Акциите се разпродадоха в сряда, като Nasdaq Composite отново се

Акциите се разпродадоха в сряда, като Nasdaq Composite още веднъж се показа по-слабо от Dow Jones Industrial Average – наклонност, която капсулира най-голямото предизвикателство за капиталовата година.Nasdaq се е намалил с 35% до момента през 2022 година, до момента в който Dow е намалял с по-малко от 10%. И това предимство на Dow по отношение на софтуерния показател е най-голямата разлика, откогато „ dot-com “ балонът доближи своя връх и се спука от 2000 до 2002 г.Dow против Nasdaq - 1971 до днесОбяснението е относително просто: Федералният запас нападателно се бори с инфлацията, която унищожи акциите на технологиите и растежа тази година. Междувременно енергийните имена се повишиха през по-голямата част от 2022 година, до момента в който цикличните и отбранителни браншове като опазване на здравето, индустрия, материали, съществени артикули означиха покачване на инвеститорския интерес през четвъртото тримесечие.За доста вложители 2022 година може просто да наподобява като отклоняване, прекъсване на пътя на Фед към ниските лихвени проценти или това, което доста вложители в този момент си показват, че е норма след десетилетие на рекордно ниски лихви.Смята се, че откакто Фед потисне инфлацията в зародиш, централната банка може да рестартира инкубатора с ниски лихвени проценти, който започва стотици печеливши софтуерни компании с висок напредък през последното десетилетие и повече, до момента в който евтиният капитал подхранва заграбването на земя за пазарен дял в нови промишлености.Пазарите дефинират цените във Фед, който най-сетне охлади проектите си за повишение на лихвените проценти през 2023 година — само че това не значи безусловно връщане към предходния режим на търговия. С повишаването на геополитическия риск – и терзанията за Коронавирус още веднъж в заглавията – борбата с инфлацията може да се окаже многогодишна спекулация, която ще продължи през втората половина на това десетилетие.Ако казусът е подобен, цикличните и защитните имена може да са мястото за престой за няколко години.И в случай че трендовете на пазара както през 2022 година, по този начин и през последното тримесечие на годината са нещо, което би трябвало да се вземе под внимание, наподобява, че някои вложители залагат на този метод на мислене.Сравнете представянето от началото на годината на 25-те най-хубави съставния елемент на S&P 500 по пазарна капитализация със съответното им показване от тримесечието досега.S&P 500 най-големите 25 акции - показване от началото на годинатаТъмночервеното господства в приходите от годината досега - изключително измежду огромните имена като Apple (AAPL), Microsoft (MSFT) и Alphabet (GOOGL).Amazon (AMZN) загуби малко над половината от цената си тази година, до момента в който Tesla (TSLA) и Meta Platforms (META) означиха понижение на пазарната си стойност с две трети, което ги избута отвън топ 10 на най-големите акции в показателя, откакто минаха марката от 1 трилион $ предходната година.Всички тези предходни имена – като се изключи Microsoft – също имат тъмночервена възвръщаемост за тримесечието, което акцентира компликацията да се разчита на минали спечелили в този цикъл.И по-добре представящите се са поучителни, с Berkshire Hathaway на Уорън Бъфет (BRK-A, BRK-B) с растеж от 13% за тримесечието. Въпреки голямото си присъединяване в акциите на Apple, Berkshire не беше арестувана от облаги тази година с помощта на своите печеливши финансови, индустриални и енергийни холдинги.Здравеопазването, финансите, енергетиката и главните потребителски компании са добре показани измежду спечелилите през четвъртото тримесечие. Най-добре представилите се включват JPMorgan Chase (JPM), Merck (MRK), Exxon Mobil (XOM) и Proctor & Gamble (PG) — всички с растеж от 20% или повече.Една година напред и лидерският ръб безспорно ще наподобява много по-различно. Но връщането към статуквото от 2010 година евентуално не е на масата.Предизвикателството за доста вложители, работещи на днешния пазар, е, че стабилно предимство във връзка с цената и цикличните акции по отношение на акциите на напредък не е следено от едно потомство.Повечето вложители просто нямат спомен за последния път, когато тази динамичност се е наложила и затова няма насочна точка за времето, когато технологиите не са били водещият бранш на фондовия пазар.Това оставя масата готова за още една година — или може би няколко — което наподобява несъмнено друго от всичко, което сме виждали от десетилетия.