели Адам Абас, началник на отдела за закрепени приходи в Harris Associates, Oakmark Funds. „ Трябва да внимавате, като приемете, че това е съвършено кацане. “Подобно на главните финансови показатели, кредитните спредове на пазара на облигации в Съединени американски щати също се покачиха внезапно.Докато по-високите доходности на държавните облигации оказват помощ за общите доходности, Абас уточни спредовете на високодоходните „ нежелани облигации “ с рейтинг BB, които са паднали под 190 базисни пункта над безрисковите лихвени проценти на Treasury, което е спад от 300 базисни пункта през октомври.Спадът идва макар капацитета за по-високи цени на петрола, по-голям спад на комерсиалните парцели от предстоящото, задаващ се цикъл на несъблюдение на заеми с ливъридж и други опасности.„ Трябва да обмислите минусите си по-внимателно, в случай че нещо се обърка “, сподели Абас.По същата причина Brivanlou от TCW харесва компании със мощни салда и финансова експозиция в определени капиталови тръстове за недвижими парцели, които са второстепенни за манията на изкуствения разсъдък, в това число кули за мобилни телефони и центрове за данни.„ Позиционираме се, с цел да се възползваме от по-дългосрочните трендове “, сподели той, добавяйки, че TCW е с подценка за офиси, търговия на дребно и други проблематични области през последните пет години.Не може да се построява задоволително бързо
Устойчивата стопанска система на Съединени американски щати, очакванията за понижаване на лихвените проценти и манията по акциите на изкуствения разсъдък подхраниха пазарното рали.Това идва макар че „ последната миля “ на инфлацията наподобява сложна за превъзмогване и последните изненади в икономическите данни не са толкоз катализатор за разпродажби.През последните пет години показателят S&P 500 записва 21 спада от 5% или повече и пет корекции от най-малко 10%, съгласно пазарните данни на Dow Jones. Тази година има нула и в двете категории.„ Той е по-висок за по-дълго и по-силен за по-дълго “, сподели Майкъл Скорделес, началник на американската стопанска система в Truist Advisory Services.*Материалът е с изчерпателен темперамент и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.